Инвестбанки назвали Россию фаворитом 2017 года среди развивающихся рынков
«Почти все любят Россию и хотят держаться как можно дальше от Турции» — так описывает Bloomberg консенсус-прогноз инвестбанков на 2017 год. Инвесторы ставят на то, что Россия больше всех среди развивающихся стран выиграет от прихода в Белый дом Дональда Трампа. Рост цен на нефть поддержит рубль, который по состоянию на 28 декабря является самой доходной валютой этого года в мире.
Российская валюта сулит самые выгодные возможности по сделкам кэрри-трейд (заработок на разнице процентных ставок. — РБК) в регионе EMEA в ближайшие 12 месяцев, считает UBS Group. Потенциальная доходность таких операций с рублем — 26%, оценивает банк. Датский Danske Bank прогнозирует, что к концу первого квартала доллар будет стоить 60 руб., а к концу 2017 года подешевеет до 53,20 руб. исходя из цены нефти Brent $59 в четвертом квартале 2017-го.
По состоянию на 15:00 мск среды, 28 декабря, рубль был лучшей валютой уходящего года в мире: укрепление к доллару с начала года составило 21,5% (на втором месте — бразильский реал с 21,1% роста), следует из данных терминала Bloomberg.
Капитализация российского фондового рынка с начала года по 27 декабря увеличилась на 50,5% и составляет $584 млрд, следует из данных терминала. Но все равно она меньше капитализации одной лишь компании Apple ($625 млрд). Российские акции — «очевидный кандидат» для иностранных вложений в 2017 году, считает голландская управляющая компания NN Investment Partners. Рост цен на нефть, укрепление рубля и ослабление инфляции будут стимулом для Банка России, чтобы снижать ставку, говорит управляющий Натан Гриффитс (его слова приводит Bloomberg).
Торгуемые биржевые фонды ETF, ориентированные на Россию, в 2016 году показали одни из лучших результатов. По данным провайдера информации о таких фондах XTF.com, в десятку самых доходных ETF, инвестирующих в акции конкретных стран, входят Direxion Daily Russia Bull 3x Shares (+119% с начала года, второе место), VanEck Vectors Russia Small-Cap (+103%) и iShares MSCI Russia Capped ETF (+53%).
Сюрпризы и риски
Инвестиционное сообщество оценило экономическую политику России в 2016 году, подчеркивал министр финансов Антон Силуанов 23 декабря на брифинге для журналистов. Рубль — одна из самых популярных валют при снижающейся ее волатильности, отток капитала частного сектора по итогам года будет самым низким за последние пять лет, а стоимость заимствований для правительства сократилась до 8,4% с уровней выше 10% годовых в начале года, перечислил министр. В среду, 28 декабря, Минфин разместил последний в этом году выпуск ОФЗ на 10 млрд руб. со средней доходностью 8,3% годовых.
В 2017 году российская экономика может удивить с положительной стороны — рост может достигнуть 1,5% (при базовом прогнозе правительства 0,6%), считает Минфин.
Deutsche Bank рекомендует в 2017 году ставить на российские гособлигации, считая, что Россия выиграет от улучшения отношений с США при Трампе. В 2016 году российский рублевый госдолг принес инвесторам доход 35,7% — второй лучший показатель в индексе Bloomberg Emerging Market Local Sovereign Index после Бразилии (данные на 15:00 мск 28 декабря).
Инвесторы рассматривают Россию как «гавань» среди развивающихся рынков, соглашается главный экономист «Ренессанс Капитала» по России и СНГ Олег Кузьмин. «Мы полагаем, что потенциал роста цен российских локальных облигаций больше, чем у внутренних облигаций других развивающихся стран, поскольку ожидается дальнейшее снижение инфляции и снижение ставок Центробанком. Для акций перспективы тоже достаточно хорошие — все-таки экономика в следующем году покажет рост после двухлетней рецессии», — говорит он. Сложнее обстоят дела с еврооблигациями — они, считает Кузьмин, будут двигаться «в одном направлении с облигациями других развивающихся стран».
Но существуют и риски, указывает экономист. Во-первых, это падение цен на нефть. Риски есть и в связи с возможным более резким изменением ставки ФРС США. Если она вырастет в пределах процента, Россия на это отреагирует нейтрально, но если рост окажется значительно выше консенсус-прогноза, он может негативно сказаться на российской экономике, рассуждает Кузьмин. Среди внутренних рисков аналитик указывает на возможное нарушение стратегии бюджетной консолидации и, как следствие, сохранение дефицита на стабильно высоком уровне. Рубль может подешеветь, если сделка ОПЕК и стран, не входящих в картель, о сокращении добычи нефти не будет реализована, предупреждает экономист Danske Bank Владимир Миклашевский.