Рефинансирование долга с помощью ЕБРР может поддержать акции ТМК
Трубная металлургическая компания (ТМК) рассчитывает получить финансирование в размере около 200 млн долл. в Европейском банке реконструкции и развития (ЕБРР). Как сообщалось на днях, ЕБРР начал организацию финансирования, а ранее факт переговоров с банком подтвердил представитель ТМК. Аналитики отмечают, что пока конечная сумма и условия привлечения не определены. ЕБРР должен предоставить транш "А" на 100 млн долл. Ведутся также переговоры с банками по траншу "Б", минимальная ожидаемая сумма - 100 млн долл. Как напоминает заместитель начальника отдела анализа рынка акций ИК "Велес Капитал" Станислав Фоменко, ранее сообщалось, что ТМК надеется реструктурировать долг на 1 млрд долл. до конца 2009г. До июля компания намерена завершить переговоры с ЕБРР. Первый вице-президент ТМК Владимир Шматович сообщил в середине мая, что компания ведет переговоры о получении кредита ЕБРР на несколько "сотен миллионов долларов" для реструктуризации части задолженности перед российскими государственными банками, в том числе ВТБ, Сбербанком и Газпромбанком. По словам В.Шматовича, общая задолженность ТМК в настоящее время составляет около 3 млрд долл. Комментируя информацию, эксперт "Велес Капитал" отмечает, что ТМК, будучи одной из сильно финансово зависимых компаний, пытается идти традиционным путем - реструктуризировать долг. "Пока все идет своим чередом. В этой связи в данном сообщении появилась лишь некоторая конкретика, но каких-либо значимых фактов нет. Соответственно, данное сообщение мы склонны расценивать как нейтральное, в крайнем случае, как слабо положительное для рынка акций компании", - заключает эксперт. Аналитики компании "Атон", в свою очередь, указывают, что ранее представители ТМК заявляли о факте активных переговоров с ЕБРР о рефинансировании части краткосрочного кредита (1 млрд долл.). Осенью 2009г. ТМК необходимо погасить 300 млн долл. по евробондам, поэтому, с высокой долей вероятности, компания привлекает средства именно на эти цели, полагают эксперты. "Формально условия кредита, который ЕБРР предоставит ТМК, не раскрываются, однако по предварительным данным условия достаточно выгодные: ставка может составить 10-15%, срок от 5 до 10 лет. Будут ли заложены активы ТМК по данному кредиту, неизвестно", - говорят аналитики "Атона". По их мнению, на текущий момент краткосрочный долг является основной проблемой для ТМК, поэтому пролонгация части кредита очень позитивно отразится на бизнесе компании. Аналитики не исключают, что данная новость может оказать поддержку котировкам ТМК. В начале мая 2009г. международное рейтинговое агентство Moody's понизило текущий корпоративный рейтинг ТМК с Ва3 до B1. В то же время также с Ва3 до B1 были понижены рейтинги программы нот участия в кредите (LPN) ТМК на 300 млн долл. с погашением в 2009г. и LPN на 600 млн долл. с погашением в 2011г. Прогноз по рейтингам - "негативный". В агентстве пояснили, что рейтинговые действия отражают ухудшение макроэкономической ситуации в мире, что, в свою очередь, влияет на сталелитейную промышленность и, в частности приводит к снижению объемов производства труб. В краткосрочной перспективе аналитики не предвидят улучшения ситуации. Большая часть продаж ТМК приходится на нефтегазовый сектор, который существенно зависит от макроэкономических колебаний, однако спрос на отдельные типы труб оказался вполне стабильным. Аналитики добавляют, что производство на принадлежащих ТМК предприятиях IPSCO в США, на которые приходится значительная доля продаж, также испытывает негативное воздействие мирового финансового кризиса. Кроме того, компания все еще имеет значительный долг, который необходимо погасить в ближайшее время. Эксперты агентства также отмечали, что на снижение рейтингов компании в дальнейшем способно повлиять и неблагоприятное состояние индустрии в целом, которое может отразиться на финансовых показателях ТМК и снизить вероятность погашения долга. ОАО "Трубная металлургическая компания" осуществляет управление Волжским, Синарским и Северским трубными заводами, а также Таганрогским металлургическим заводом и румынскими предприятиями ТМК-Artrom и ТМК-Resita. Заводы компании выпускают свыше 40% российских труб различного сортамента, производят более 60% труб для нефтегазового комплекса. Общий объем реализации труб в 2008г. составил более 3,227 млн тонн. Чистый долг в 2008г. увеличился более чем в два раза и составил 3 млрд 63 млн долл., в то время как годом ранее чистый долг ТМК составлял 1 млрд 347 млн долл. ТМК заявила, что рост чистого долга является следствием расходов на приобретение части активов американских трубных предприятий IPSCO у Evraz Group в марте 2008г. Чистый убыток ТМК по РСБУ в I квартале 2009г. вырос в 3,5 раза и составил 9 млрд 877 млн руб. В компании сообщили, что получение убытка в I квартале 2009г. обусловлено переоценкой валютных обязательств. При этом в компании отмечают, что бухгалтерская отчетность ОАО "ТМК" по РСБУ не является консолидированной и не включает результаты деятельности дочерних компаний. Quote.ru