Российский рынок вспомнил, как реагировать на негатив
Во вторник, 28 февраля, российский фондовый опять обманул всех и вместо ожидавшейся на полугодовом максимуме высокой волатильности провел в целом скучную, но не лишенную отдельных ярких моментов сессию, разрываясь между ростом фьючерсов на американские индексы до многолетних максимумов и падением цен на нефть. Решение международного рейтингового агентства S&P понизить кредитный рейтинг Греции до SD не оказало весомого негативного влияния на рынок, поскольку этот шаг был ожидаем, да и рейтинг CCC будет возвращен стране после успешного завершения реструктуризации долга. Зато неожиданным стало резкое (на 4%) падение объема заказов на товары длительного пользования в США в январе. Именно этот фактор заставил индекс ММВБ провалиться под локальный уровень поддержки 1585 пунктов и завершить день на пессимистичной ноте. При этом вряд ли мы видели зарождение краткосрочного нисходящего тренда, поскольку до конца недели ситуация на российском фондовом рынке должна быть спокойной как из-за внутренних факторов (предстоящие выборы президента РФ), так и внешних - в среду станут известны итоги европейского аукциона по предоставлению трехлетних кредитов, а индекс S&P 500 продолжает пробираться на новые максимумы. По итогам торговой сессии 28 февраля индекс ММВБ понизился на 1,17% - до 1574,1 пункта, индекс РТС - на 1,11% и достиг отметки 1708,92 пункта. Объем торгов на бирже ММВБ-РТС по итогам дня составил 511,67 млрд руб. "Возрождение" сильно не подорожает Опережающее падение продемонстрировал российский банковский сектор как за счет устойчивости, проявленной днем ранее, так и ввиду необходимости хоть как-то отреагировать на известия о понижении рейтинга Греции до "выборочного дефолта" - акции банков обычно чувствительны к таким новостям. В результате всеобщий любимец Сбербанк, котировки которого с утра побывали заметно выше среднесрочного целевого уровня 100 руб./акция, растерял за день 1,08% капитализации. Еще слабее отторговались ВТБ (-2,3%), "Санкт-Петербург" (-1,69%) и "Возрождение" (-3,52%). Резко негативная динамика последнего связана, в том числе, и с решением аналитиков "ВТБ Капитала" снизить рекомендацию по акциям банка до "держать" в связи со сравнительно небольшим потенциалом роста - 18%. При этом приятные неожиданности в части финансовых показателей маловероятны ввиду осторожной оценки перспектив отчислений в резервы. В Credit Suisse ждут роста котировок "Газпрома" на 25% Зато аналитики Credit Suisse благосклонно оценили перспективы Газпрома, решив, что все негативные новости уже учтены в рыночной цене. Эксперты определили величину годового потенциала роста котировок Газпрома на уровне 25% и установили цель на отметке 244 руб./акция, отметив, что к ней цена начнет двигаться после президентских выборов, когда сойдет на нет политическая неопределенность. На торгах 28 февраля Газпром держался лучше рынка, ограничившись снижением на 0,77%, тогда как более заметные потери понесли "Роснефть" (-0,81%), ЛУКОЙЛ (-1,85%) и "Сургутнефтегаз" (-1,08%). Слабая динамика последних отчасти связана и с повышением экспортной пошлины на сырую нефть с 1 марта 2012г. на 4,4%. Приближение весны взвинчивает цены на дивидендные бумаги Практически избежать падения удалось "Газпром нефти" (-0,13%). Компания порадовала инвесторов сообщением об увеличении в 2011г. запасов углеводородов по международным стандартам PRMS на 9% - до 1,923 млрд т н.э. А в лидеры роста выбились обыкновенные (+1,42%) и привилегированные (+0,53%) бумаги "Башнефти", а также акции ТНК-ВР Холдинга (+1,17%). Ожидается, что каждый из этих трех инструментов даст значительно большую дивидендную доходность в сравнении с более привычными привилегированными акциями "Сургутнефтегаза". Поскольку сезон отсечек на получение дивидендов неумолимо приближается, а требуемая норма доходности консервативных инвесторов в настоящее время составляет 10% и меньше, все три акции, наверняка, продолжат прибавлять в цене. Отметка 1600 пунктов по ММВБ привлекает пока только продавцов Торговая сессия вторника подтвердила, что на рынке все еще очень мало желающих покупать на уровне 1600 пунктов по ММВБ и выше - здесь гораздо больше тех, кто готов фиксировать прибыль. И пока сохраняется такая ситуация, не стоит торопиться с наращиванием длинных позиций. Риски, связанные с выборами, могут заставить российский рынок некоторое время отставать от динамики западных площадок. Это было видно, когда 28 февраля фьючерсы на индекс S&P обновляли долгосрочные максимумы, а индекс ММВБ держался довольно далеко от 1600 пунктов. С текущих уровней оправданно занять выжидательную позицию и посмотреть, как начнется предстоящая неделя. Коррективы может внести динамика торгов в США. Если S&P продолжит последовательно обновлять максимумы, придется осторожно докупать бумаги и на ММВБ. Аналитики дают следующие рекомендации по акциям ведущих российских компаний: Банк ВТБ: держать Газпром: накапливатьЛУКОЙЛ: накапливать МТС: покупатьНорильский никель: держатьНК Роснефть: накапливатьСбербанк России: покупатьСургутнефтегаз: покупатьРекомендации составлены на основании годовых консенсус-прогнозов таргетов инвестиционных компаний, представленных в продукте "Прогнозы цен акций" Quote.rbc.ru