Промежуточное звено. Как децентрализованные криптобиржи зависят от SEC

Криптовалютная биржа dYdX, одна из самых популярных торговых платформ в сфере DeFi, приближается к тому, чтобы стать полностью децентрализованным проектом, и политика властей США играет в этом не последнюю роль. Сейчас она работает по гибридной децентрализованной модели, но в сентябре разработчики планируют запустить ее новую версию. Это должно помочь снизить влияние централизованных структур, на которые она пока вынуждена опираться.

Работа биржи зависит как минимум от стоящей за ее разработкой dYdX Trading и решений компании StarkWare для масштабирования торговых возможностей в сети Ethereum. В новой версии dYdX будет работать на блокчейне Cosmos и задействует собственные протоколы, чтобы минимизировать зависимость от централизованных звеньев, на любое из которых потенциально могут надавить регуляторы.

«Штрафы однозначно продолжатся»: за что еще SEC накажет крипторынок

Проекты в сфере децентрализованных финансов (DeFi) отличаются отсутствием посредников при торговле или операциях с займами в криптоактивах. Роль промежуточного звена играет автоматизированный протокол — смарт-котракт. Тем не менее, как и в случае с dYdX, за разработку этого протокола отвечает конкретная компания и команда разработчиков.

Большинство DeFi-проектов выпускают собственные токены, которые торгуются на криптобиржах. После того, как глава Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Генслер заявил, что почти все существующие криптоактивы рассматриваются ведомством как ценные бумаги, любой эмитент токенов потенциально попадает под надзор ведомства.

«Репрессии эпических масштабов»

Общаясь с участниками сообщества во время конференц-колла 30 марта, глава другой децентрализованной биржи SushiSwap Джаред Грей поделился, что «перестал получать вдохновение» от работы. Грей откровенно рассказал о своем отношении к американским регуляторам, в частности упомянув предвыборную программу сенатора Элизабет Уоррен, частью которой является полный запрет операций с криптовалютами в США. Издание Politico выпустило статью о Уоррен, написав в заголовке, что она «собирает армию против криптовалют».

За неделю до этого Грей рассказал, что получил повестку в суд от SEC в связи с его причастностью к SushiSwap. Для финансирования предстоящего судебного разбирательства Грей вынес на обсуждение существующей при бирже децентрализованной автономной организации (DAO) предложение зарезервировать $4 млн из казны протокола для создания «Фонда юридической защиты Sushi DAO».

«Речь идет о натиске и репрессиях эпических масштабов, и они будут только усиливаться», — предупреждает бывший сотрудник SEC Джон Рид Старк в комментарии для Bloomberg. Старк занимал позицию старшего консультанта ведомства и возглавлял управления по обеспечению соблюдения законодательства в области Интернета. По его наблюдениям, регуляторы вначале не трогали лидеров рынка, сосредоточившись на легкодоступных проектах. Но сейчас они нацелены и на крупных игроков.

Ранее в этом году SEC подала в суд на криптобиржу Gemini в связи с ее программой Earn, позволявшей пользователям площадки получать проценты от предоставления в долг своих токенов. Затем служба оштрафовала биржу Kraken на $30 млн, приравнивая ее сервис стекинга к заработку на незарегистрированных ценных бумагах. Позже ведомство запретило компании Paxos выпуск токена BUSD, который на тот момент считался официальным стейблкоином биржи Binance и уступал по размеру капитализации только USDC от Tether и USDC от Circle.

Сама Binance столкнулась с судебным иском от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Ведомство обвиняет крупнейшую криптобиржу в содействии незаконной деятельности и в торговых манипуляциях.

США против Binance. Кто выиграет от проблем крупнейшей криптобиржи

В конце марта SEC обвинила основателя блокчейна Tron и совладельца биржи Huobi Джастина Сана в искусственном завышении объемов торгов на бирже. Буквально в тот же день Coinbase получила уведомление от SEC с угрозой подать в суд по поводу ряда токенов и финансовых продуктов, доступных на платформе.

«Полная децентрализация»

Децентрализованные биржи уже обходят Coinbase по объемам торгов. В марте у Uniswap показатель достиг $71,6 млрд, по данным The Block Research. Это на 45% выше, чем в том же месяце у Coinbase ($49,4 млрд). Среди традиционных криптобирж Coinbase уступает по оборотам только Binance.

Подводя итоги работы первого квартала текущего года, представители Coinbase написали, что тенденции на бирже отражают более широкий рынок. Действия SEC и CFTC только подчеркивают неопределенность вокруг Ethereum и других альткоинов, говорится в публикации.

Ссылаясь на ситуацию с Coinbase, в интервью Bloomberg глава dYdX Антонио Джулиано говорит, что на фоне происходящего все больше криптокомпаний отказываются от активного взаимодействия с регуляторами в США. После запуска новой версии биржи его компания dYdX Trading продолжит работать над протоколом. В штате проекта около 50 человек, и они получают зарплату из средств, полученных от инвесторов и торговых комиссий биржи.

По словам Джулиано, сеть, на которой запустится следующая версия dYdX, будет работать со множеством валидаторов транзакций, чтобы минимизировать риски попасть под запрет работы или цензуру, которым подвержен централизованный механизм. У биржи технически не будет возможности отклонять или цензурировать транзакции, а права доступа администраторов будут умышленно ограничены.

«Думаю, что финальной формой для всего, что есть в DeFi, должна стать полная децентрализация, — рассуждает Джулиано. — Промежуточное звено не будет существовать бесконечно».

Больше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале «РБК Крипто».