Рынок рублевых облигаций: без продаж не обошлось
В начале недели (23-27 ноября) поддержку котировкам на долговом рынке оказало решение Банка России о снижении ставки рефинансирования. Хорошие новости об итогах аукционов Минфина по размещению ОФЗ на 30 млрд руб. также оказали поддержку котировкам наиболее ликвидных выпусков, отмечают в Банке Москвы. К четвергу резкое ухудшение конъюнктуры глобальных рынков не могло не оказать влияния и на рынок рублевого долга. Резкое ослабление рубля послужило поводом для фиксации прибыли. В результате по всем ликвидным выпускам облигаций прокатилась волна продаж. По состоянию на 27 ноября 2009г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 20 ноября выросло на 0,14 п.п. и составило 91,75 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP увеличился на 0,51 п.п. - до 94,73 пункта. Значение индекса госбумаг RGBI снизилось на 0,13 п.п., до 126,73 пункта. Главным событием недели стало решение совета директоров Банка России о снижении с 25 ноября 2009г. ставки рефинансирования и процентных ставок по отдельным операциям Банка России на 0,5 п.п. Ставка рефинансирования теперь составляет 9%. Дальнейшие шаги Банка России по изменению процентных ставок будут определяться развитием инфляционных тенденций, динамикой показателей производственной и кредитной активности, а также состоянием внутреннего финансового рынка. По словам аналитиков УК "Ингосстрах-Инвестиции", данное событие было ожидаемым, в течение последних нескольких недель регулятор неоднократно подавал сигналы о вероятном снижении ставок до конца ноября. Снижение по-прежнему выглядит оправданным, так как инфляция остается на низком уровне. Внимание инвесторов было отвлечено на первичный рынок. На ФБ ММВБ состоялся аукцион по размещению облигаций Золото Селигдара-4 на сумму 1,5 млрд руб. Ставка первого купона по облигациям ОАО "Золото Селигдара" определена в размере 16,5% годовых, что составляет 16,73 руб. на одну облигацию. Успешно прошли аукционы по размещению ОФЗ на 30 млрд руб., спрос на которые превысил предложение более чем в 2 раза, а ставки по доразмещаемым выпускам обновили минимумы года. Средневзвешенная доходность двухлетнего выпуска ОФЗ-25070 на аукционе составила 7,34%, спрос находился на уровне 24,834 млрд руб., что в 2,5 раза больше объема размещения. Средневзвешенная доходность ОФЗ-25069 сложилась на уровне 7,73% к погашению через три года. Спрос составил 40 млрд руб. при объеме размещения 20 млрд руб. Еще одним значимым событием стало размещение третьего выпуска "Акрона", прошедшее при переспросе почти в два раза. По данным компании, спрос на бумаги превысил 5,3 млрд руб., заявки выставлялись в диапазоне от 12,5 до 14,15%. Ставка первого купона установлена на уровне 13,85% - ближе к нижней границе последних ориентиров организаторов (13,75-14,25%), что соответствует доходности 14,33% к оферте через 2,5 года (дюрация 1,9 года). По словам специалистов Банка Москвы, установленная ставка купона полностью отражает текущие рыночные реалии. На предстоящей неделе ожидается продолжение распродаж рублевых облигаций. Эксперты рекомендуют инвесторам внимательно следить за внешним фоном. По словам аналитиков Промсвязьбанка, пока спекулянты продолжают подогревать девальвационные ожидания, рынок рублевого долга не спасает даже избыточная ликвидность, которой ЦБ накачивал финансовую систему с начала острой фазы кризиса. Quote.ru