S&P оставило рейтинг "Сибнефти" без изменений
Для выплаты дивидендов требуется одобрение собрания акционеров, но дата следующего собрания пока не известна. В результате платеж вряд ли может быть осуществлен ранее, чем через несколько месяцев.
Standard & Poor's полагает, что выплата дивидендов, скорее всего, будет утверждена после прояснения ситуации с акционерной структурой "Сибнефти". В настоящее время основные акционеры "Сибнефти" (их имена не раскрываются) контролируют 57,5% акций, а НК "ЮКОС" - 34,5%. Основные акционеры "Сибнефти" пытаются получить обратно 14,5% акций от НК "ЮКОС" через российские суды.
"Хотя финансовые результаты "Сибнефти" за 2004г. пока не были опубликованы, мы полагаем, что в условиях высоких цен на нефть финансовые показатели "Сибнефти" достаточны для выплаты дивидендов в предлагаемом размере, - отмечает Standard & Poor's. - Кроме того, непредсказуемая финансовая политика "Сибнефти", агрессивный стиль корпоративного управления и неопределенность в отношении структуры акционеров уже учтены в рейтингах группы".
Между тем эксперты высказывают самые разные мнения о ситуации с "Сибнефтью". Решение совета директоров ОАО "Сибнефть" о крупных дивидендных выплатах принято в расчете на предстоящий в скором времени возврат около 34,5% акций компании, находящихся на счетах НК "ЮКОС", к прежним владельцам. Такое мнение высказывают аналитики ИК "Проспект", комментируя намерение "Сибнефти" направить на дивиденды 65,951 млрд руб. (2,3 млрд долл.).
Эксперты отмечают, что годовое собрание акционеров "Сибнефти" не состоялось в связи с тем, что основные владельцы компании не были заинтересованы в принятии решений относительно дивидендных выплат до тех пор, пока в составе акционеров находится ЮКОС. Аналитики ИК "Проспект" подчеркивают, что нынешнее решение совета директоров компании "не несет в себе каких-либо ограничений по времени, дата закрытия реестра пока не определена". Таким образом, решение о созыве собрания акционеров может не приниматься до момента возврата акций со счетов ЮКОСа основным владельцам "Сибнефти".
С другой стороны, по сообщению самой компании, решение о дате закрытия реестра и дате собрания акционеров может быть принято уже в конце этого месяца. Эксперты ожидают, что совет директоров "Сибнефти" не будут назначать дату закрытия реестра "задним числом", при этом, по их мнению, на момент закрытия реестра в числе акционеров ЮКОСа уже не будет. По прогнозам аналитиков, это может произойти в первые недели августа.
В свою очередь, аналитики ГУТА-банка также не исключают, что основные акционеры "Сибнефти" ожидают перехода под свой контроль акций, которые в настоящее время принадлежат ЮКОСу. Начальник аналитического отдела ФК "Мегатрастойл" Александр Разуваев придерживается аналогичного мнения и отмечает, что существует очень большая вероятность консолидации основными акционерами 72% акций "Сибнефти" до закрытия реестра. Соответственно, по его словам, раздел активов ЮКОСа начнется в самое ближайшее время.
Эксперты рассматривают и еще одну версию планируемой выплаты столь крупных дивидендов. Как отмечают аналитики ИК "Проспект", высокие дивидендные выплаты часто являются сигналом к готовящейся продаже пакета акций компании и о желании основных акционеров вывести часть средств перед продажей. Специалисты из ГУТА-банка тоже не исключают, что решение о дивидендах могло быть принято советом директоров "Сибнефти" в рамках предпродажной подготовки компании.
Эксперты указывают, что общий размер дивидендных выплат "Сибнефти" (около 2,3 млрд долл.) будет соответствовать всему прогнозируемому объему чистой прибыли компании за 2004г. по US GAAP. Соответственно, коэффициент дивидендных выплат компании составит 100%, а дивидендная доходность - 14,2%. Если дивиденды в таком размере действительно будут выплачены, то по обоим показателем компания станет бесспорным лидером за 2004г. среди крупнейших российских компаний, подчеркивают аналитики ГУТА-банка.
В то же время, аналитик ИК "Тройка-Диалог" Валерий Нестеров отмечает, что, хотя подобный размер дивидендных выплат "Сибнефти" и может свидетельствовать о подготовке компании к продаже, в ближайшее время эта сделка вряд ли состоится. По его словам, у основных предполагаемых претендентов на компанию - ОАО "Роснефть" и ОАО "Газпром" - "сейчас нет и до конца года не будет денег" на эти цели. Кроме того, указывает В.Нестеров, "Сибнефть" и ранее выплачивала большие дивиденды. Так, в 2002г. на эти цели было направлено 90% прибыли, однако продажи компании не последовало. Сегодня и сам президент компании "Роснефть" Сергей Богданчиков подтвердил эту точку зрения, заявив, что НК "Роснефть" не намерена в ближайшее время приобретать какие-либо активы, поскольку обременена большими долговыми обязательствами.
Напомним, что совет директоров "Сибнефти" одобрил рекомендацию годовому собранию акционеров выплатить дивиденды за 2004г. в размере 13,91 руб. на акцию. Чистая прибыль "Сибнефти" в 2004г. по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) выросла по сравнению с 2003г. в 15 раз - до 45,576 млрд руб. Отчетность компании по US GAAP за прошлый год пока не публиковалась.
Уставный капитал ОАО "Сибнефть" составляет 7 млн 586 тыс. 79,4224 руб. и сформирован путем размещения двух выпусков обыкновенных именных акций, предоставляющих их владельцам одинаковые права. Все размещенные акции являются голосующими. Общее количество размещенных акций составляет 4 млрд 741 млн 299 тыс. 639, номинал акции - 0,0016 руб. 57,5% акций "Сибнефти" принадлежит Millhouse Capital (управляет активами губернатора Чукотки Романа Абрамовича и его партнеров), 34,5% - НК "ЮКОС".