«Эфир» оптом. Почему обычные трейдеры упускают рост Ethereum

«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.

Рост котировок Ethereum в последние месяцы указывает на растущий институциональный спрос при отсутствии интереса розничных трейдеров. В качестве причин опрошенные Decrypt эксперты указали на нехватку капитала, неравный доступ к информации и разницу в стратегии двух групп инвесторов.

От локального минимума, зафиксированного в воскресенье, 3 августа, во время общей коррекции на крипторынке, Ethereum (ETH) вырос более чем на 8%, до $3,63 тыс. к 6 августа 14:40 мск. Согласно Binance, ETH немного ниже годового максимума $3,94 тыс., достигнутого 28 июля.

Но котировки ETH все еще значительно ниже абсолютного максимума около $4,9 тыс., зафиксированного в ноябре 2021 года, в то время как в 2025 году многие крупные криптовалюты несколько раз обновляли свои максимальные значения. И рост с начала года у ETH отстает от многих крупных криптовалют — котировки поднялись на 9%, тогда как биткоин с начала года подорожал на 22%, XRP — на 43%, TRX — на 31%, HYPE — на 58%.

Институциональный спрос

Совокупные чистые активы в американских спотовых биржевых фондах на базе Ethereum находятся на отметке $20 млрд, по данным Sosovalue на 5 августа. С начала июля 2025 года активы в управлении этих фондов выросли более чем вдвое. Эксперты называют это явным признаком интереса институциональных игроков.

«Институциональные клиенты обращаются к регулируемым платформам цифровых активов для хеджирования макрорисков», — заявила глава направления внебиржевой торговли в HashKey Эмма Ши, отметив, что две ведущие криптовалюты — биткоин и Ethereum — все чаще рассматриваются как «альтернативная защита ценности и потенциальные хеджи».

Прирост капитала в биржевые фонды сопровождается новой тенденцией накопления криптовалют в качестве резерва. Если большую часть года традиционные компании были сосредоточены исключительно на биткоине, то с июня организации стали добавлять на свои балансы ETH.

Одними из первых компаний стали SharpLink Gaming под руководством сооснователя Ethereum Джо Любина и Bitmine под руководством основателя Fundstrat Тома Ли. Примерно за два месяца эти компании накопили в совокупности почти $5 млрд в ETH, а общая сумма Ethereum, используемого в качестве резервного актива, превысила $11 млрд, согласно StrategicETHreserve.

Все эти компании используют схожую бизнес-модель привлечения капитала, аналогичную модели Strategy Майкла Сэйлора, — посредством выпуска долговых инструментов для покупки криптовалюты.

Данные аналитиков Lookonchain также показали рост интереса к накоплению ETH — они отметили, что с 9 июля смогли отследить 14 новых кошельков, которые накопили более $3 млрд в ETH. Институциональное присутствие на этих адресах подтверждается как размером, так и способом получения — некоторые из них приобретали криптовалюту через такие внебиржевые площадки, как FalconX и Galaxy Digital Майка Новограца.

Отличия розницы и институтов

Главным отличием розничных от институциональных инвесторов, по данным аналитиков Kiyotaka, является осторожность. Эксперты ссылаются на разницу в торговых позициях на рост (лонг) и понижение (шорт) на рынке бессрочных фьючерсов. С апреля показатель отношения лонг к шорт снижается, что говорит о недостаточном интересе розницы.

«Крупные инвесторы получают выгоду от масштаба и имеют доступ к сложным DeFi-стратегиям, которые часто недоступны или неэффективны для мелких держателей», — пояснил сооснователь и глава NodeOps Наман Кабра.

Эмма Ши из HashKey добавила, что ключевое различие — в подходе.

• Розничные инвесторы действуют больше оборонительно, стремясь сохранить капитал во время падения, и продают.

• Институционалы видят в падениях «дисконт» и возможность для покупки.

В отличие от розничных трейдеров, склонных к краткосрочным сделкам, крупные игроки мыслят долгосрочно, используя риск-менеджмент, проецируя «уверенность в экосистему Ethereum», отметила Ши.

Помимо этого у розничных инвесторов меньше арбитражных возможностей и нет доступа к информации, которой активно пользуются управляющие активами.

«Рынки встревожены». Чего ждать от биткоина в ближайшее время

Почему стейблкоин проекта Ethena вошел в топ-3, а его токен ENA взлетел

Эксперты выявили кражу биткоина на $14 млрд 5-летней давности. Что не та