Большая спекулятивная игра привела к сильному падению рубля
На протяжении последнего времени рубль испытывает на себе серьезные атаки со стороны рынка, других валют и прежде всего спекулянтов. Российская валюта уже скатилась к трехлетним минимумам, приближаясь к отметке в 34 руб./долл. На ценах в магазинах резкое падение курса рубля пока сказалось мало. Однако если доллар продолжит расти, за ним последуют и цены на товары, ввозимые в Россию из-за рубежа.
Столь существенное снижение российской валюты аналитики объясняют стремлением инвесторов уйти от потенциально рисковых активов в наиболее "сильные" инструменты, например в американский доллар. Американская валюта взлетела в цене до максимумов трех лет. За последний месяц доллар подорожал более чем на 3,5 руб. Что особенно примечательно, даже единая европейская валюта на сегодняшний день кажется инвесторам более тихой гаванью, чем пресловутый рубль. Евро уже перешагнул порог в 41,5 руб., вернувшись к своим полугодовым значениям.
Не лучше обстоят дела и с основным драйвером российской валюты - с нефтью. Цена на марку Brent впервые за восемь месяцев упала ниже психологического уровня 100 долл./барр. А котировки нефти WTI (Light Sweet) просели ниже отметки 85 долл./барр., обновив свой минимум с октября 2011г. Этому способствуют и призывы распечатать "стратегические резервы", и избыточное предложение сырья на рынке, которое превосходит имеющийся спрос и может сохраниться до конца года.
Опасения ослабления глобального спроса на энергоносители сегодня усилились под влиянием свежих данных о замедлении темпов роста экономики Китая. Производственная активность в Китае снижается уже седьмой месяц подряд. По итогам мая индекс деловой активности в промышленности PMI составил 50,4 пункта против 53,3 пункта в апреле. Тем временем западные эксперты прогнозировали, что в мае данный показатель не опустится ниже 51 пункта.
Между тем глава Банка России Сергей Игнатьев считает, что текущее ослабление курса рубля вызвано кризисной ситуацией в Европе, ЦБ предпринимает все необходимые действия для поддержания курса национальной валюты. "Все, что происходит, имеет одну причину - ситуация в Европе. Кризисные настроения усиливаются, а европейские политики так и не представили программу по преодолению трудностей", - отметил глава ЦБ РФ.
Он отметил, что рынки ожидают ухудшения ситуации в реальном секторе экономики еврозоны, соответственно снижается спрос на товары и услуги, в том числе и на сырьевые товары. "Текущий счет платежного баланса России ухудшается. Соответственно рубль должен слабеть", - сказал С.Игнатьев, добавив, что валютный коридор в РФ - плавающий и сейчас его значение ближе к верхней границе. ЦБ вынужден проводить довольно значительные интервенции, подчеркнул председатель Банка России.
С.Игнатьев заключил, что если падение цен на нефть остановится, то рубль будет укрепляться. Если же цены на нефть продолжат падение, то, возможно, продолжится ослабление курса рубля, но медленнее, чем это происходило до этого, добавил глава ЦБ.
Аналитики ING, в свою очередь, считают, что данная ситуация в большей степени имеет спекулятивный характер. "В четверг рубль показал сильнейшее внутридневное падение с памятного января 2009г. Утром в пятницу падение продолжилось - еще 40 коп. До границы валютного коридора ЦБ, куда рубль однозначно будут тянуть крупные спекулянты, осталось всего 70 коп. - один торговый день по нынешним временам. На наш взгляд, мы являемся свидетелями большой спекулятивной игры, однако открывать "лонг" по рублю в связи с экстраординарной волатильностью рынка пока не имеет смысла. В то же время при появлении позитивных новостей коррекция рубля будет столь же быстрой и безостановочной. Сегодня с утра спекулянты снова продолжают атаковать валюту, доведя ее до 33,87, отыгрывая очередное снижение нефти до 101.35 долл./барр. сегодня. До минимума начала октября 2011г. (99,79 долл./барр.) осталось совсем чуть-чуть", - отметили аналитики ING.
Довольно оптимистично смотрит на рынок старший экономист ИК "Тройка Диалог" Антон Струченевский. По его мнению, девальвация, которая сейчас происходит, совершенно неопасна для экономики. "Совершенно схожие процессы наблюдались в России в сентябре 2011г. на фоне очередной панической волны по поводу возможного развала еврозоны. Тогда тоже наблюдались отток капитала и падение рубля. При этом особого влияния на экономику это, в общем-то, не имело, и инфляция не ускорилась. Наоборот, эти процессы даже позитивно сказались на бюджете, поскольку росли доходы бюджета от экспортных пошлин. В итоге мы закончили с профицитом бюджетный год, в то время как при более сильном рубле был бы дефицит", - отметил он.
Эксперт уверен, что динамика рубля сейчас полностью зависит от цен на нефть. "Цены на нефть пока, как мы видим, корректируются. Это говорит о том, что вполне возможно продолжение ослабления рубля. Если цены на нефть будут держаться на уровне около 100 долл./барр., то падение позади. Но дальнейшее снижение цен на нефть означает, что и рубль тоже может упасть", - сказал он, подчеркнув, что не видит в ослаблении рубля никакой катастрофы. "Ничего такого страшного не происходит. Рубль сейчас против бивалютной корзины находится примерно на уровне конца сентября 2011г. Так что пока здесь никакой особой проблемы нет", - отметил эксперт.