Нефтяные компании просчитали стресс-сценарий при цене $30
«Будем снижать инвестиции»
В январе 2016 года министр энергетики Александр Новак рассчитывает провести итоговое совещание с главами нефтяных компаний, где планируется обсудить в том числе экономику их проектов при низких ценах на нефть. Министр попросил нефтяников подготовить несколько стресс-сценариев, в том числе при цене на нефть «как минимум $30 за баррель», и просчитать последствия при такой цене. Об этом он рассказал на встрече с журналистами.
Новак напомнил, что себестоимость добычи нефти на традиционных месторождениях в Западной Сибири оценивалась в $3–5 при курсе 35 руб. за доллар, а при нынешнем курсе (70 руб. за доллар) — вдвое меньше.
В четверг мировые цены на нефть отошли от 11-летних минимумов. Нефть марки Brent на торгах в Лондоне подорожала на 1,5%, почти до $38 за баррель, а среднегодовая составила около $50.
Большинство нефтяных компаний уже провели такие расчеты, рассказали РБК их официальные представители.
«Роснефть» просчитала экономику своих проектов при различных ценах на нефть, в том числе и $30 за баррель. «Мы не считаем этот сценарий основным, но при таком развитии событий будем снижать инвестиции», — сообщил РБК пресс-секретарь «Роснефти» Михаил Леонтьев, не уточнив размеров снижения. Он напомнил, что бюджет на следующий год в бизнес-плане компании просчитан при цене на нефть $45 за баррель. «И это консервативный сценарий», — подчеркнул он, рассчитывая, что цена на нефть может вырасти. 17 декабря совет директоров компании также утвердил план финансово-хозяйственной деятельности на 2016–2017 годы, который предполагает увеличение капитальных вложений на треть по сравнению с 2015 годом (650 млрд руб.).
ЛУКОЙЛ просчитал различные сценарии: от роста до падения нефтяных цен. Как объяснял журналистам на прошлой неделе президент компании Вагит Алекперов, она продолжит платить зарплаты и работать даже при цене $9–12 за баррель, но вынуждена будет «обнулить инвестиции» и сокращать добычу. Он полагает, что среднегодовая цена нефти в 2016 году будет колебаться на уровне $50 за баррель. Именно такая цена заложена в бизнес-плане компании. «У нас есть стрессовый сценарий на $40 за баррель. Есть производные расчеты на $30», — рассказал Алекперов в интервью телеканалу «Россия 24» в четверг. Детали этих расчетов представитель ЛУКОЙЛа не комментирует.
Глава «Газпром нефти» Александр Дюков в интервью «России 24» во вторник говорил, что рентабельность добычи компании сохранится даже в случае падения цен на нефть до $15: «При $15 за баррель нефти добыча на наших традиционных обустроенных месторождениях все равно будет продолжаться и будет приносить прибыль». При $20 за баррель у «Газпром нефти» будет расти добыча. А в среднесрочной или долгосрочной перспективе Дюков ожидает возвращения цен к уровню $90–100 за баррель, который он считает «справедливым и правильным для потребителей и производителей». Стресс-тест при $30 за баррель представитель компании не комментирует.
Представитель «Зарубежнефти» Рустам Кажаров утверждает, что стресс-сценарий «Зарубежнефти» просчитывался при цене $25–30 за баррель в 2016 году, и выяснилось, что при такой цене компания «не уходит в минус и не сокращает инвестиции». Этот сценарий не предполагает падение добычи или заморозку зарубежных проектов, добавляет он. Консервативный сценарий в бизнес-плане компании составляет $35 за баррель, говорит он.
В бюджете «Башнефти» на следующий год заложена цена $60 за баррель. Стресс-сценарий при $30 представитель компании комментировать не стал.
Минус $50 млрд в бюджете
Портфельный управляющий GL Financial Group Сергей Вахрамеев считает, что при $30 за баррель и ниже будут закрываться самые высокозатратные проекты российских нефтяников, в первую очередь речь идет о разработке и геологоразведке новых месторождений с отсутствующей инфраструктурой, а также трудноизвлекаемой нефти и шельфовых проектов. Скорее всего, при такой цене останутся рентабельными только действующие месторождения Западной Сибири. Но на добыче 2016 года это вряд ли скажется, считает эксперт: она может даже немного вырасти на инвестициях прошлых лет (по итогам 2015 года ожидается на уровне 533,6 млн т). Но если нефть подешевеет до $30 и будет держаться на таком уровне хотя бы в течение двух лет, то в России начнется падение добычи до 2% в год, предупреждает Вахрамеев. В этом случае страна столкнется с нарастанием дефицита бюджета, что приведет к новым налоговым изъятиям у нефтяных компаний, полагает он.
Главный экономист VYGON Consulting Сергей Ежов подсчитал, что при $30 за баррель нефтяные доходы бюджета будут ниже в 2,3 раза в долларовом выражении (почти на $50 млрд) по сравнению с заложенными в бюджете $50 за баррель. Но с учетом девальвации рубля это практически не скажется на добыче, считает он.
В текущих условиях $30 за баррель является скорее базовым сценарием, добавляет консультант VYGON Consulting Дарья Козлова. «Для стресс-сценария, особенно с точки зрения доходов бюджета, стоит рассматривать снижение котировок до $15–20 в наступающем году. Тогда поступления от НДПИ и экспортной пошлины практически будут равны нулю», — предупреждает она.
По оценкам VYGON Consulting, при $30 за баррель крупнейшие нефтяные компании будут генерировать операционный денежный поток на уровне $60 млрд. При наличии на счетах более $80 млрд вполне реально погасить долги (около $16 млрд в 2016 году), обеспечить финансирование инвестпрограмм и выплатить дивиденды, отмечает Козлова.