Эксперты: Потери банков от ипотечного кризиса могут возрасти
Конец II квартала на мировых рынках капитала принес новые поводы для беспокойства. Финансовая система США может столкнуться с большими потерями, чем ожидалось ранее: в инвестиционной компании Bridgewater Associates считают, что речь идет об убытках в 1,6 трлн долл. Это почти в четыре раза больше первоначального прогноза, который был озвучен главой ФРС Беном Бернанке в начале кризиса. Монетарные власти крупнейших стран мира продолжают поддерживать финансовую систему. Так, 7 июля швейцарские власти могут обратиться к крупнейшим банкам страны - UBS и Credit Suisse - с предложением зарезервировать 70 млрд швейцарских франков (43,5 млрд евро) на случай дальнейшего развития мирового финансового кризиса. ФРС и другие мировые центробанки в последнее время значительно расширили способы предоставления средств финансовой системе. Несмотря на это, в Bridgewater Associates считают, что необходимых средств для покрытия убытков, вызванных резким обесценением ипотечных ценных бумаг, может не хватить. Поэтому крупнейшие банки и инвестиционные компании будут вынуждены объявить о новых списаниях. "Вероятность того, что критическая точка кризиса еще не пройдена, а максимальные убытки не подсчитаны, действительно существует. Фактически, кризис затронул только ограниченные области финансового рынка. Значительная часть рынков пострадала по большей части не столько из-за реальных последствий, сколько из-за боязни, что падение ипотеки спровоцирует цепную реакцию", - говорит начальник отдела рыночной аналитики ФК "Открытие" Валерий Пивень. Тем не менее, происходящая переоценка ценностей и рисков может вскрыть ранее не замеченные факторы, и дальше проблема вновь начнет нарастать как снежный ком. Первым очевидным источником потерь является бизнес страховых компаний (monolines). "Понижение их рейтинга повлечет за собой автоматическое понижение бумаг, которые находились под их гарантией и, как следствие, их обесценение в портфелях банков и различных фондов", - считает аналитик компании "Атон" Инга Фокша. Страховщики облигаций, по последним данным, выдали гарантии ценным бумагам на сумму 1 трлн долл. Кроме того, по мнению эксперта, большая опасность со стороны огромного рынка деривативов (62,2 трлн долл.) - Credit Default Swaps (CDS), - которые являются своего рода страховкой ее держателям от банкротства эмитента долговых обязательств. "По мере увеличения риска банкротств продавцы таких "страховок" могут оказаться не в состоянии выплатить стоимость страховок ее держателям. Это может привести к разорению многих крупных фондов денежного рынка", - говорит И.Фокша. По итогам 2007г. капитализация проданных деривативов - "страховок" (CDS) составила 62,2 трлн долл. "Глядя на эти цифры, хочется верить, что сумма окончательных потерь ипотечного кризиса остановится на отметке 1,6 трлн долл.", - отмечает эксперт. Вся проблема заключается в том, что инвесторы могут оценить лишь убытки и потери банковской системы, но ни как не финансовой системы в целом. Аналитик по международным рынкам "Ренессанс Управление Инвестициями" Олег Шенкер считает, что любые оценки потенциального размера потерь, которые в итоге понесут финансовые институты, - это лишь спекуляции и попытки угадать возможные цифры. "Дело в том, что в финансовой системе образовался "замкнутый круг", когда финансовые институты, испуганные потенциальными проблемами, ужесточают требования к потенциальным заемщикам, снижают объемы кредитования. Что, однако, в итоге приводит к росту просрочек и невозвратов ранее выданных кредитов. Банки еще дальше снижают кредитование. Спираль раскручивается дальше и дальше", - говорит эксперт. Таким образом, нет модели, способной надежно количественно оценить, где остановится процесс. "То, что происходит сейчас, не основано на рациональном поведении, лежащем в основе экономических моделей. Это паника, эмоции и психология", - заключил О.Шенкер. И.Фокша уверена, что в так называемом "теневом" банковском секторе, представленном различными фондами денежного рынка, кроется уже триллион потерь, но, так как эта часть системы не подотчетна фактически никаким органам власти, потери их остаются под покровом рынка, и можно только гадать, сколько триллионов средств в них крутится и сколько куда было вложено. Тем не менее, Валерий Пивень не считает катастрофу неизбежной: наибольшие убытки возникали в результате ситуации, когда на предотвращение кризиса у банков не хватало ликвидности. Однако по его мнению, существующих мер должно хватить для сдерживания развития кризисных процессов. Quote.rbc.ru