Еврооблигации: начался процесс переоценки
Новостной фон 6 ноября 2008г. не способствовал покупкам еврооблигаций. По словам аналитиков "МДМ-Банка", действия регуляторов не смогли поддержать рынки акций, которые упали в среднем на 4-6% (Dow Jones снизился на 4,85%). Причиной этого стали как корпоративные новости, так и макроэкономическая статистика. Отчеты Toyota, крупнейшего европейского страховщика Европы Axa, а также Adidas оказались значительно хуже ожиданий аналитиков. В Германии объем промышленных заказов за сентябрь упал сразу на 8%, в то время как аналитики ожидали снижения всего на 2,3%, а число первичных обращений за пособием по безработице увеличилось на 1 ноября с 477 тыс. до 481 тыс. Не добавил оптимизма инвесторам и отчет МВФ, в котором прогноз роста мировой экономики был пересмотрен в сторону понижения: с 3,9% до 3,7% в 2008г. и с 3% до 2,2% в 2009г. Между тем, европейские центральные банки скоординировано понизили свои ключевые ставки в ответ на угрозы рецессии в еврозоне. Так, ЕЦБ понизил свою ставку на 0,5 п.п. - до 3,25% годовых. В своем комментарии глава ЕЦБ Жан-Клод Трише особо отметил угрозу распространения проблем из финансового сектора в реальный, а также не исключил вероятности дальнейшего снижения ставки. По прогнозам аналитиков к апрелю 2009г. ставка может опуститься до 2,5% годовых. Банк Англии пошел на снижение учетной ставки сразу на 1,5 п.п. - до 3% годовых, самого низкого уровня с 1954г. Вслед за этим понизил ставку на 0,5 п.п. - до 2% годовых и Банк Швейцарии, отмечают в "Альфа-Банке"". Кроме того, в пятницу, 7 ноября, Банк Кореи сообщил о снижении учетной ставки на 0,25 п.п. - до 4%. В результате выпуск Россия-30 (YTM 8,92%) потерял в цене порядка 1 п.п. и завершил день на уровне 92 п.п., а спрэд к UST расширился на 25 б.п. - до 523 б.п. В корпоративном сегменте активность по-прежнему невысока; "биды" несколько отступили. Сохраняется интерес к наиболее коротким выпускам первого эшелона, отмечают в "МДМ-Банке". Эксперты ИГ "КапиталЪ" отмечают, что уже сейчас отмечается некоторое восстановление среднерыночных цен, правда, в большей степени без сделок. Видимо снижение CDS на Россию, наблюдавшееся на текущей неделе, а по цепочке и на квазизаймы и прочие евробонды, могут запустить процесс переоценки всего рынка. По мнению аналитиков ИК "Тройка Диалог", Россия-30 начнет торги в пятницу с понижением. В то же время высокий спрос на качественные короткие еврооблигации сохранится. Инвесторы активно ищут качественные корпоративные бумаги с доходностью на уровне 20%. Quote.rbc.ru