Единственным покупателем допэмиссии ВТБ может стать государство
ОАО "Банк ВТБ" в преддверии допэмиссии был оценен независимыми оценщиками на уровне 4,80 коп. за акцию, что на 17% выше цены закрытия 17 августа, которая составила 4,1 коп. Данная оценка должна быть одобрена наблюдательным советом, прежде чем будет официально объявлена цена размещения. Окончательная цена размещения акций дополнительной эмиссии будет утверждена на следующей неделе. Аналитик UniCredit Securities Рустам Боташев отмечает, что ранее руководители банка уже говорили о том, что цена размещения допэмиссии может быть выше рыночной. Аналитик полагает, что большая часть новых акций, если не все, будут приобретены основным акционером банка - государством, поскольку главной целью допэмиссии является докапитализация ВТБ, страдающего от растущей просроченной задолженности, а не привлечение новых миноритарных акционеров. Если ВТБ разместит эмиссию на все 90 млрд руб., то его капитал возрастет в 2,34 раза до 157 млрд руб. (4,9 млрд долл.), отмечает аналитик. "Риски размывания в данной ситуации не столь важны, поскольку нам представляется более разумным оставаться миноритарным акционером здорового банка с размытой долей, чем акционером банкрота - без размывания. Более важен, на наш взгляд, тот факт, что доход ВТБ на капитал в настоящее время и без того низок - 1,5% в 2008г. (и, как ожидается, будет отрицательным в 2009г.), а при увеличении капитала в 2,3 раза он окажется еще ниже и будет оставаться таким как минимум несколько лет", - говорит аналитик. Хотя оценка стоимости ВТБ не означает, что именно такой будет цена размещения, Р.Боташев полагает, что в итоге они окажутся близки. Эксперт рекомендует продавать акции ВТБ. "Если считать, что цена размещения действительно составит 4,8 коп. за акцию, то участие в допэмиссии с премией к рынку вряд ли заинтересует инвесторов, поэтому единственным покупателем новых акций, скорее всего, выступит государство", - говорят аналитики компании "Атон". Начальник отдела анализа рынка акций ИБ "КИТ Финанс" Мария Кальварская считает, что новости и предположения относительно размещения акций ВТБ по цене выше текущих рыночных котировок могут оказать поддержку бумагам в краткосрочной перспективе. В то же время, эксперт сохраняет рекомендацию "держать" по акциям ВТБ, учитывая слабые результаты банка в 2009г. на фоне сложной ситуации на финансовых рынках. Дальнейшее снижение качества кредитного портфеля, по ее словам, будет оказывать негативное влияние на прибыль банка. При этом размещение акций дополнительной эмиссии увеличит капитал банка и позволит ему продолжить развитие, отмечает эксперт. В начале августа источник, знакомый с обсуждением допэмиссии, отмечал, что банк обсуждает SPO, ориентируясь на рыночную цену и допуская премию к рынку, напоминают аналитики ИК "Файненшл Бридж". Таким образом, подчеркивают они, второй по величине госбанк в большей степени ориентируется не на привлечение миноритарных акционеров в допэмиссию, а на рекапитализацию за счет основного акционера - государства. Напомним, с 5 августа 2009г. Банк ВТБ начал прием заявок от акционеров на покупку бумаг, размещаемых в рамках новой допэмиссии. С 5 по 24 августа ВТБ собирает заявки от акционеров в рамках преимущественного права приобретения размещаемых посредством открытой подписки обыкновенных акций. Зарегистрированный объем допэмиссии - до 90 млрд руб. (9 трлн обыкновенных акций номиналом 1 коп.). В начале августа финансовый директор ВТБ Николай Цехомский огласил данные отчетности по МСФО за I квартал 2009г., согласно которым чистый убыток группы ВТБ составил 20,5 млрд руб. Основной причиной показанных убытков стали расходы на создание резервов, а также разовый убыток от реклассификации процентных свопов из хеджирующих инструментов. Результат разочаровал аналитиков, которые прогнозировали убыток в размере 12,7 млрд руб. Чистый убыток ОАО "Банк ВТБ" по РСБУ за январь-июль 2009г. составил 9,71 млрд руб. против прибыли в 8,349 млрд руб. годом ранее. При этом убыток за семь месяцев 2009г. уменьшился по сравнению с убытком в размере 26,45 млрд руб. по итогам первого полугодия 2009г. Уменьшение чистого убытка на 16,74 млрд руб. в июле связано с разовыми доходами от выплаты дивидендов и признания обязательств дочерних организаций перед ОАО "Банк ВТБ". Активы банка по состоянию на 1 августа 2009г. составили 2 трлн 599 млрд руб. по сравнению с 2 трлн 551 млрд руб. на 1 января 2009г. Таким образом, с начала года активы ВТБ увеличились на 2%. Объем средств на счетах и депозитах корпоративных клиентов превысил 1 трлн 92 млрд руб. по сравнению с 719 млрд руб. на 1 января 2009г. Прирост средств, привлеченных от корпоративных клиентов, с начала года составил 52%. Согласно сообщению банка, рост доходов был частично нивелирован увеличением отчислений в резервы на возможные потери по ссудам, объем которых на 1 августа достиг 5% корпоративного кредитного портфеля. ОАО "Банк ВТБ" является основной организацией группы ВТБ. Главным акционером банка с долей в 77,5% является правительство РФ. Остальные 22,5% акций обращаются на РТС и ММВБ, а также на Лондонской фондовой бирже в форме глобальных депозитарных расписок (GDR). Размер уставного капитала ВТБ составляет 67,2 млрд руб. Группа ВТБ помимо России присутствует в Австрии, Азербайджане, Анголе, Армении, Белоруссии, Великобритании, Германии, Грузии, Индии, Италии, Казахстане, Киргизии, Китае, Намибии, ОАЭ, Сингапуре, Франции на Украине и Кипре. Quote.ru