Эксперты: Акции "Мечела" рухнули из-за кредиторов
В связи со столь резким падением цен руководство Московской биржи временно перевело торги по обыкновенным акциям ОАО "Мечел" в режим дискретного аукциона. После возобновления торгов в нормальном режиме стоимость акций компании несколько выросла. На 14:00 мск стоимость одной бумаги составляла 39,2 руб., что на 25,9% ниже уровня закрытия предыдущего торгового дня.
В "Мечеле" назвали снижение стоимости акций исключительно спекулятивным, не имеющим под собой "реальных оснований" и обещают разобраться в ситуации с помощью регулирующих органов.
"Компания работает в обычном режиме, финансовое состояние остается стабильным. "Мечел" своевременно выполняет все свои обязательства перед клиентами, кредиторами и поставщиками. Компания обратится в ЦБ с целью расследования данного инцидента", - заявил РБК в "Мечеле".
В свою очередь первый зампредседателя ЦБ РФ Сергей Швецов сообщил через пресс-службу, что Банк России проведет проверку на предмет манипулирования акциями "Мечела" в рамках стандартной процедуры.
По мнению экспертов, акции "Мечела" рухнули из-за марджин-коллов. Аналитики НГ "Норд-Капитал" при этом указывают, что в последние дни бумаги находились под давлением на фоне отказа от buy back ADR на $100 млн и начала новых переговоров с кредиторами. То, что "Мечел" в конце прошлого года договорился с банками о ковенантных каникулах на 2014г., по мнению экспертов, вряд ли кардинально улучшит финансовое положение компании.
"На наш взгляд, сегодняшнее снижение связано с переговорами о ковенантных каникулах. Дело в том, что у основного акционера компании Игоря Зюзина (ему принадлежит 67,42%-й пакет "Мечела") 60% акций находятся в залоге у банков. Таким образом, сегодняшнее снижение может вызвать margin call. Условия margin call по кредитам Зюзина неизвестны, но не исключено, что они могут повлечь за собой банкротство "Мечела", - полагают эксперты.
В "Мечеле" подчеркнули, что у компании нет долговых обязательств, обеспеченных ее собственными акциями.
Главный инвестиционный стратег ИК БКС Максим Шеин указывает на то, что проблемы компании тянутся с кризисного 2008г.
"Мечел в долгах как в шелках. А сейчас компании, которые держали бумаги "Мечела" в залогах, начали их продавать, так как бумаги опустились до пороговых значений, при достижении которых они обязаны продать бумагу. Вот и продают наперегонки", - сказал Шеин.
Он также подчеркнул, что такая ситуация с акциями происходит с теми компаниями, у которых низкий free-float, соответственно, акции становятся менее ликвидными и более или менее крупные объемы продаж могут вызвать критическое падение.
"Мечел" переживает подобное потрясение за последнее время уже не первый раз. Аналогичным образом его акции уже падали в ноябре 2013г. Тогда в ходе торгов 13 ноября на Московской бирже они потеряли 44,8%, подешевев до 56,3 руб. Одновременно на открытии торгов на Нью-Йоркской бирже ADR "Мечела" рухнули более чем на 40%.
О причинах столь неожиданного падения экспертам приходилось лишь гадать, поскольку компания и тогда не публиковала сколько-нибудь значимых корпоративных новостей и прочих существенных фактов. Поэтому специалисты указывали на то, что, с одной стороны, резкое снижение курса может быть связано с высокими кредитными рисками компании, чистый долг которой остается одним из самых высоких в отрасли, стабильно превышая $9 млрд.
С другой стороны, представители "Мечела" настаивали, что переговоры с банками о ковенантных каникулах и реструктуризации долга идут успешно и могут быть завершены до конца ноября 2013г. "Никаких негативных событий в компании не происходит, снижение курса акций ОАО "Мечел" на фондовых рынках носит исключительно спекулятивный характер", - заявили тогда в компании. И уже через несколько дней "Мечел" сообщил о том, что договоренность с большинством кредиторов о реструктуризации долга достигнута, а его акции даже частично отыграли падение. Но о результатах расследования ЦБ тогда так и не сообщалось.
Тем не менее 13 ноября 2013г. стало в истории капитализации "Мечела" самым черным днем, перекрыв даже памятный рекорд, поставленный летом 2008г., когда премьер-министр РФ Владимир Путин пообещал для решения проблем угольной отрасли прислать доктора владельцу компании Игорю Зюзину, отсутствовавшему на совещании. Тогда акции "Мечела" упали сразу на 40%.
"Мечел" в последнее время переживает не лучшие времена. Чистый убыток по US GAAP за девять месяцев 2013г. вырос по сравнению с тем же периодом прошлого года в 4,1 раза - до 2,247 млрд долл. Что касается III квартала, то чистый убыток компании сократился по отношению к предыдущему кварталу в 14,2 раза - до 127 млн долл.
Общий долг компании на 30 сентября 2013г. составил 9,1 млрд долл., чистый долг (за вычетом денежных средств и их эквивалентов) - 9 млрд долл. Денежные средства и их эквиваленты на конец отчетного периода составили 104,3 млн долл.
ОАО "Мечел" объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали, проката, ферросплавов, продукции высоких переделов, тепловой и электрической энергии. Бизнес "Мечела" состоит из четырех сегментов: горнодобывающего, металлургического, ферросплавного и энергетического. Основным бенефициаром ОАО "Мечел" является председатель совета директоров группы Игорь Зюзин, free float (ADR) составляет около 30%.