Менеджмент «Норникеля» предупредил о возможном снижении дивидендов
«Норильский никель» Владимира Потанина к концу года может превысить порог соотношения чистого долга к EBITDA в 1,8. Согласно дивидендной политике компании, в этом случае объем выплат акционерам снижается. Об этом компания сообщила во вторник, когда опубликовала финансовые результаты за первое полугодие 2017 года. Директор блока экономики и финансов компании Сергей Малышев на конференции для инвесторов добавил, что на показатель отношения чистого долга к EBITDA и, как следствие, на дивиденды повлияет взятое «Норникелем» поручительство за свою «дочку» — ООО «ГРК «Быстринское» — по кредиту Сбербанка на $800 млн.
«Норникель» в прошлом году привел свою дивидендную политику в зависимость от коэффициента чистый долг/EBITDA. Если соотношение уровня чистого долга к EBITDA на конец года оказывается менее 1,8, то дивиденды составляют 60% EBITDA. При показателе более 2,2 — 30% EBITDA. В диапазоне между 1,8 и 2,2 доля дивидендных выплат рассчитывается по плавающему коэффициенту. Начиная с 2017 года минимальный уровень дивидендных выплат составляет $1 млрд.
«Норникель» в прошлом году выплатил акционерам более $2 млрд, дивиденды компании помогают крупному акционеру, алюминиевому холдингу UC Rusal Олега Дерипаски (владеет 27,8% «Норникеля»), обслуживать высокий долг. Компания предупреждала в проспекте к дебютным евробондам, что существенное снижение дивидендов «Норникеля» подвергнет UC Rusal риску нарушить ковенанты по своим кредитам.
Но Олег Петропавловский из БКС полагает, что «Норникель» в итоге может выплатить и больше, потому что второе полугодие для компании должно быть лучше первого, если цены на металлы значительно не просядут: «Если учитывать поручительство на $800 млн, то соотношение чистый долг к EBITDA может быть примерно 2, что соответствует дивидендам порядка $1 млрд, но последнее слово за акционерами».