Отмена buy-back ГМК является элементом борьбы за контроль
Член совета директоров ОАО "ГМК "Норильский никель" Михаил Прохоров направил требование о созыве заседания совета директоров компании для обсуждения вопроса отмены решения о приобретении обществом собственных размещенных обыкновенных именных акций (buy-back), принятого советом директоров 22 августа 2008г. "В условиях кризиса на мировом и российском финансовых рынках призываю членов совета директоров ОАО "ГМК "Норильский никель" отменить решение о приобретении компанией собственных размещаемых обыкновенных именных акций, принятое по инициативе мажоритарного акционера 22 августа 2008г.", - говорится в открытом письме, направленном председателю совета директоров "Норникеля" Владимиру Потанину. "Считаю решение по выкупу акций на общую сумму 2 млрд долл. в настоящий момент крайне несвоевременным и способным поставить компанию на грань банкротства. В случае реализации данного решения суммарный долг компании превысит 8 млрд долл.", - отмечается в открытом письме. "Сегодня, в условиях значительного падения цен на основные виды продукции, резкого снижения рыночной капитализации компании, острой нехватки денежных средств у российских и зарубежных кредитных организаций, а также на фоне тяжелых внутренних проблем сокращения производства в норильском филиале, операционных убытков LionOre, неизбежного увеличения капитальных затрат компании (в том числе по причине недофинансирования программы капитальных затрат в последнее время), необходимости финансирования давно назревших социальных программ и выполнения обязательств перед государством по вводу новых мощностей ОГК-3 подобные действия создают угрозу разорения еще недавно процветавшей компании", - говорится в письме. При этом М.Прохоров отмечает, что "только для сохранения объемов производства на текущем уровне предприятиям ГМК "Норильский никель" необходимы инвестиции в размере 1,2-1,5 млрд долл., что соответствует чистой прогнозной прибыли компании на 2009г. При наличии долговой нагрузки, превышающей 8 млрд долл., компания будет не в состоянии реализовать инвестиционную программу по модернизации производства и при этом будет испытывать серьезные трудности по обслуживанию корпоративной задолженности. Помимо серьезных финансовых последствий для самой компании, эта ситуация неизбежно приведет к резкому обострению многих социальных проблем и деградации города Норильска", - отмечает М.Прохоров. Он считает, что "единственное объяснение таких действий - это стремление мажоритарного акционера, контролирующего компанию, за счет "Норильского никеля" поправить свое финансовое положение и увеличить эффективный контроль над акционерным капиталом компании". При этом в письме подчеркивается, что до 29 октября 2008г. отмена решения о выкупе компанией собственных акций у акционеров юридически возможна. Для этого необходимо принятие соответствующих решений последовательно правлением и советом директоров. По мнению аналитика компании "Атон" Ольги Митрофановой, критика М.Прохорова в определенной мере обоснованна, и buy-back "Норильского никеля" является ничем иным как "элементом борьбы за контроль" между В.Потаниным и Олегом Дерипаской. И с фундаментальной точки зрения для долгосрочного развития ГМК на фоне ее ухудшающихся финансовых показателей и уменьшения денежной позиции по итогам первого полугодия 2008г. выкуп "Норильского никеля" является нелогичным шагом. По закону об акционерных обществах "Норильский никель" может отменить объявленный выкуп вплоть до момента заключения договоров купли-продажи (подписание начнется 29 октября 2008г.). Тем не менее О.Митрофанова полагает, что buy-back ГМК отменен не будет, поскольку решение будет приниматься советом директоров компании, который играет по правилам В.Потанина. "Мы ожидаем, что в краткосрочной перспективе заявление М.Прохорова негативно отразится на котировках "Норильского никеля", однако уже после 20 октября, когда будет подтверждено решение проводить выкуп ГМК, возможны спекулятивные всплески в акциях компании, хотя в целом тенденция останется нисходящей. Мы считаем, что под давлением данной новости повышается вероятность значительной "просадки" в бумагах ГМК - акции "Норильского никеля" вполне могут протестировать отметку в 1250 руб., и, таким образом, увеличивается вероятность маржин-колла по пакету РУСАЛа", - констатировала О.Митрофанова. Эксперт не исключает, что уже в ближайшее время появится ответное письмо В.Потанина, в котором он приведет аргументы в пользу проведения выкупа 4,2% акций "Норильского никеля". Это в свою очередь сможет несколько ослабить негативное влияние заявления М.Прохорова, говорит она. Сигналом к тому, что борьба за контроль над ГМК продолжается, служит и тот факт, что отдельные контрагенты вели скупку бумаг с рынка. По словам аналитиков Deutsche Bank, в течение определенного времени национализированный исландский банк Kaupthing являлся держателем примерно 5% "Норильского никеля", которые скупались в интересах "Металлоинвеста". Kaupthting частично финансировал покупку. Судя по всему, речь о прекращении борьбы за контроль над ГМК пока не идет, что несет негативный посыл с учетом сложившейся ситуации на финансовых рынках. Скорее всего, частные и институциональные инвесторы займут в отношении акции "Норникеля" выжидательную позицию до тех пор, пока не прояснится расстановка сил в компании. Quote.rbc.ru