Снижение цен на нефть – лишь повод для игроков на понижение
Обуславливается ли в полной мере нисходящая динамика российского рынка снижением цен на нефть, или "медведи" уже заигрались? Рассмотрим ситуацию с технической точки зрения.
Индекс РТС начал снижаться в середине мая 2008г. и растущие цены на нефть не оказывали существенной поддержки котировкам российских компаний. Поэтому когда нефть стала стремительно дешеветь, распродажи отечественных акций были вполне логичны. Однако в последнее время снижение рынка происходит без какого-либо фундаментального негатива и походит на целенаправленное оказание давления на рынок в целом.
Ряд аналитиков объясняют движение нисходящей динамикой цен на нефть, однако стоит заметить, что снижение индекса РТС уже давно обогнало нефтяные котировки, поэтому несколько некорректно использовать их как фундаментальный фактор, оказывающий непосредственное и самое сильное влияние. Скорее, азартные игроки на понижение используют любой информационный повод в своих целях: продавить котировки ниже.
Между тем целевые цены отечественных нефтяных компаний рассчитывались из прогнозных цен на нефть 80 долл./барр. в перспективе нескольких лет, и в настоящее время не возникает сомнений в том, что спрос на нефть будет расти. Даже в случае снижения цен на нефть до 80 долл./барр. российский нефтегазовый сектор останется инвестиционно привлекательным и сохранит существенный потенциал роста.
Однако ОПЕК не собирается допустить снижения нефтяных котировок ниже 100 долл./барр., поскольку это существенно снизит рентабельность бизнеса картеля и экономическую рентабельность разработки новых месторождений. Кроме того, на уровне 98 долл./барр. находится значимая поддержка, которая, вероятно, также поможет удержать цены несколько выше.
Нефтяные компании имеют значимый вес в индексе РТС, поэтому можно утверждать, что российский рынок в целом будет привлекателен и при нефти в 80 долл./барр. и несколько ниже. Возникает вопрос: стоит ли распродавать свои бумаги на минимальных уровнях, когда нефтяные котировки находятся относительно высоко и вот-вот могут оказаться еще выше?