Рынок рублевых облигаций: ОФЗ выглядят интересно
Торги в четверг, 27 ноября, на рынке рублевого долга прошли без единой динамики в сегменте корпоративных и муниципальных облигаций. По оценкам специалистов Промсвязьбанка, большая часть коротких ОФЗ, с дюрацией до 3,5 лет, постепенно "выстраивается в шеренгу" в районе доходности 11% годовых. В случае закрепления коротких госбумаг на этих уровнях премия к ставке РЕПО ЦБ по ним составит порядка 300 б.п., что может показаться достаточно интересным игрокам, инвестирующим в первый эшелон, где премия к РЕПО более волатильна и по некоторым бумагам составляет всего 100 б.п. На денежном рынке продолжился рост рублевой ликвидности. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах достигли 980,5 млрд руб. (+125,9 млрд руб.). При этом позитивно на уровне ликвидности отразился рост как остатков на корсчетах - до 686,9 млрд руб. (+8,2 млрд руб.), так и на депозитах - до 293,6 млрд руб. (+117,7 млрд руб.). Ставки МБК (overnight) на открытие торгов не превышали 8,5% годовых. По данным Банка России, сальдо операций ЦБ РФ с банковским сектором сложилось отрицательным на уровне 217,2 млрд руб. По результатам торговой сессии совокупный объем операций с корпоративными облигациями на ФБ ММВБ составил 10,51 млрд руб. В ходе торгового дня с корпоративными облигациями заключена 1471 сделка. Доходность облигаций ВТБ-ЛизФ02 с датой погашения в июле 2015г. составила 18,34% (-0,06 п.п.), Лукойл3обл с датой погашения в декабре 2011г. – 14,7% (+6,42 п.п.), ИтераФ-1 с датой погашения в ноябре 2012г. – 39,05% (+3,06 п.п.), ВлгТлкВТ-4 с датой погашения в сентябре 2013г. – 17,51% (+0,19 п.п.), ГАЗПРОМ А4 с датой погашения в феврале 2010г. – 13,06% (-0,34 п.п.). Индекс RCBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня уменьшился на 0,22% и составил 81,7 пункта. По данным ММВБ, в муниципальном сегменте заключены 134 сделки на сумму 1403,27 млн руб. Доходность облигаций МГор41-об с датой погашения в июле 2010г. составила 12,38% (+4,4 п.п.), ЛипецкОбл6 с датой погашения в июне 2013г. - 17,77% (-1,72 п.п.), Удмуртия-1 с датой погашения в декабре 2008г. - 19,65% (+3,76 п.п.), Мос.обл.8в с датой погашения в июне 2013г. - 25,04% (+3,93 п.п.), Мос.обл.7в с датой погашения в апреле 2014г. - 16,19% (+1,04 п.п.). Индекс муниципальных облигаций MBI CP по сравнению со значением на закрытие предыдущего торгового дня сократился на 1,47% - до 78,22 пункта. Объем торгов на рынке государственных ценных бумаг составил 139,61 млрд руб. Доходность бумаг ОФЗ-25059 с датой погашения в январе 2011г. составила 10,83% (+0,01 п.п.), ОФЗ-25060 с датой погашения в апреле 2009г. – 10,33% (-0,3 п.п.), ОФЗ-46014 с датой погашения в августе 2018г. – 9,55% (+0,34 п.п.), ОФЗ-46017 с датой погашения в августе 2016г. – 8,86% (-0,77 п.п.), ОФЗ-46018 с датой погашения в ноябре 2021г. – 8,75% (-0,28 п.п.). Индекс RGBI по сравнению со значением на закрытие предыдущего дня вырос на 1,59% и составил 101,39 пункта. В конце торговой недели существенных изменений на внутреннем долговом рынке не ожидается. Возможно преобладание продаж в связи с проходящими на денежном рынке налоговыми отчислениями (налог на прибыль). Аналитики Банка Москвы рекомендуют бумаги эмитентов из нефинансового сектора с рейтингом на уровне BB. По мнению специалистов Промсвязьбанка, в ближайшее время участники сектора госбумаг будут пытаться закрепиться на достигнутых уровнях. Вместе с тем определенная коррекция в короткой части кривой все же не исключена, поскольку присутствует фактор конца месяца. Quote.rbc.ru