Рынки Европы: бонды вновь теряют в цене
В среду, 10 июня, на рынке европейских государственных облигаций превалировали "медвежьи" настроения. Внимание инвесторов было приковано к акциям, обращающимся на европейских и азиатских торговых площадках, цена которых росла на фоне повышения котировок на сырьевых рынках. Лидерами роста стали бумаги добывающих и энергетических компаний, которые участники рынка стали активно скупать по мере того, как цены на медь и нефть сначала стали стремительно расти, а затем и вовсе достигли максимальных за последние семь месяцев уровней. Вдохновленные ситуацией на сырьевых рынках игроки еще более уверились в том, что самые тяжелые времена экономической рецессии позади, и это стало дополнительным стимулом к распродажам защитных активов. В течение дня на рынок обрушился поток макроэкономической информации, который также повлиял на формирование настроя игроков. С утра в Германии вышла инфляционная статистика. В мае, как оказалось, уровень инфляции, впервые за последние тринадцать лет, достиг нулевой отметки. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, индекс цен потребителей (CPI) снизился на 0,1% по сравнению с апрелем и не изменился в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI - EU Harmonised), также снизился на 0,1% (прогнозировалось снижение на 0,2%) в сравнении с апрельским показателем и не изменился в годовом выражении. Столь существенное ослабление инфляционного давления в ведущей европейской экономике вызвано, главным образом, падением нефтяных котировок, которое произошло в 2008г. Немаловажен и тот факт, что в условиях мирового экономического кризиса немецкие производители также вынуждены снижать цены на свою продукцию с целью привлечения покупателей при продолжающемся падении спроса. Часом позже во Франции были обнародованы данные об объеме промышленного производства (Industrial Production) и объеме производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production). Объем производимой во Франции продукции снижается быстрее, чем прогнозировалось. В апреле объем промышленной продукции снизился на 1,4%, что в семь раз превысило ожидания (снижение на 0,2%). В годовом исчислении падение объема промышленной продукции на 18,8% также превысило ожидания (снижение на 16,9%). Что касается объема производства обрабатывающей промышленности, снижение показателя в ежемесячном выражении составило 0,5% (прогнозировалось снижение на 0,2%), а в годовом - 19,7% (ожидалось снижение на 18,1%). Таким образом, данные показали, что французская экономика, несмотря на наметившиеся ранее признаки завершения рецессии, остается еще крайне слабой и до начала процесса ее восстановления пройдет, очевидно, еще немало времени. Тем временем, британские промышленники второй месяц подряд демонстрируют хорошие результаты. В отличие от французской, британская статистика объема промышленного производства (Industrial Production) и объема производства обрабатывающей промышленности (Manufacturing Production) превзошла ожидания. В апреле объем промышленной продукции (Industrial Production) вместо ожидавшегося аналитиками снижения на 0,1% показал рост на 0.3%. В годовом исчислении показатель снизился на 12,3%, что почти соответствует ожиданиям (снижение на12,4%). Аналогичная картина сложилась и в обрабатывающем секторе: вместо прогнозировавшегося роста на 0,1% объем производства обрабатывающей промышленности повысился на 0,2% в ежемесячном выражении. В годовом исчислении показатель снизился на 12,7% (ожидалось снижение на 12,6%). В то же время показатели британского торгового баланса оказались не столь позитивными, как ожидалось. Согласно данным национального статистического бюро в Лондоне, дефицит торгового баланса (Total Trade Balance) в апреле текущего года вырос с 2716 до 3014 млн фунтов стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) также вырос - с 6471до 7003 млн фунтов стерлингов. Вырос и дефицит апрельского торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, - с 3355 до 4139 млн фунтов стерлингов. Эксперты полагали, что дефицит и видимого, и общего торгового баланса, сократится. Итак, вышедшая в среду статистика не внесла особых изменений в желание игроков продавать защитные активы. Превалирующим в формировании характера торговых операций оказался фактор роста котировок акций на европейском фондовом рынке. Поэтому до конца торгового дня сохранялся "медвежий" настрой, и большинство бондов завершило день потерей в цене. Ведущие benchmark европейских государственных бондов за час до закрытия торговой сессии показывали следующие результаты: доходность 2-летних Bunds Германии выросла на 1 б.п., 10-летних - на 3 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds расширился с 196 б.п. до 199 б.п. Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 19:00 мск: Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: Результаты торгов французскими государственными бумагами: По мнению аналитиков, ралли на мировых рынках акций может продолжиться вплоть до конца июня, поскольку месяц является завершающим для второго квартала. Следовательно, желание завершить квартал высокими показателями для многих инвестиционных фондов будет определяющим. В четверг, 11 июня, во Франции будут обнародованы данные о заработной плате, выплаченной работникам в несельскохозяйственном секторе (Non-Farm Payrolls). Департамент аналитической информации РБК