Еврооблигации: спрэд Россия-30 к UST-10 достиг максимума
В пятницу, 24 октября, на рынке еврооблигаций продолжилось снижение котировок. По словам аналитиков ИК "Тройка Диалог", на фоне ускоряющегося оттока капиталов рынки сжимаются и все глубже затягиваются в "черную дыру" кризиса американской финансовой системы. Ликвидность в связи с этим тоже заметно снижается. Если еще недавно аналитики отмечали, что рынок CDS стал практически единственным ликвидным инструментом на внешнем рынке, то сейчас констатируют, что и он теряет это качество. Цена выпуска Россия-30 в пятницу снижалась до 75,25, при этом стоит отметить, что дневной оборот по этому инструменту может составлять от 40 до 250 млн долл. В то же время по CDS за весь день может пройти лишь одна сделка, оборот на этом рынке крайне низок, к примеру, в пятницу он составил всего 5 млн долл. Очевидно, что на фоне низкого доверия на межбанковском рынке к риску эмитента, от дефолта которого покупается защита в виде CDS, добавился значительно возросший риск контрагента на внебиржевом рынке. Так или иначе, чистый спрэд Россия-30 к UST-10 достиг в пятницу своего максимального с мая 2001г. уровня – 890 б.п. В корпоративном сегменте также наблюдалось снижение котировок по всему спектру бумаг без какой-либо активности со стороны покупателей. Как отметили специалисты МДМ-Банка, похоже, что эффект принятых денежными властями США и Европы мер окончательно исчерпался: в пятницу впервые за последние десять дней ставка LIBOR overnight выросла, достигнув отметки 1,28% (+7б.п.). Трудно сказать, что конкретно стало причиной такого движения, поскольку недостатка в плохих новостях не было. Так, в Соединенных Штатах потерпел крах еще один банк - National City Corp. Кроме того, Chrysler и ITT заявили о готовящихся сокращениях; Air-France-KLM и Sony предупредили акционеров о том, что прибыль в текущем году будет меньше, чем ожидалось ранее; Peugeot-Citroen готовится снизить производство на фоне уменьшения продаж. Аналитики "Альфа-Банка" отмечают, что текущая ситуация на мировых рынках и серьезные опасения относительно неизбежной рецессии заставляют инвесторов искать убежища в безрисковых активах США. Очевидно, что банковский кризис уже перекинулся на реальный сектор, о чем свидетельствуют корпоративная отчетность предприятий и пересмотры прогнозов по прибылям. Главным событием текущей недели станет заседание ФРС, которое начнется 28 октября. Решение по ставкам будет объявлено 29 октября. Вероятность снижения ставки на 0,5%, до 1%, составляет не менее 74; с 26%-ой вероятностью ожидается снижение на 0,75%, до 0,75%. Вливание в рынок большой денежной массы в условиях низкого доверия между участниками мало что изменит, поэтому, вероятно, снижение ставки не будет столь существенным, отмечают в АК "Барс Финанс". Quote.rbc.ru