Экономика, 03 сен 2008, 18:11

Merrill Lynch: Пришло время наиболее защищенных инвестиций в российские акции

Ухудшение настроений инвесторов на фоне геополитической напряженности вызвало массовые распродажи на российском фондовом рынке
Читать в полной версии

Признание Россией независимости Южной Осетии и Абхазии еще больше обострило конфликт РФ с Западом. Критика действий российского правительства со стороны других стран, а также возможность ослабления дипломатических позиций России не могла не сказаться на настроениях инвесторов, которые уже были напуганы недавними событиями, связанными с "делом "Мечела". Ухудшение настроений инвесторов на фоне происходящего вызвало массовые распродажи на российском фондовом рынке. Только в первые десять дней августа из России было выведено около 7 млрд долл. Эксперты Merrill Lynch полагают, что в течение следующей недели из страны также было выведено порядка 5 млрд долл. Однако геополитические факторы, послужившие поводом для обвала российского рынка акций, не оказали практически никакого влияния на макроэкономические показатели РФ. Несмотря на потерю трети рыночной стоимости, российская экономика продолжает демонстрировать очень хорошие показатели. Международные валютные резервы в августе выросли до 582 млрд долл., а рост ВВП РФ по итогам 2008г., согласно прогнозам экономистов Merrill Lynch, составит около 8%. Поддержку российской экономике оказывают высокие цены на нефть и устойчивый внутренний спрос. При этом основным экономическим риском для России по-прежнему остается высокая инфляция. По оценкам Merrill Lynch, в 2008г. ожидается 14,6%-ный рост цен. Как отмечают эксперты, помимо повышения инфляционных рисков опасность для экономики России представляют и антиинфляционные меры, принимаемые правительством РФ. Данные действия могут оказать даже большее влияние на показатели российских компаний, чем геополитическая составляющая, поскольку многие сектора экономики РФ не подвержены влиянию геополитического кризиса. Российский рынок акций на сегодняшний день сильно недооценен и торгуется в среднем с 20%-ным дисконтом к другим развивающимися рынкам. В то же время в течение последнего месяца на российских площадках отмечается резкий рост волатильности. "Мы полагаем, что сильные макроэкономические показатели наряду с относительной недооцененностью российских активов в конце концов снова привлекут инвесторов на российский рынок акций, - говорят специалисты Merrill Lynch. – Это произойдет, когда геополитическая ситуация немного улучшится и несколько ослабеет влияние глобального финансового кризиса. Что касается волатильности, то она не превысила исторических значений и, скорее всего, к концу 2008г. - началу 2009г. вернется на прежние уровни". "Несмотря на то что аналитики Merrill Lynch по развивающимся рынкам изменили свой прогноз по России на "нейтральный", мы считаем, что российские бумаги стоит покупать. При этом мы рекомендуем инвесторам присмотреться к секторам, которые менее других подвержены влиянию негативных рыночных настроений, а также к акциям тех компаний, на деятельность которых в меньшей степени влияют меры, принимаемые правительством РФ для сдерживания инфляции. Это российские телекоммуникационные компании (МТС и "Комстар-ОТС") и предприятия потребительского сектора ("Магнит", Х5, "Фармстандарт")", - отмечают специалисты. В то же время эксперты Merrill Lynch советуют избегать инвестиций в те секторы, которые больше других зависят от рыночных настроений, а также могут пострадать в результате антиинфляционных действий правительства РФ. Это металлургический сектор, электроэнергетика, а также банковский сектор. Кроме того, в сложившейся ситуации, по мнению специалистов Merrill Lynch, лучше избегать инвестирования в "голубые фишки". Департамент аналитической информации РБК

Pro
Переезд бизнеса в дружественные страны: где тонкий лед — 7 карточек
Pro
Лицо «нового мира»: что предсказывает на 2025 год обложка The Economist
Pro
Квартира по подписке: как девелоперский бизнес превратится в экосистемы
Pro
История идеального провала: почему всех разочаровали гироскутеры Segway
Pro
90 дней подъемов в 05:30: что не так с новым трендом по «улучшению себя»
Pro
«Рынок США высасывает деньги». Почему западные экономисты бьют тревогу
Pro
Солнечный удар по экономике: как вспышки на Солнце повлияют на рынки
Pro
Как Индия боролась с «масляной инфляцией» и проиграла