Арбитражные сделки: акции остаются дорогими
Акции российских эмитентов после одного дня консолидации пятницы, 21 мая, по-прежнему остаются значительно переоценены, исходя из официального курса доллара, установленного ЦБ. Таким образом, российский рынок является дорогим для инвесторов, и падение котировок в понедельник может продолжиться. Если же внешний фон окажется позитивным, можно ждать еще одной сессии консолидации на текущих уровнях. Наиболее переоцененной бумагой в России являются акции ГМК "Норильский никель". По итогам пятничных торгов акции эмитента были дороже ADR на 6%. В пятницу компания закрыла реестр акционеров к выплате щедрых дивидендов. Теперь инвесторам нет необходимости удерживать бумагу от распродаж, и уже на текущей неделе цены между биржами выровняются. Да и вообще сектор металлургии в России очень дорогой. Даже уже закрывшие реестр акционеров ММК, "Северсталь" и НЛМК продолжают демонстрировать упорно противостоять "медведям". Разница между ценами акций в России и ADR в Лондоне достигает 4% 3% и 2,5% соответственно. А вот нефтегазовые бумаги в России переоценены. Расписки "Сургутнефтегаза" дешевле акций на 2,65%, ЛУКОЙЛа и "Роснефти" на 2%, "Газпрома" - на 1,5%. Обладатели положительного спрэда остаются прежними. Это АФК "Система", расписки которой дороже акций на 34%, "Полюс золото" - на 18%, НОВАТЭК - на 10,5%, "Магнит" - на 7,7%. Причем, судя по всему разница в ценах будет только расти. Таким образом, "голубые" фишки на ММВБ остаются переоцененными, а второй эшелон недооценен относительно ADR. Российский рынок неохотно распродает бумаги ведущих компаний в надежде на скорый отскок, однако этого не произойдет, пока разница цен ликвидных бумаг не будет положительной в пользу Лондона. Quote.rbc.ru