«Роснефть» списала почти 50 млрд руб. из-за налогового маневра
Минус 47 млрд руб.
«Роснефть» признала обесценение гудвилла (нематериальные активы компании, включая перспективность бизнеса, деловую репутацию и т.д.) сегмента «Переработка, коммерция и логистика» в размере 47 млрд руб. Убыток учитывается в составе «прочих расходов» (всего 87 млрд руб. за полугодие), сообщила компания в отчете по МСФО за второй квартал 2018 года.
«Роснефть» решила пересмотреть оценку гудвилла после того, как в августе были приняты законы о завершении налогового маневра в нефтяной отрасли, а сегмент за полугодие продемонстрировал операционный убыток (4 млрд руб.), говорится в отчете. Компания решила, что с учетом «принимаемых мер по стабилизации цен на нефтепродукты» (например, правительство грозит нефтяникам заградительными экспортными пошлинами) в некоторых сценариях маневр может сформировать условия, в которых ее перерабатывающий бизнес будет подвержен дополнительным рискам. «В случае внесения новых изменений в налоговый режим <...> возможно дополнительное обесценение гудвилла, относящегося к данному сегменту», — заключает «Роснефть» в отчете.
Налоговый маневр заключается в постепенном обнулении пошлин на нефть и нефтепродукты в течение шести лет, в период с 2019 до 2024 года, и в пропорциональном повышении НДПИ. Маневр лишит российскую нефтепереработку субсидии из бюджета (образуется за счет разницы в величине экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты). В начале августа президент Владимир Путин подписал оба закона о завершении маневра.
Дискуссии о завершении маневра велись давно, но у нефтяников всегда получалось переносить его на будущее. Например, еще в марте Минфин, Минэнерго и компании обсуждали завершение маневра только в 2020 году. Но в мае вышел новый указ президента об экономической программе до 2024 года, выполнение которой оценивается в 8 трлн руб., и часть этих денег решено было взять с нефтяных компаний, а завершение маневра начать уже в 2019 году. Но назвать новые налоговые условия для нефтяников чересчур жесткими нельзя: компании добились многочисленных послаблений, так что в итоге Минфин снизил оценку дополнительных поступлений в бюджет с 1,6 трлн до 1 трлн руб. Послабления были адресными, и «Роснефть» получила значительные уступки. Предполагается, что дополнительная нагрузка в 1 трлн руб. ляжет на потребителей нефтепродуктов, некоторые НПЗ и на страны ЕАЭС, которые покупали нефть без пошлин, прежде всего, на Белоруссию.
Несмотря на то, что Путин подписал законы о маневре, его ключевые параметры еще могут измениться, сказал во вторник на конференц-колле с инвесторами первый вице-президент «Роснефти» Павел Федоров.
Инвесторы довольны
Переоценка гудвилла — нормальная практика для крупных компаний, этот показатель действительно регулярно тестируется на обесценение, говорит аналитик рейтингового агентства АКРА Василий Танурков. Например, компания когда-то купила сеть АЗС или НПЗ выше балансовой стоимости (разница между этими оценками и попадает в гудвилл), а потом из-за ухудшения макроэкономических условий или в ходе аудита бизнеса поняла, что переплатила, то есть стоимость гудвилла оказалась ниже, объясняет он. Но российские компании не часто переоценивают этот показатель, оговаривается Танурков.
«Роснефть» наращивала перерабатывающий бизнес с 2007 года, когда приобрела несколько заводов ЮКОСа (в том числе старые низкорентабельные заводы в Самарской области). В 2013 году госкомпания купила за $55 млрд ТНК-BP, получив заодно и несколько НПЗ, в частности в Саратове и на Украине. Сейчас у «Роснефти» 13 заводов и доминирующее положение на российском рынке, но EBITDA перерабатывающего сегмента составляет всего 7% от EBITDA всей группы, жаловался главный исполнительный директор компании Игорь Сечин на Петербургском международном экономическом форуме в мае.
Налоговый маневр ухудшает положение компаний, но как именно, посчитать сложно, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Крупные нефтяные компании рассчитывают, что для них ситуация хотя бы не ухудшится, но гарантировать это пока нельзя: например, во время предыдущего маневра в 2015–2017 годах маржа НПЗ упала больше ожиданий, объясняет он.
Но, даже несмотря на списание почти 50 млрд руб., инвесторы «Роснефти» не расстроились: на фоне высоких цен на нефть и слабого рубля компания продемонстрировала рекордную прибыль в 351 млрд руб. и дивиденды будут высокими, заключает Полищук. Совет директоров «Роснефти» планирует рекомендовать акционерам утвердить промежуточные дивиденды по итогам работы в первом полугодии 2018 года в размере 14,6 руб. на акцию, или 154,7 млрд руб. в общей сложности, и это будут рекордные дивиденды, выплаченные компанией, рассказали «Интерфаксу» несколько источников, близких к госорганам и акционерам компании. Это подтвердил РБК источник в финансово-экономическом блоке правительства. Утром на новостях о высоких финансовых показателях акции «Роснефти» обновили исторический максимум, а по итогам торгов капитализация компании составила 4,5 трлн руб. (+1,7% на 18:30 мск).