Рынок рублевых облигаций: покупки не прекращаются
На неделе (24-28 августа) единого тренда на рынке рублевого долга не сложилось. Но заметный дефицит ликвидности на денежном рынке не смог испортить настроение покупателям на вторичном рынке, отмечают в Банке Москвы. В результате по состоянию на 28 августа 2009г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 20 августа выросло на 0,31 п.п. и составило 88,39 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP увеличился на 0,19 п.п. и составил 86,93 пункта. При этом индекс госбумаг RGBI вырос на 0,42 п.п. и составил 116,52 пункта. По словам экспертов Промсвязьбанка, спад напряженности на денежном рынке после уплаты основной части налогов способствовал удешевлению денег на рынке межбанковского кредитования и покупкам рублевых облигаций. Ввиду высокой волатильности и отсутствия у инвесторов уверенности в дальнейшем восходящем тренде покупки проходили преимущественно в коротких бумагах: РЖД-9, РЖД-11, МТС-3, ВымпелКом-01, короткие биржевые облигации ЛУКОЙЛа. На первичном рынке ОАО "АИЖК" в полном объеме разместило выпуски облигаций серий А12, А13, А14 и А15. Общий объем четырех выпусков по номиналу составляет 28 млрд руб. Ставки первого купона привязаны к ставке рефинансирования ЦБ + премия в размере 2,5% годовых Кроме того, прошел аукцион по размещению облигаций серии 03 "Русь-банка" на сумму 2 млрд руб. Ставка первого купона была определена эмитентом на уровне 15% годовых, что соответствует купонному доходу 75,21 руб. на одну ценную бумагу. Состоялся также аукцион по размещению бумаг МосэнергоБО-2 на сумму 2 млрд руб. По итогам аукциона ставка первого купона была определена в размере 11,45% годовых. Доход за первый купонный период составит 57,09 руб. в расчете на одну облигацию. Судя по тому, что выпуск удалось разместить под ставку существенно меньшую, чем объявленный ранее организаторами ориентир (ставка купона в диапазоне 12-13% годовых), облигации пользовались заметным спросом со стороны инвесторов, отмечают в "Уралсиб Кэпитал". Как полагают специалисты "НОМОС-банка", подобная ситуация как нельзя лучше отражает сложившийся на текущий момент дефицит качественного предложения при отсутствии каких-либо проблем с ликвидностью у участников. В этом свете вполне логичным выглядит желание эмитентов не упускать благоприятную возможность и поддержать первичный рынок в сентябре новыми размещениями. Аналитики Промсвязьбанка подчеркивают, что вторичный рынок характеризуется отсутствием четких идей. Вместе с тем ожидаемое в начале сентября очередное снижение ставки ЦБ на 0,25 п.п. может благоприятно сказаться на настроениях игроков. По словам специалистов ИБ "Траст", продолжающееся насыщение рынка рублевой ликвидностью за счет дефицита бюджета, а также сохранение высокой вероятности дальнейшего снижения ставок рефинансирования ЦБ создает благоприятные условия для инвестиций в рублевые облигации, которые сохраняют значительный потенциал снижения доходности. В то же время необходимо помнить, что большой объем рублевой ликвидности может быстро превратиться в проблему, если начнут формироваться девальвационные ожидания. В связи с этим аналитики рекомендуют придерживаться бумаг из списка РЕПО. Quote.ru