Погашения по TARP происходят быстрее, чем ожидалось
Американские банки стремятся избавиться от долга перед правительством настолько быстро, насколько это возможно. Стоило только фондовому рынку США восстановится на 50%, относительно "дна", достигнутого в начале года, как банки поспешили воспользоваться конъюнктурой и по рынку прокатилась волна допэмиссий. Вырученные средства компании направляют на погашение долга перед государством, возникшего после выделения им средств в рамках программы по спасению проблемных активов (TARP). Так, четвертый по величине активов в США банк Wells Fargo сообщил, что планирует привлечь за счет допэмиссии 10,4 млрд долл. Средства, вырученные от выпуска ценных бумаг, будут направлены на погашение долга перед федеральным правительством. Незадолго до этого о выходе из программы TARP объявил Bank of America, который для этого тоже пошел на размещение новых акций на открытом рынке. В результате банк вернул властям 45 млрд долл. В свою очередь другой ведущий американский банк - Citigroup на днях объявил о предстоящем размещении новых акций и производных бумаг на сумму свыше 20 млрд долл. Вырученные средства будут направлены на выкуп привилегированных акций у американского Министерства финансов (US Department of the Treasury) для выхода из программы TARP. В результате, по данным Минфина США, средний остаток задолженности 22 американских банков, получивших государственную помощь, в октябре 2009г. составил 36,8 млрд долл., сократившись относительно сентября на 19%. По мнению заместителя руководителя аналитического отдела ИФК "Метрополь" Марка Рубинштейна, таким образом банки стремятся избавиться от ограничений, связанных с участием в программе TARP, в частности, на компенсации, на расширение штата и т.д. Кроме того, нельзя недооценивать репутационный аспект: банки, которые находятся в лучшем состоянии по сравнению с другими, достаточно быстро рассчитались с правительством, и остальные заемщики, чтобы избежать репутационных рисков, стремятся последовать их примеру. Начальник аналитического отдела ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Николай Подлевских отмечает, что в основном программа TARP сыграла свою роль и банки готовы постепенно сворачивать участие в ней. Однако процесс должен быть обоюдным. Так, стало известно, что американские власти пока не будут продавать 34% в Citigroup Inc. В американском Минфине пояснили, что это связано с низкой оценкой акций банка на рынке. Кроме того, влияние программы TARP на реальную экономику США было в большей степени опосредованным через нормализацию состояния банковской системы. Но все же наблюдающиеся сейчас слабые признаки оживления экономики, подрастание объемов промпроизводства и сокращение безработицы можно связывать с влиянием этой программы. "Однако кризис еще не закончился. Предвидя, что при сворачивании программ финансового стимулирования и постепенном повышении ставок трудности банковской системы вполне могут вернуться, программу TARP целесообразно продлить на следующий год. Пусть она не будет работать в полном объеме, но иметь дополнительный опцион - возможность оперативной поддержки - будет полезно как для правительства, так и для банков", – резюмировал эксперт. По словам специалиста отдела анализа рынка акций ИБ "КИТ Финанс" Дмитрия Полевого, по некоторым оценкам, до конца 2010г. Минфин США планирует получить около 175 долл. от банков, которым ранее была оказана поддержка. В целом, если оценивать влияние данной программы, то, несмотря на всю неоднозначность отношения к ней со стороны американской общественности, благодаря ей удалось стабилизировать ситуацию в финансовом секторе США (по крайней мере, в крупнейших системообразующих банках) и избежать затяжной рецессии в экономике. Однако, поскольку в своем первоначальном виде программа была нацелена на выкуп "токсичных" активов с балансов банков, то ее прямое влияние на реальный сектор практически отсутствовало. Тем не менее без TARP стабилизация ситуации в финсекторе могла бы занять намного больше времени, что и для экономики означало бы более медленное восстановление или и вовсе углубление рецессии. Кроме того, эксперт отмечает, что, хотя крупнейшие американские банки начали возвращать ранее полученные средства, этого не наблюдается среди менее крупных, региональных банков. Ситуация с последними по-прежнему остается сложной. Эти банки кредитовали население, малый бизнес и коммерческую недвижимость, то есть именно те секторы, где особых признаков улучшения пока не наблюдается. Более того, ряд из подпрограмм TARP, направленных на поддержку как раз малого бизнеса на уровне региональных банков, так и не начал работать из-за проблем на рынке межбанковского кредитования, ведь кредитные риски здесь остаются высокими, а получение госсредств влечет за собой ужесточение надзора за расходованием денег со стороны регуляторов. Кроме того, увеличения кредитования по-прежнему не наблюдается, что также является аргументом в пользу продления программы. Помимо традиционной поддержки банков, в числе возможных направлений, на которые могут быть израсходованы неиспользованные средства программы TARP в 2010г., – финансирование инфраструктурных проектов, а также поддержка жилищного рынка и малого бизнеса.