Глава BlackRock высказался о биткоине. Как он видит крипторынок 2026 года
«РБК-Крипто» не дает инвестиционных советов, материал опубликован исключительно в ознакомительных целях. Криптовалюта — это волатильный актив, который может привести к финансовым убыткам.
Глава крупнейшей управляющей компании в мире BlackRock Ларри Финк считает, что биткоин и криптовалюты на текущем этапе выглядят «стабильно», во многом за счет снижения уровня закредитованности участников рынка. Об этом он заявил в интервью на канале CNBC, отметив, что следующие 12 месяцев выглядят «весьма оптимистично» для глобальных рынков в целом.
BlackRock управляет капиталом на сумму более $15 трлн, согласно отчету за второй квартал 2026 года, а активы компании за год увеличились на $2,8 трлн. С 2024 года компания является эмитентом крупнейшего биржевого фонда на базе биткоина — iShares Bitcon Trust (IBIT).
На середину июля на счету компании находится более 733,5 тыс. монет биткоина, что в долларовом выражении составляет около $47 млрд. Фонд не покупает криптовалюту от своего имени, а пополняет запасы биткоинов, когда инвесторы покупают акции IBIT, и наоборот, когда инвесторы продают акции. Бизнес-модель фонда — удержание процента у инвесторов за управление капиталом.
Еще в 2017 году Ларри Финк называл биткоин «индексом отмывания денег» и уверял, что его клиенты не хотят покупать криптовалюту. Но позже заявил, что верит в биткоин, а его компания запустила ряд криптопродуктов и наладила партнерские отношения с ведущими игроками в индустрии цифровых активов.
BlackRock периодически публикует аналитические материалы и заметки о крипторынке. В отдельных постах в компании указывают, что приемлемый уровень доли биткоина в портфелях инвесторов — 1–2%. По их мнению, главную криптовалюту «можно рассматривать как дополнительный диверсификатор».
Телеграм-канал «РБК-Крипто» — подпишитесь и будьте в курсе самых главных и актуальных новостей о криптовалюте.
Присоединяйтесь к форуму «РБК-Крипто» в Telegram для обсуждения новостей и тенденций криптомира.
Комментируя глобальные риски, связанные с высоким уровнем заемных средств на финансовых рынках, Финк отметил, что его всегда беспокоил высокий уровень закредитованности на крипторынках — в ответ на вопрос о рисках, связанных с проблемами на южнокорейском рынке, который может иметь последствия для финсистемы.
Закредитованность на финансовых рынках стала одной из главных причин финансового кризиса 2008–2009 года. Финансовые организации того времени в огромных количествах выдавали обеспеченные неликвидными активами кредиты. А когда ситуация на торговых рынках ухудшилась и цены активов стремительно упали, многие банки не смогли реализовать залоги клиентов.
Это создало цепную реакцию проблем с ликвидностью по всему миру, приведя множество крупных компаний в состояние банкротства и миллиардным убыткам инвесторов.
Финк обратил внимание, что любая торговая система не может расти на кредитных средствах вечно. И именно по этой причине, как считает Финк, «потребовалась очистка», имея в виду снижение курсов биткоина для «вымывания» избыточной закредитованности с рынка. При этом глава BlackRock подчеркнул, что глобально уровень заемных средств несопоставим с кризисом 2008 и 2009 годов.
Долговой кризис
Позиция Финка о заемных средствах подтверждается происходящем на рынке: это видно по объемам ликвидаций торговых позиций, которые происходили в конце 2025 года.
Ликвидации происходят, когда биржа принудительно закрывает позицию трейдера в убыток, если рынок идет против его ставок. Это происходит, когда трейдер не в состоянии выполнить требования по обеспечению залога для позиции с кредитным плечом, то есть у него недостаточно средств, чтобы держать сделку открытой.
Событие в ночь на 11 октября 2025 года стало крупнейшим в истории криптовалют. Но это далеко не первый раз, когда на фоне обвала рынков сотни тысяч криптопользователей совокупно теряют миллиарды из-за высокой закредитованности.
В этот день цена биткоина в моменте опустилась до $50 тыс., накануне находившись выше $60 тыс., а капитализация всего крипторынка резко просела почти на 20%. За сутки совокупный убыток поставивших на рост трейдеров достиг $9,94 млрд.
За этот день на биржах ликвидировано $9,01 млрд в торговых позициях. В течение дня цена биткоина падала более чем на 30%, ниже $30 тыс., а капитализация крипторынка потеряла более 40%.
Трейдеры лишились как минимум $4,1 млрд. Цена главной криптовалюты теряла более 20%, снижаясь к $45 тыс. А капитализация всех криптовалют упала до $1,4 трлн. Для сравнения: на текущий момент капитализация крипторынка почти втрое больше значений того дня.
Оценочная сумма потерь в маржинальных позициях составила $3,65 млрд. Цена биткоина теряла 17%, опустившись к $43 тыс. Рынок в целом упал значительно глубже — примерно на 25%, к отметке $1,85 трлн.
В этот день сумма ликвидаций составила $3,62 млрд. Это крупнейшая сумма потерь на незначительном движении цены. Котировки биткоина опускались всего на 3%, до отметки ниже $112 тыс. Капитализация крипторынка просела на те же минимальные процентные значения — ниже $3,8 трлн.
В списке крупнейших ликвидаций торговых позиций включены еще четыре события. Все они относятся к 2021 году. Диапазон общей суммы этих дневных ликвидаций находился от $2,47 млрд до $3,15 млрд. Примечательно, что как раз в 2021 году три крупнейшие криптобиржи ограничили доступность данных по суммам ликвидаций.
Например, падение криптовалют в ночь на 11 октября 2025 года, только по зафиксированным данным, привело к потерям более чем у миллиона трейдеров и ликвидациям их торговых позиций на $19 млрд. Это стало абсолютным рекордом по объему принудительно закрытых торговых позиций на криптобиржах.
Это событие в том числе показало, насколько агрессивно были закредитованы трейдеры. Но схожую динамику закредитованности можно наблюдать и в других областях крипторынка. Например, финансовые проблемы у крупнейшего корпоративного держателя биткоина — Strategy Майкла Сэйлора.
Долгое время компания использует заемные средства для привлечения капитала на покупку криптовалюты. Но из-за падения цены биткоина и ухудшения финансового положения компании руководство приняло решение пересмотреть стратегию. Strategy не только приостановила покупки криптовалюты, но и продала часть BTC, в том числе для выплаты долгов инвесторам.
От пика цены в октябре 2025 года около $126 тыс. за монету биткоина к 16 июля курс криптовалюты упал примерно на 50%, до $64 тыс. В начале июля курс зафиксировал минимальный с 2024 года уровень, в моменте опустившись ниже $58 тыс.
Позитив на глобальных рынках
Свои позитивные взгляды на ближайший год Финк аргументировал волной роста производительности труда на фоне развития технологий искусственного интеллекта. По его словам, рынки капитала США должны активнее финансировать новую инфраструктуру: «Будь то финансирование дата-центров или закупки чипов... это станет следующей революцией в финансах».
Хотя он отметил и проблемы: главное препятствие развитию, по словам Финка, не в спросе на технологическую инфраструктуру, а в том, что США недостаточно быстро инвестируют в энергосистемы. Он подчеркнул, что дата-центры требуют огромного количества электроэнергии, а существующие сети не справляются с растущей нагрузкой: «Мы недостаточно быстро инвестируем в наши электросети. У нас нет достаточного объема энергоснабжения».
Биткоин «пережил геополитический шок». Что нужно для продолжения роста