Еврооблигации: в корпоративном сегменте начались покупки
На российском долговом рынке в понедельник, 22 сентября, на фоне внешней позитивной конъюнктуры ситуация в корпоративном секторе немного стабилизировалась и падение котировок временно приостановилось, отмечают в "Альфа-Банке". Наиболее ликвидный суверенный долг Rus-30 опустился на 0,5%, до 104,85% от номинала, что соответствует доходности в 6,79% годовых. По словам специалистов Банка Москвы, целый ряд выпусков подрос в цене, но по сравнению с предыдущим падением ценовые изменения подавляющего большинства этих бумаг были просто мизерными – не более +0,05%. В то же время отдельные выпуски продолжили падать. Эксперты ИК "Ренессанс Капитал" отмечают, что основные события разворачиваются на рынке CDS. Здесь после нескольких дней стремительного ралли в понедельник наблюдалось расширение спрэдов, пятилетние CDS на риск России закрылись на уровне 239-241 б.п., прибавив по итогам дня 11 б.п. Аналогичные показатели для "Газпрома" и ВТБ увеличились на 30 и 40 б.п. соответственно. Доходность большинства российских корпоративных выпусков с рейтингами инвестиционного уровня превышает 10%. Банковские еврооблигации предлагают премию к корпоративной кривой доходности в 200-300 б.п. Вместе с тем даже на таких ценовых уровнях количество покупателей ограничено. Многие участники рынка по-прежнему стремятся сократить позиции и, скорее всего, будут использовать для этого любое оживление на рынке. По мнению аналитиков Банка Москвы, говорить об устойчивом улучшении ситуации пока не приходится. Обвал котировок на прошлой неделе привел к тому, что все смешалось настолько, что разница в доходности в целом ряде случаев уже не обусловлена ни сроком, ни рейтингом. Например, более длинный несубординированный выпуск может торговаться с доходностью на фигуру ниже, чем более короткий выпуск того же эмитента. В сложившейся ситуации восстановление не может быть быстрым. Необходимо время, в течение которого глобальные рынки будут хотя бы относительно спокойны. Текущие масштабные меры, предпринимаемые мировыми центральными банками, включая столь беспрецедентные, как план Генри Полсона, могут способствовать этому. По оценкам экспертов ИГ "КапиталЪ", ближайшие дни UST продолжат испытывать давление. Причина не только в предстоящих аукционах, суммарное предложение на которых составит более 50 млрд долл., но и в вероятном росте фондовых рынков. В свою очередь повышение доходности базовых активов и отсутствие предпосылок к дальнейшему росту еврооблигаций будут препятствовать восстановлению котировок. Quote.rbc.ru