Рынок рублевых облигаций ждет увеличения торговой активности
Последняя неделя зимы на внутреннем долговом рынке прошла на умеренно-позитивной ноте. По словам специалистов "Промсвязьбанка", повысившиеся цены на нефть и потребность компаний в рублях способствовали укреплению курса национальной валюты и, соответственно, росту рынка облигаций. Аналитики "Бинбанка" отмечают, что интерес участников рублевого корпоративного рынка были обращен на облигации второго эшелона. В результате по состоянию на 27 февраля 2009г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 20 февраля снизилось на 0,25 п.п. и составило 80,92 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP снизился на 0,87 п.п. и составил 72,8 пункта. При этом индекс госбумаг RGBI вырос на рекордные 10,31 п.п. – до 108,13 пункта. Поддержку котировкам оказала также относительно стабильная конъюнктура денежного рынка. Несмотря на уплату налогов, уровень рублевой ликвидности на конец недели составил 588 млрд руб., что выше значения вторника, 24 февраля, на 132,2 млрд руб. По словам специалистов "Уралсиб Кэпитал", завершение налоговых платежей текущего месяца привело к снижению ставок по однодневным МБК более чем на 3 п.п. - до 9,5% годовых. На первичном рынке прошли аукционы по размещению облигаций РАФ-Лизинг Финанс -1 объемом 1 млрд руб., Кубанская Нива-1 на сумму 600 млн руб., Лизинговая компания УРАЛСИБ -3 объемом 1,5 млрд руб. и ВТБ 24-4 на сумму 8,0 млрд руб. По итогам аукционов ставка первого купона по бумагам РАФ-Лизинг Финанс -1 составила 18%, Кубанская Нива-1 определена в размере 15,5% годовых, Лизинговая компания УРАЛСИБ -3 составила 17,5%, ВТБ 24-4 - утверждена на уровне 11,85% годовых. Как отмечают специалисты УК "Ингосстрах-Инвестиции", судя по итоговым уровням купонной доходности, количеству и объемам сделок на аукционе, оснований говорить о рыночном характере размещений нет. Такого же мнения придерживаются аналитики "Бинбанка", указывающие, что, к примеру, ставка в 11,85% годовых не совсем соответствует рыночным требованиям. По мнению аналитиков "Альфа-Банка", некоторого увеличения торговой активности можно ожидать лишь на следующей неделе, когда пройдут налоговые выплаты. Поддержку рублевым облигациям может оказать укрепляющейся в последние дни к бивалютной корзине рубль. Специалисты ИБ "Траст" полагают, что рублевые облигации по-прежнему несут в себе высокие риски дефолтов или реструктуризации, а также дальнейшего роста ставок, если ЦБ продолжит бороться с валютными спекулянтами путем "зажимания" ликвидности. Впрочем, если необходимости размещения ресурсов в облигации не избежать, предпочтительным является приобретение коротких бумаг первого эшелона. Quote.rbc.ru