Еврооблигации: котировки продолжили рост
Во вторник, 14 октября, на рынке еврооблигаций наблюдался рост котировок. Движение внутри дня было позитивным, однако по-прежнему удивляют текущие уровни по долгу, который гарантирован государством, притом что золотовалютные резервы последнего значительно превышают долговую нагрузку, отмечают в ИГ "КапиталЪ". Тем не менее по итогам дня наиболее ликвидный суверенный выпуск Россия-30 вырос до 93,75% от номинала, что привело к сужению спрэда между UST-10 и Россия-30 до 460 б.п. По словам аналитиков ФК "Открытие", значительно снизилась стоимость хеджирования российских рисков. В частности, CDS на 5-летний риск сузился до 450 б.п., потеряв 115 б.п. Появился спрос и в корпоративном сегменте. Эксперты МДМ-Банка отметили покупки в наиболее коротких бумагах первого эшелона, в том числе в выпусках CHMFRU 09 (YTM 22,37%), EVRAZ 09 (YTM 18,55%), MEGAFO 09 (YTM 13,82%), BKMOSC 09 (YTM 16,84%). Высокая волатильность и ценовые диспропорции были отмечены в выпусках ТНК. В целом текущая карта процентных ставок по еврооблигациям РФ выглядит весьма хаотично. По мнению специалистов ИГ "КапиталЪ", выпуски одного и того же эмитента стоят с разной доходностью вне зависимости от дюрации. К примеру, проходили сделки в TMENRU 12 по 57 п.п, что соответствует доходности 26%, в то время как TMENRU 13 торговался на уровне 21%. К концу дня котировки TMENRU 12 выросли на 7 п.п., отмечают в МДМ-Банке. По словам специалистов ИГ "КапиталЪ", основной проблемой является катастрофическая неликвидность рынка - одна сделка приводит к феноменальным изменениям котировок. По оценкам специалистов, реальных покупателей на рынке нет, а вот с ростом котировок появляются лишь продавцы, желающие получить кэш, даже с потерями по активам, фундаментальная недооцененность которых весьма сильна. Другое дело, что сейчас это мало кого интересует, сейчас важно лишь одно – возможно ли активы конвертировать в кэш, на этом основано и ценообразование. В таких условиях надеяться на восстановление котировок российских корпоративных еврооблигаций в ближайшее время не приходится. Роста или стабильности можно ожидать только в суверенном долге РФ, номинированном в долларах. В среду, 15 октября, влияние на ход торгов может оказать отчетность американских банков, выходящая во второй половине дня. Кроме того, к публикации ожидается большое количество макростатистики. Так, будут обнародованы данные об объеме розничных продаж в США, статистика о динамике цен производителей в прошедшем месяце. Также выйдет индекс производственной активности Empire Manufacturing за октябрь. Кроме того, ФРС опубликует "бежевую книгу" - региональный экономический обзор. Quote.rbc.ru