Рынки Европы: цены бондов выросли на фоне макростатистики
Во вторник, 27 октября, на рынок европейских государственных облигаций возвратились "бычьи" настроения. С открытием торгов участники рынка активно начали скупать долговые обязательства европейских правительств вне зависимости от сроков погашения. Между тем, вышедшие во вторник утром данные макроэкономической статистики не слишком располагали к покупкам бондов. Во Франции были обнародованы данные об уровне потребительского доверия, которые подтвердили рост оптимизма населения страны. Рост индекса потребительского доверия во Франции продолжается третий месяц подряд на фоне продолжающих снижаться цен на энергоносители. Именно это поддерживает повышение реально располагаемых доходов французов. Другим поводом для оптимизма являются меры правительства по снижению налогов и стимулированию покупки новых автомобилей взамен старых. В результате, как сообщило во вторник утром национальное статистическое бюро Insee, индикатор потребительского доверия (Consumer Confidence Indicator) вырос в октябре с сентябрьской отметки минус 36 до минус 35 пунктов, полностью подтвердив прогноз экспертов. Весьма вероятно, что эффект от выхода этих данных был нивелирован показателями французского рынка труда. Согласно информации, обнародованной накануне Министерством финансов и Министерством труда Франции, число безработных в сентябре возросло на 21,6 тыс. человек, а общее число не имеющих работы достигло 2,57 млн. Возможно, поэтому, в отличие от потребителей, инвесторы предпочитают пока более надежные защитные активы, хотя утренние покупки государственных долговых обязательств не отличались высокой активностью. Вышедшая несколько позже статистика еврозоны внесла большую определенность в настроения участников рынка, усилила их "бычий" настрой, что увеличило разрыв между ценой закрытия предыдущего дня и текущими ценовыми уровнями бондов. Согласно информации, предоставленной ЕЦБ, в сентябре денежный агрегат М3 вырос на 1,8% (ожидался рост на 2,2%) в годовом исчислении и, как и прогнозировалось, на 2,5% за три месяца (июль, август и сентябрь). Обнародованные данные показали, что впервые после того, как экономический кризис спровоцировал падение спроса на кредиты, а банки сократили их выдачу, объем заемных средств, предоставляемых компаниям и физическим лицам, снизился в годовом исчислении. Согласно данным ЕЦБ за сентябрь, объем кредитов, предоставленных частному сектору, снизился в годовом исчислении на 0,3%, и это после того, как в августе был отмечен рост показателя на 0,1%. За истекший месяц показатель вырос на 0,2%. Денежный агрегат М3, который ЕЦБ использует в качестве индикатора будущей инфляции, снизился по сравнению с августовским показателем с 2,6% до 1,8%. Это самое низкое значение с 1981г. - начала мониторинга показателя. Итак, несмотря на то, что экономика еврозоны имеет все шансы на начало выхода из рецессии уже в III квартале текущего года, вряд ли стабилизация возможна при столь низком росте объемов кредитования, так же как и при низких уровнях расходов компаний и потребителей. В результате покупки европейских государственных бондов активизировались, а цены стали расти еще быстрее. Однако еще больший стимул к покупкам бондов биржевые игроки получили после выхода экономической статистики в США. Опасения по поводу экономического роста экономики страны в III квартале усилились. Это подтвердили данные индекса уверенности американских потребителей. Кроме того, аукционы по реализации американских Treasuries проходят при спросе, намного превышающем прогнозируемый. Таким образом, ближе к концу торгового дня на европейских фондовых биржах поводов для активных покупок государственных бондов у инвесторов было более чем достаточно, что и нашло отражение на ценах долговых бумаг - практически все наиболее ликвидные из них завершили день существенной прибавкой в цене. Доходность benchmark европейских государственных бондов - 2-летних и 10-летних Bunds Германии - к закрытию торговой сессии снизилась на 6 б.п. и 8 б.п. соответственно. Спрэд между ними сузился с 198 б.п. до 197 б.п. Результаты торгов государственными облигациями Германии на Лондонской фондовой бирже на 20:00 мск: Результаты торгов государственными облигациями Великобритании: Результаты торгов французскими государственными бумагами: В среду, 28 октября, в Германии ожидается выход инфляционной статистики - будут обнародованы данные о ценах на импорт и потребительских ценах. По оценкам экспертов, значение Import Price Index снизится в сентябре на 0,7% в сравнении с августом и на 10,7% в сравнении с сентябрем 2008г. Что касается потребительских цен, то это будет предварительная оценка октябрьской статистики. Согласно ожиданиям, индекс потребительских цен (CPI) в октябре поднимется на 0,1% по сравнению с сентябрем и не изменится в годовом выражении. Индекс потребительских цен, рассчитываемый по стандартам еврозоны (CPI-EU Harmonised), также поднимется, согласно прогнозам, на 0,1% в сравнении с сентябрьским показателем, но в годовом выражении снизится на 0,1%. В Великобритании ожидается выход данных о ценах на недвижимость. Согласно прогнозам экспертов общенационального строительного общества Nationwide Building Society, снижение цен на недвижимость в октябре текущего года может составить 0,6% по сравнению с сентябрем и 1,9% в годовом исчислении. Департамент аналитической информации РБК