Активность на рынке M&A в августе стала минимальной с 2004г.
Кредитный кризис стал причиной снижения деловой активности в сфере M&A. Объем сделок в области слияний и поглощений в мире упал в августе до минимального уровня за четыре года. Как сообщает агентство Bloomberg, в последнем летнем месяце было объявлено о сделках M&A на общую сумму 145 млрд долл., что является самым низким показателем с сентября 2004г. Среди крупных сделок августа, которые сразу приходят на ум, - поглощение швейцарской Xstrata Plc. третьего по величине производителя платины в мире Lonmin Plc. за 9,8 млрд долл. Сообщение российского НЛМК о намерении купить 3,53 млрд долл. американского производителя стальных труб John Maneely привело к заметному повышению котировок комбината в августе 2008г. Эксперты отмечают, что кредитный кризис и замедление экономического роста в США и Европе стали основными причинами снижения активности в сфере слияний и поглощений. Однако распространения тенденции на новые секторы и другие компании в среднесрочной перспективе ожидают не все. Аналитик ИГ "КапиталЪ" Федор Наумов отмечает, что август традиционно является не самым насыщенным объявлениями об M&A-сделках месяцем – ведь даже инвестиционные банкиры когда-то отдыхают. Кроме того, на рынках на фоне падения акций по всему миру появляется все больше компаний с привлекательными для покупки ценами – появилось много компаний с высокими дивидендными доходностями; есть даже такие, которые стоят дешевле своих активов). "Конечно, до начала кредитного кризиса существенную роль на рынке M&A играли private equity фонды, финансировавшие покупки компаний за счет долга. Долг подорожал, привлечь его стало сложнее, и в результате активность таких фондов снизилась. Но есть те, кто может их заменить, – это инвесторы из стран – экспортеров нефти и Азии, а также компании, готовые поглощать своих конкурентов", - говорит эксперт. Так, азиатские и ближневосточные инвесторы покупают доли в американских банках. Крупные горнодобывающие компании готовы покупать конкурентов - металлы стоят дорого, денежные потоки большие, долговая нагрузка у компаний низкая и долг они привлечь по-прежнему могут. Например, еще не закрыта сделка по покупке гигантом BHP Billiton своего конкурента компании Rio Tinto, а российские металлурги ("Северсталь", Evraz, НЛМК и ТМК) покупают активы в США. Бразильский горнодобывающий гигант CVRD привлек через размещение акций 12 млрд долл. на поглощения, Xstrata сделала предложение о покупке производителю платины Lonmin после того, как его акции упали на 50%, медная компания Kazakhmys нарастила долю в казахском конкуренте ENRC. В итоге, отмечает Ф.Наумов, до конца года рынок M&A восстановится, что может поддержать котировки акций на глобальных фондовых рынках. Генеральный директор УК "ОФГ ИНВЕСТ" (UFG Asset Management) Андрей Подойницын менее оптимистичен. Он напоминает, что M&A-сделки являются стратегическими для участвующих компаний и предполагают получение акционерами прибыли. "После стагнации на мировых фондовых площадках большинство ликвидных компаний потеряло значительную часть капитализации, поэтому на текущих уровнях акционерам невыгодно объединяться на менее выгодных условиях. Несколько удачных масштабных сделок, вероятно, смогли бы переломить скептицизм участников рынка, которые занимают выжидательную позицию", - говорит специалист. Маловероятно, что до конца года мы увидим значительное число сделок, и, по всей видимости, сделки преимущественно будут нишевыми. Россия в этом вопросе будет следовать в русле мировых тенденций, считает А.Подойницын. Аналитик "Арбат Капитала" Михаил Завараев также не считает, что до конца года объем сделок в области слияний и поглощений существенно увеличится, поскольку инвесторы не заинтересованы в подобных сделках в силу того, что риски все еще высоки, а кроме того, крайне трудно привлечь финансирование под сделки такого рода. Поглощаемые компании также ждут более благоприятных времен, так как цена их продажи очень серьезно снизилась из-за падения фондового рынка. Не исключено, что в конце года активность в данном секторе немного вырастет благодаря росту доступности финансирования, однако в любом случае общий объем сделок по итогам года будет серьезно ниже уровня 2007г. "В России ситуация не отличается от общемировой – заключаются в основном мелкие сделки, а все крупные отложены до лучших времен. Даже выпуски облигаций многих качественных эмитентов отложены из-за неблагоприятной ситуации на рынке капиталов, чего уж говорить о сделках M&A", - отмечает эксперт. Quote.rbc.ru