Металлы растут на ожиданиях и надеждах
На Шанхайской фьючерсной бирже на дневных торгах во вторник, 4 августа, цены на арматуру выросли на 7%, или приблизительно на 45 долл., до 4804 юаней за тонну (702 долл./т). С 15 июля рост цен составил уже 21% и продолжается, отмечают аналитики "Альфа-банка". Котировки остальных металлов, включая медь, демонстрируют резкий рост на протяжении нескольких недель. Эксперты не исключают того, что цена меди повышается из-за спекулятивного наращивания частных запасов металла. По этой же причине могут расти цены на стальную продукцию, считают они. Поскольку российские металлургические компании значительную часть своей продукции поставляют на китайский рынок, аналитики "Альфа-банка" полагают, что рост цен на сталь позитивен для российских производителей. В свою очередь рост цен в Китае имеет тенденцию стимулировать рост мировых цен даже при том, что производители Европы и Северной Америки имеют свободные мощности. По мнению замначальника отдела анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Станислава Фоменко, сырьевой рост, наблюдающийся в последнее время, вызывает много вопросов. "С одной стороны, пока нет сигналов, свидетельствующих о том, что экономика начинает восстанавливаться в той же степени, что и конъюнктура сырьевых рынков. Но с другой стороны, рынки всегда растут на ожиданиях. Таким образом, в наблюдаемом росте есть и спекулятивный фактор, и фундаментальный", - считает эксперт. В последнее время на рынок поступают сигналы постепенного восстановления спроса на металлы (как на базовые металлы, так и на прокат), однако говорить о формировании устойчивого растущего тренда на этом основании нельзя, считает аналитик компании "Атон" Ольга Митрофанова. На текущий момент основной движущей силой на рынке металлов, по ее словам, являются ожидания улучшения ситуации в мировой экономике в целом и в металлургической отрасли в частности, поэтому на текущий момент природа роста цен на рынке металлов скорее спекулятивная. Эксперт полагает, что дальнейший подъем на рынке металлов будет зависеть от того, оправдаются ли ожидания игроков. Если рынок получит сигналы устойчивого восстановления отрасли, рост продолжится, если же нет, неизбежна коррекция. "С этой точки зрения, сентябрь-октябрь станет периодом "проверки на прочность" (в августе, с высокой долей вероятности, рост продолжится)," - подчеркивает О.Митрофанова. Аналитик считает, что говорить об устойчивом восстановлении металлургии можно будет не ранее 2010гг. По большому счету рост цен действительно является скорее спекулятивным, комментирует ситуацию на рынке металлов старший аналитик ИФК "Алемар" Виталий Домнич. В последние несколько недель, указывает он, в мировой экономике накопилось достаточно предпосылок, свидетельствующих о скором окончании финансового кризиса. Однако пока эти предпосылки базируются на динамике показателей за 1-2 месяца и, соответственно, не могут претендовать на тенденцию. В целом эксперт "Алемара" разделяет общее мнение, что наблюдающийся сейчас рост цен является спекуляциями в ожидании будущего увеличения спроса на металлы в условиях восстановления экономики. Отраслевые эксперты связывают восстановление спроса, а соответственно, и цен на металлы отчасти с так называемым "китайским фактором". "Китай является одним из ключевых игроков на металлургическом рынке. Соответственно и восстановление спроса на металлы невозможно без влияния "китайского фактора", - говорит С.Фоменко. Рост цен на медь начался в декабре 2008г., вскоре после объявления в Китае государственной программы по инфраструктурному строительству и созданию стратегических резервов металлов, указывает старший аналитик УК "Эверест Эссет Менеджмент" Софья Рагулина. Цены на медь выросли с минимального уровня 2845 до 5035 долл./т в июне. Медь, подчеркивает она, стала бесспорным лидером среди всех промышленных металлов. Аналитик считает, что рост цен на медь был вызван не только повышенным спросом со стороны спекулянтов, но и существующими физическими потребностями промышленности, в первую очередь, китайской. Потребление меди в Китае в ближайшие 5 лет может вырасти на 5 млн т, то есть практически удвоиться, в 10-летней перспективе Китай может увеличить потребление меди на 6-7 млн т, полагает эксперт. О.Митрофанова считает, что на текущий момент китайский спрос является ключевым фактором роста цен на рынке металлов. "Наибольшую поддержку Китая ощущают на себе цены на медь, никель и алюминий - именно эти металлы продолжает активно скупать китайский госфонд. Кроме того, этот спрос оказывает достаточно ощутимую поддержку ценам на сортовой прокат благодаря реализуемой в КНР программе по спасению экономики", - подчеркивает эксперт "Атона". Однако, отмечает она, это не значит, что китайский спрос всегда будет высоким, а накопленные госфондом страны запасы базовых металлов никогда не будут реализованы на рынке. Поэтому в среднесрочной перспективе потребности Китая действительно являются весомой поддержкой для металлургов, в долгосрочной же перспективе ситуация может измениться на прямо противоположную, считает эксперт. Аналитик "Алемара", напротив, придерживается мнения, что китайский спрос надолго остается основополагающим фактором в формировании стоимости металлов. Несмотря на финансовый кризис, китайское автомобилестроение - один из основных потребителей металлургической продукции - продолжает демонстрировать прирост по сравнению с предыдущим годом, отмечает эксперт. При этом во всех остальных странах данная отрасль промышленности стагнирует. Власти КНР с самого начала кризиса оказывали серьезную поддержку металлургической отрасли, осуществляя денежные вливания в автомобилестроение и другие отрасли - потребители продукции черной металлургии. Сейчас эта политика дает наглядные результаты, констатирует В.Домнич. При этом он полагает, что "китайский фактор" должен поддержать цены и спрос на продукцию российских металлургов, как это было в докризисные годы. Эксперт не исключает, что на краткосрочную перспективу он вообще станет единственным фактором, так как внутренний спрос может быть ограничен. Тем более что с 1 августа почти все крупнейшие российские автомобильные компании объявили о приостановке предприятий "на летние каникулы", которые продлятся минимум месяц. С.Фоменко также считает, что от роста спроса и цен на металлы выигрывают абсолютно все металлурги. "При этом по большому счету не важно, кем спровоцирован и кем движется данный рост", - подчеркивает он. О.Митрофанова отмечает, что в условиях слабого внутреннего спроса на металлы, экспортные рынки (и прежде всего азиатские) становятся для российских металлургов основными каналами сбыта, позволяющими им сохранять загрузку производственных мощностей на приемлемом уровне и работать по крайней мере без убытка. "Китайский спрос является существенным фактором особенно для российских сталелитейных и горнодобывающих компаний (НЛМК, "Северсталь", ММК поставляют в Китай заготовку и горячекатаный прокат, "Мечел" и "Распадская" заключили с китайскими потребителями долгосрочные контракты на поставку угля). Кроме того, Китай своими действиями провоцирует рост цен на металлы, тем самым оказывая существенную поддержку не только российским металлургам, но и всем игрокам отрасли", - заключает эксперт компании "Атон". Quote.ru