Лидеры рынка: отчетность ТГК-1 вдохновила игроков на покупки
В первой половине торгов вторника, 21 июня, на фоне преобладающей позитивной динамики котировок одним из лидеров роста стали обыкновенные акции ОАО "ТГК-1". Значительное снижение демонстрировали обыкновенные акции ОАО "Полюс золото". Акции ТГК-1 в начале торгов подорожали на 5,58%. К 13:30 мск рост замедлился и составил 4,07%. Котировки генкомпании поддерживает опубликованная накануне, в понедельник, позитивная отчетность за I квартал. Чистая прибыль ОАО "ТГК-1" по МСФО в I квартале составила 4 млрд 639 млн руб., что на 52,8% больше, чем годом ранее. Консолидированная выручка стала больше на 21,4% и достигла 21 млрд 175 млн руб. Увеличение выручки, главным образом, обусловлено ростом продаж электроэнергии и мощности в результате либерализации рынка и ввода новых мощностей, пояснили в компании. Операционные затраты в I квартале 2011г. выросли на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года - до 16 млрд 076 млн руб. Основное увеличение пришлось на переменные расходы - 57,9% от общего прироста операционных затрат. Показатель EBITDA вырос на 32,6% и составил 6 млрд 124 млн руб. Операционная прибыль за I квартал 2011г. выросла на 34,1% - до 5 млрд 099 млн руб. Напомним, что чистая прибыль ТГК-1 по РСБУ в I квартале 2011г. выросла на 46,6% - до 4,173 млрд руб. Курс акций ТГК-1 никак не может оправиться от волны падения 2011г., за время которой котировки рухнули на 30%. В конце мая стоимость акций компании вернулась к минимуму года на уровне 1,5 коп./акция (1) и в настоящее время наблюдается отскок вверх. Вряд ли он будет очень внушительным, несмотря на накопившуюся за последние дни перепроданность. Индикатор MACD готов дать сигнал на продажу, а это будет означать новый поход к минимуму 2011г., причем, возможно, с его обновлением. Тем не менее, за последние дни индикатор Stochastic заметно спустился вниз, и в ближайшей перспективе может случиться рост до уровня сопротивления 1,78 коп./акция (2). При этом заигрываться с длинными позициями здесь не стоит, поскольку бумага откровенно слаба. Оптимальный горизонт вложений - от нескольких дней до двух недель. Акции "Полюс золота" в начале торгов подешевели на 2,11%. К 13:30 мск снижение замедлилось и составило 1,85%. "Полюс золото" сообщил об условиях сделки по обратному выкупу KazakhGold, результатом которой станет приобретение казахстанской компанией большей части акционерного капитала "Полюс золота". По словам аналитика "Уралсиб Кэпитал" Дмитрия Смолина, структура и условия сделки выглядят в весьма сходными с теми, которые были изначально предложены в июле 2010г. Коэффициенты обмена новых GDR KazakhGold на обыкновенные акции и ADR "Полюс золота" составит 17,14 GDR KazakhGold/акция "Полюс золота" и 8,57 GRD KazakhGold/ADR "Полюс золота". ADR и локальные акции оценены одинаково. Коэффициенты обмена были определены исходя из следующей оценки компаний: каждая акция "Полюса золота" и каждые две ADR "Полюс золота" по 68,6 долл. (на уровне рыночной цены) и GDR KazakhGold по 4,0 долл. В составе новой единой холдинговой компании будут объединены бизнесы Kazakhgold и "Полюс золота", и компания, зарегистрированная в Великобритании (остров Джерси), получит единый листинг на Лондонской фондовой бирже, где будет котироваться под названием Polyus Gold International. В результате данной сделки ADR "Полюса" будут исключены из котировальных списков LSE, тогда как обыкновенные акции компании продолжат торговаться на ММВБ и в РТС, хотя их ликвидность может значительно уменьшиться, так как доля акций в свободном обращении не превысит 4–5%, отмечает аналитик. Акции "Полюса" также, полагает он, будут исключены из базы расчета индекса MSCI Russia (их текущий вес в индексе составляет около 1,2%). В то же время теоретически новая компания может претендовать на "полноценный" листинг на LSE и включение в другие индексы (FTSE 100 и индексы добывающих компаний FTSE), что откроет доступ к бумаге более широкому кругу международных инвесторов и может способствовать повышению ее рейтинга. На акции Polyus Gold International не будут распространяться ограничения на суммарное количество депозитарных бумаг в обращении (35% для "Полюс золота"), как следствие, компания сможет использовать эти бумаги для дальнейшей экспансии и возможного слияния с глобальным игроком. Однако позитивный эффект от вышеуказанных изменений, по словам Д.Смолина, сейчас оценить трудно. "По нашему мнению, вторая попытка обратного поглощения с KazakhGold негативна для акций и ADR "Полюс золота", поскольку вероятное исключение акций и ADR из индекса MSCI Russia заставит многих инвесторов избавиться от этих бумаг", - заключил эксперт. "Быки" все-таки решили доиграть начатую в апреле 2011г. игру в бумагах "Полюс золото". Тогда им не удалось дотащить котировки до верхней границы долгосрочного восходящего канала 1-5, но в июне ситуация была исправлена - котировки побывали выше отметки 2000 руб./акция. Однако такое движение сопровождалось растущим перегревом, последствия чего мы наблюдаем на текущей неделе - цена акций "Полюс золото" стремительно падает и уже пройден уровень поддержки 1956 руб./акция. Вряд ли можно говорить о значительном потенциале падения, поскольку индикатор Stochastic уже подошел к зоне критической перепроданности, да и сама величина снижения за последние три торговых сессии делает бумаги производителя локально дешевыми. Тем не менее, осторожным инвесторам имеет смысл дождаться сползания к консолидационному диапазону 1730-1785 руб./акция (2-3), через середину которого в ближайшие дни будет проходить уровень долгосрочного восходящего тренда 1, а там уже ориентироваться по рыночной конъюнктуре у какой из границ диапазона 2-3 наращивать длинные позиции. Графики созданы при помощи программы Alor-Tick РБК и Quote.rbc.ru запускают новый продукт "Прогнозы экономики России"