Рынки Европы: бонды демонстрируют смешанную динамику
В среду, 25 февраля, торги на рынке европейских государственных облигаций отличались высокой волатильностью. Утренняя сессия проходила при явном преимуществе рыночных "медведей", активно распродававших защитные активы, с тем, чтобы не упустить шанс заработать на растущих в цене акциях. Спрос на европейские государственные бонды падал по мере того, как на европейском рынке акций набирало силу ралли, спровоцированное спекуляциями вокруг новостей, что правительство США, вероятно, не станет контролировать крупнейшие американские банки. Дополнительное давление на европейские государственные бонды оказало также заявление члена совета управляющих ЕЦБ Акселя Вебера, что базовая ставка стоимости заемных средств в 1% является, по его мнению, минимальной. Следует отметить, что даже выход негативных показателей ВВП Германии не способствовал росту интереса инвесторов к защитным активам. По сообщению федерального статистического бюро в Висбадене, экспорт в Германии снизился до минимального за последние 22 года уровня. В IV квартале 2008г. ВВП (с учетом поправки на сезонность) снизился на 2,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,6% в годовом выражении. Частное потребление (Private Consumption) в IV квартале снизилось на 0,1%, объем капиталовложений (Capital Investment) - на 2,7%. Инвестиции в строительство (Construction Investment) сократились на 1,3%, объем импорта - на 3,6%, а экспорта - на 7,3%. Столь серьезного снижения ВВП в Германии не наблюдалось с 1987г., и, что самое главное, пока нет никаких оснований полагать, что "дно" экономического спада уже достигнуто или может быть достигнуто в ближайшем будущем. По оценкам экспертов, замедление экономики в текущем году может достичь 2,25%. Показатели ВВП были обнародованы и в Великобритании. Согласно информации национального статистического бюро, ВВП страны в IV квартале 2008г. снизился на 1,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,9% в годовом выражении. Частное потребление (Private Consumption) в IV квартале сократилось на 0,7%, а государственные расходы (Government Spending) выросли на 1,5%. Валовое капиталообразование (Gross Fixed Capital Formation) снизилось на 2,3%, объем импорта - на 5,9%, а экспорта - на 5,5%. И все-таки выход слабых макроэкономических показателей не мог не отразиться на настроениях участников рынка. Продажи долговых бумаг постепенно сошли на нет, активизировались покупки, и в результате к закрытию торговой сессии на Лондонской фондовой бирже большая часть наиболее ликвидных долговых бумаг европейских правительств значительно выросла в цене. Меньшим спросом пользовались долгосрочные английские Gilts, цены закрытия которых так и не смогли превысить уровни открытия дня. Доходность 2-летних Bunds Германии на закрытие сессии снизилась на 2 б.п., 10-летних Bunds изменилась незначительно. Спрэд между 2-летними и 10-летними Bunds Германии расширился с 170 б.п. до 173 б.п. Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: Результаты торгов французскими государственными бумагами: В четверг, 26 февраля, в Германии будет обнародована инфляционная статистика - предварительные оценки цен потребителей. Согласно ожиданиям аналитиков, индекс потребительских цен (CPI) в феврале текущего года поднимется на 0,3% по сравнению с январем и на 0,8% в годовом исчислении. Индекс цен потребителей, рассчитанный по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), поднимется в феврале, согласно ожиданиям экспертов, на 0,3% по сравнению с январем и на 0,7% в годовом выражении. В Германии ожидается также выход статистики рынка труда. Согласно оценкам экспертов, уровень безработицы по данным Международной организации труда (ILO Unemployment Rate) поднимется в январе 2009г. с 7,2% в декабре до 7,3%. Уровень безработицы в феврале 2009г., рассчитываемый федеральным агентством по труду, поднимется по сравнению с январем с 7,6% до 7,9%, а количество обратившихся за пособиями по безработице в феврале вырастет на 60 тыс. человек. Кроме того, в Германии ожидается выход отчета исследований Нюрнбергского института GfK об уровне потребительского доверия в Германии. Согласно прогнозам, индекс потребительского доверия (GfK Consumer Confidence Survey) в марте текущего года снизится с февральской отметки 2,2 до 2,0 пункта. В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов национального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в феврале текущего года может составить 1,3% по сравнению с январем и 17,1% - в годовом исчислении. Департамент аналитической информации РБК