Treasuries: короткие бумаги пользуются спросом
В среду, 17 сентября, на рынке базовых активов наблюдалось снижение доходности. Решаясь на предоставление AIG огромных денежных средств, власти США не видели выбора. Компания слишком велика и слишком вовлечена в мировую финансовую систему, чтобы можно было допустить ее банкротство. Активы AIG составляют 1,1 трлн долл., у компании 74 млн клиентов в 130 странах. До бедственного положения компанию довел ее бизнес по страхованию рисков, связанных с кредитами и облигациями. В условиях кредитного кризиса, разразившегося в середине 2007г. контракты страхования долговых рисков - свопы кредитного дефолта (CDS) - стали источником больших финансовых потерь. Эти же инструменты – CDS - вызвали бы масштабную цепную реакцию в мировой финансовой системе, если бы AIG обанкротилась. Контракты AIG, находящиеся в портфелях банковско-финансовых компаний по всему миру, обесценились бы. Это ударило бы по капиталу держателей CDS и, как следствие, по всей мировой финансовой системе. Однако, избежав этой опасности, финансовое сообщество не спешило с ликованием. На межбанковском рынке усилилось недоверие между участниками, что привело к значительному росту ставок межбанковского кредита. Кроме того, инвесторов встревожило известие о проблемах фонда Reserve Primary Fund, работающего на денежном рынке. Фонд понес большие потери из-за вложений в бумаги инвестиционного банка Lehman Brothers, который в понедельник был вынужден объявить о банкротстве. В среду чистая стоимость активов фонда упала настолько, что оказалась меньше стоимости вложенных в него средств. На этом фоне обострились продажи на фондовом рынке и, соответственно, возрос интерес к безрисковым активам. По словам аналитиков "МДМ-Банка", покупки именно самых коротких UST и нежелание инвесторов уходить в длинные казначейские бумаги явно связаны с тем, что минфин США объявил о намерении провести серию внеплановых размещений UST, чтобы помочь ФРС улучшить состояние баланса. На этом фоне негативом явились заявления S&P об ослаблении фискального профиля США и угрозе суверенному рейтингу. В результате на начало торговой сессии четверга, 18 сентября, кривая доходности казначейских облигаций США выглядит следующим образом: В четверг, 18 сентября, будут обнародованы недельные данные о состоянии рынка труда, а также сентябрьское значение индекса деловой активности ФРБ Филадельфии. По мнению аналитиков ИК "Велес Капитал", в текущих условиях рынок будет сосредоточен на новостях из финансового сектора. Quote.rbc.ru