Инвесторы надеются на греческое или иранское "чудо"
В пятницу, 10 февраля, российские индексы снижаются вслед за падением цен на сырье. Ожидания на следующую неделю весьма неоднозначны, так как Греция по-прежнему держит рынки в "подвешенном" состоянии. По мнению аналитиков, с середины следующей недели, в случае окончательного согласования греческого вопроса, рынки, сняв локальную перекупленность, вполне могут вернуться к повышению. ММВБ может открыться в понедельник на уровне 1500-1525 пунктов. Рынки выглядят перегретыми Как отмечают аналитики Сбербанка, в течение недели рынки консолидировались вблизи максимумов, однако в конце недели рост серьезно замедлился. По мнению экспертов, рынки выглядят "перегретыми" и готовыми к реализации сценария локальной коррекции. Сдерживающее влияние оказывает и Греция: несмотря на то что представители ведущих партий согласились пойти на ужесточение мер экономии, окончательного решения по выделению второго пакета помощи Греции Еврогруппа не приняла, ожидая одобрения программы парламентом Греции. Следующая встреча Еврогруппы намечена на среду, 15 февраля. Результаты заседания ЕЦБ также не оказали сильного влияния на рыночную диспозицию, хотя, аналитики считают, что его итоги можно оценить как умеренно положительные. "Во-первых, регулятор сохранил ставку без изменения, однако расширил перечень активов, принимаемых в обеспечение (может улучшить состояние мелких и средних банков). Кроме того, М.Драги в рамках пресс-конференции затронул вопрос греческого долга на балансе центробанка: по его словам, ЕЦБ готов продать бумаги по цене приобретения (что заметно ниже номинала), причем наиболее вероятный "покупатель" - EFSF, который может списать часть долга Греции", - подчеркнули специалисты. Cохраняющаяся интрига вокруг выполнения Грецией своих обязательств может вынудить инвесторов более осторожно подойти к формированию позиций в рисковых активах в ближайшие дни. Аналитики Сбербанка ожидают сохранения негативного тренда на рынках и в понедельник. Впрочем, сгладить смену настроений на рынках может статистика по США: на следующей неделе публикуется обширный блок статданных по экономике, включая розничные продажи и промышленное производство. С середины недели в случае окончательного согласования греческого вопроса рынки, сняв локальную перекупленность, вполне могут вернуться к повышению, не исключают аналитики. Российский рынок акций после выхода в среду на годовые максимумы уже две сессии торгуется в рамках коррекционного движения, снимая перегретость. По мнению экспертов, целью снижения может стать диапазон 1480-1510 пунктов по ММВБ, достижение которого вероятно изменит настроения краткосрочных инвесторов. На следующей неделе пока нет поводов для роста Управляющий активами ИК "Грандис Капитал" Андрея Толстоусова замечает, что в четверг индекс ММВБ не смог удержаться выше очень важного уровня поддержки в 1550 пунктов, что стало разочарованием для многих. В пятницу, под влиянием слабо негативного новостного фона, российские акции продолжают плавное снижение. Это снижение могло бы быть гораздо сильнее, если бы не часть инвесторов, которые еще надеются на "чудо": разрешение долговой проблемы Греции или военный конфликт с Сирией/Ираном могут позитивно повлиять на стоимость евро и нефти соответственно. Видимо, это и удерживает многих инвесторов от продажи акций нефтегазовых компаний (они снижаются меньше всего), и это "тормозит" индекс ММВБ. Как отмечает эксперт, на следующей неделе с технической точки зрения нет поводов для роста. Уровень в 1550 пунктов не устоял, а поддержка по индексу ММВБ на уровне 1520 пунктов (на часовиках) стоит слишком близко и будет легко пробита в случае негативного сценария. "Однако ввиду отсутствия сильных новостей на следующей неделе (стоит выделить лишь заседание ФРС в среду), рынок может удержаться в диапазоне 1510-1550 пунктов. С фундаментальной точки зрения также есть негативные моменты. Дело в том, что за последний месяц российский рубль слишком быстро укреплялся к доллару (почти +10%), причем гораздо сильнее, чем укреплялся евро к доллару. Если рубль продолжит укрепление или стабилизируется на данных уровнях, то это очень сильно ударит по рублевой выручке экспортеров (и корпоративные прибыли в I квартале упадут), что в свою очередь ударит по наполняемости бюджета", - полагает эксперт. А.Толстоусов считает, что Центробанк в ближайшее время будет предпринимать меры для некоторого ослабления рубля, что также будет оказывать негативное влияние на настроение инвесторов. В целом эксперт ожидает снижение рубля до 30,5-30,9 руб./долл. в ближайшие две недели. Открытие в понедельник может быть негативным По мнению руководителя аналитического отдела ГК Broco Алексея Матросова, ММВБ в понедельник откроется снижением вследствие наблюдаемой тенденции ухода инвесторов от риска из-за неблагоприятных данных по экономике Китая. Слабое кредитование и низкие темпы роста денежной массы в китайской экономике в январе будут оказывать тормозящее воздействие на экономику в целом. А.Матросов ожидает, что ММВБ откроется на уровне 1500-1525 пунктов. По мнению аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Олега Душина, рынок российских акций в пятницу продолжает коррекцию. Греческое правительство согласилось на предложенные меры экономии "Большой тройкой" только в последнюю минуту после долгих дискуссий. ЕС справедливо опасается, что политики могут дать задний ход, если парламент Греции с планом экономии не согласится. Голосование в парламенте будет проходить в эти выходные, и оно, по сути, равно референдуму о членстве в еврозоне. Министры финансов ЕС постановили встретиться по вопросу Греции в среду, 15 февраля. К 13 февраля, напомним, истекает срок по переговорам с кредиторами о добровольном свопе греческих долгов. "Для инвесторов затяжка греческого процесса в конце этой недели выступает как повод для продаж акций. Движение на максимумах года пока обозначило возможную трехступенчатую коррекцию, второй этап - достижение индексом ММВБ уровней 1523-1526 пунктов - реализован в пятницу утром. Третий этап – это падение в район 1509-1512 пунктов по индексу ММВБ", - подчеркивает эксперт. О.Душин рассчитывает, что в понедельник российский рынок реализует попытку позитивно открыться на отскоке.