Рынки Европы: бонды продолжают демонстрировать смешанную динамику
В среду, 11 марта, на рынке европейских государственных облигаций вновь сформировалась смешанная динамика. Третий день подряд снижаются котировки госбумаг стран зоны евро, поскольку инвесторы больше внимания уделяют первичному рынку, где продолжается реализация крупных объемов долговых обязательств правительств стран региона. Кроме того, снижению спроса на государственные бонды еврозоны способствовало заявление члена совета управляющих ЕЦБ Ива Мерша, поставившего под сомнение вероятность дальнейшего снижения процентных ставок в Европе. Помимо прочего, второй день подряд продолжается мощный рост котировок на европейском фондовом рынке, что также не способствует формированию "бычьего" настроя на рынке госдолга. Однако долговые обязательства британского правительства продолжают расти в цене. Спрос на английские Gilts, в особенности на 10-летние бумаги, остается высоким второй день подряд на спекуляциях вокруг беспрецедентной программы выкупа правительственных долгов, которую будет реализовывать Банк Англии в целях снижения стоимости заемных средств. В среду Банк Англии планирует приобрести государственные облигации общим объемом в 2 млрд фунтов стерлингов, а в течение ближайших трех месяцев - в общей сложности госбумаг на сумму 75 млрд фунтов стерлингов. Всего же программа предусматривает выкуп Банком Англии долговых бумаг британского правительства объемом в 150 млрд фунтов стерлингов. Между тем, поддержку европейским государственным бондам оказали данные экономической статистики Германии. Цены производителей в Германии продолжают снижаться четвертый месяц подряд, причем опережающими прогнозы темпами. Такие данные предоставило в среду утром федеральное статистическое бюро в Висбадене. Цены производителей в январе упали на 1,2% (ожидалось снижение на 0,1%) по сравнению с декабрем и выросли на 2,0% (прогнозировался рост на 3,4%) в годовом исчислении. Вышедшие данные еще раз подтвердили, что в условиях, когда экономика Германии втянута в глубокую рецессию, компании в противостоянии усугубляющемуся кризису вынуждены сокращать не только рабочие места, но и цены на свою продукцию, лишь бы сохранить на необходимом уровне объемы продаж. Помимо инфляционной статистики, в Германии вышли данные об объеме промышленных заказов, которые также стали очередным подтверждением ухудшающегося состояния экономики страны. За всю историю объединенной Германии, с 1991г., такого сильного падения экономической активности в стране не наблюдалось. В январе объем промышленных заказов по сравнению с предыдущим месяцем упал на 8,0%, в четыре раза превысив ожидания (снижение на 2,0%), и на 37,9% (ожидалось снижение на 28,3%) в годовом выражении. Статистические данные, вышедшие в среду в Великобритании, также поддержали рост цен Gilts. Дефицит торгового баланса страны достиг в январе рекордного размера. Такие данные предоставило в среду национальное статистическое бюро в Лондоне. Total Trade Balance в январе 2009г. превысил ожидания экспертов и увеличился с 3248 до 3858 млн фунтов стерлингов, дефицит видимого торгового баланса (Visible Trade Balance) также увеличился - с 7232 до 7745 млн фунтов стерлингов. Рекордных размеров достиг и дефицит январского торгового баланса Великобритании со странами, не входящими в зону обращения евро, поднявшийся с 4340 до 5704 млн фунтов стерлингов. Характер торговых операций на протяжении всей торговой сессии особых изменений не претерпел. За два часа до закрытия торгов на Лондонской фондовой бирже практически все наиболее ликвидные бумаги правительств еврозоны значительно упали в цене. По-прежнему лидерами роста на протяжении всей сессии оставались долгосрочные английские Gilts. Что касается benchmark европейских государственных бондов, за два часа до завершения торговой сессии доходность 2-летних Bunds Германии поднялась на 4 б.п., а 10-летних Bunds - на 8 б.п. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 169 б.п. до 173 б.п. Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 18:00 мск: Результаты торгов государственными облигациями Великобритании:
Результаты торгов французскими государственными бумагами:
На первичном рынке в среду правительство Германии реализовало двухлетние долговые бумаги объемом в 6,3 млрд евро. Это часть программы, которая предусматривает в текущем году реализацию ценных бумаг на 323 млрд евро. В рамках программы, разработанной правительством Ангелы Меркель для противостояния рецессии, будет реализовано долговых обязательств больше, чем когда-либо за всю послевоенную историю Германии. В четверг, 12 марта, в Германии ожидается выход показателей промышленного производства (Industrial Production). По оценкам аналитиков, объем промышленной продукции снизится в январе на 3,0% по сравнению с декабрем и на 15,5% в годовом исчислении. Во Франции ожидается выход инфляционной статистики. Согласно ожиданиям, индекс цен потребителей (CPI) поднимется в феврале на 0,2% по сравнению с январем и на 0,8% в годовом исчислении. Индекс потребительских цен, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonized), вырастет, согласно прогнозам, на 0,3% по сравнению с январем и на 0,8% в годовом выражении.
Департамент аналитической информации РБК