ФРС США: Возможности снижения процентных ставок ограничены
Американские монетарные власти намерены использовать "нетрадиционные инструменты поддержки экономики". Такое заявление сделал в ходе своего выступления 1 декабря глава ФРС США Бена Бернанке. По сути это именно те меры, от которых американские власти еще в недавнем прошлом предостерегали других. Но в условиях, когда традиционные механизмы финансовых рынков перестают работать, у ФРС, впрочем, как и у других мировых центробанков, нет иного пути, считают специалисты. Традиционный и самый действенный ранее инструмент в арсенале ФРС, изменение процентных ставок, перестал оказывать на рынки должное действие. Глава ФРС признал, что видит ограниченность возможностей дальнейшего снижения процентных ставок, поэтому Федеральный резерв будет покупать долгосрочные UST или облигации агентств на открытом рынке в значительных объемах. Эта мера по большому счету нацелена на произведение аналогичного эффекта: покупка госбумаг может способствовать снижению процентных ставок на рынке и тем самым поможет оживлению экономической активности. Следующее заседание ФРС проведет уже в этом месяце, 15-16 декабря. Экспертные ожидания сводятся к тому, что базовая процентная ставка будет снижена на 0,25% - до 0,75%. Радикальные прогнозы предполагают снижение ставки до 0%, говорит аналитик "Альфа-Банка" Ангелика Генкель. Однако в дальнейшем возможности этого инструмента будут исчерпаны. По словам начальника отдела рыночной аналитики ФК "Открытие" Валерия Пивня, снижение процентных ставок обычно производится для того, чтобы в результате торговых операций на открытом рынке предоставлять средства финансовым компаниям. В данном случае речь идет о расширении перечня инструментов, для которых ставка ФРС может стать целевой при осуществлении операций предоставления ликвидности. В принципе это вполне допустимая стратегия. Однако, предупреждает эксперт, с одной стороны, она может спровоцировать переток средств в UST из других активов, что способно обернуться новой волной продаж на мировых рынках; с другой - создаст для США дополнительную угрозу инфляции. "Кроме того, активная скупка Treasuries, вероятно приведет к дальнейшему падению их доходности, что обернется существенной переоценкой премий за риск, которые являются факторами оценки стоимости активов ценообразования и на внешних рынках. Последствием этого может стать падение как оценочной, так и реальной стоимости самых разных активов", - добавил аналитик. Прогнозы перспектив американской экономики в целом, озвученные главой ФРС, выглядят неопределенными. Б.Бернанке заявил, что экономика, "возможно, еще некоторое время будет оставаться слабой", что в общем нашло подтверждение в экономических макроданных, опубликованных в понедельник по всему миру, говорит аналитик "Альфа-Банка" Ангелика Генкель. В пятницу Национальное бюро экономических исследований США (NBER) объявило, что рецессия в экономике страны началась еще год назад, в декабре 2007г. Таким образом, она стала самой длительной с 1982г. Если рецессия продолжится еще пять месяцев, она станет самой длительной и со времен Великой депрессии, говорит Ангелика Генкель. Впрочем, как отмечают эксперты ИК "Брокеркредитсервис", это хорошая примета: NBER всегда объявляет о рецессии ближе к ее завершению. Quote.rbc.ru