Рынок рублевых облигаций оживился
Последнюю неделю января рынок рублевых облигаций несколько оживился. По словам аналитиков ИК "Ренессанс Капитал", инвестиционная активность на внутреннем рынке долговых обязательств в последние несколько дней возросла. Немаловажную роль в этом сыграло последнее заявление Банка России о завершении периода плавной девальвации рубля. Интерес к покупкам проявляют главным образом крупные российские банки. Вместе с тем можно отметить, что и отдельные иностранные инвесторы начинают присматриваться к долговым инструментам, номинированным в рублях. Спрос концентрируется в основном в выпусках с самым высоким кредитным качеством. Эксперты ИК "Тройка Диалог" отмечают, что одновременно с расширением границ валютного коридора и установлением плавающего курса рубля логично было бы существенно ограничить ликвидность или повысить стоимость предоставления ресурсов. В результате же текущей политики рублю потребуется больше времени, чтобы обрести равновесное состояние, а интерес к рублевым облигациям тоже восстановится лишь через некоторое время. Тем не менее число оптимистов, ожидающих исправления ситуации, растет. Высококачественные бумаги сформировали кривую доходности в диапазоне 13,50-16,50%. В результате по состоянию на 30 января 2008г. значение ценового индекса корпоративных облигаций CBI CP по сравнению с 23 января выросло на 0,7 п.п. и составило 79,27 пункта. Индекс муниципальных облигаций MBI CP снизился на 0.33 п.п. и составил 71,24 пункта, индекс госбумаг RGBI - на 1,56 п.п. - до 102,04 пункта. По оценкам специалистов ФК "Уралсиб", повышенная торговая ликвидность была сосредоточена главным образом в энергетическом и телекоммуникационном секторах второго эшелона. В частности активно торговались облигации МОЭК, ТГК10-1, ТГК-4, ОГК-2, Тюменьэнерго-2, ОГК-6, которые закрылись небольшим повышением цен. В телекоммуникационном секторе сохранился спрос на выпуски "ВымпелКом-инвест" и СЗТ-5. Несмотря на ценовую динамику "лучше рынка" в последние несколько недель, облигации с плавающей ставкой купона ЕБРР-1 и ЕБРР-2 также завершили день ценовым ростом. По мнению аналитиков ФК "Уралсиб", бумаги телекоммуникационных и энергетических компаний отличает лучшее среди рублевых облигаций сочетание кредитных рисков и доходности. На первичном рынке прошло доразмещение ОФЗ-25064. Объем размещения составил 20 млн руб., объем выручки - 19,857 млн руб. Цена отсечения на аукционе составила 99,0589% от номинала, средневзвешенная цена - 99,06% от номинала. Доходность по цене размещения определена в размере 12,86% годовых, доходность по средневзвешенной цене - на уровне 12,86% годовых. Объем спроса на номиналу составил 737 млн руб., объем спроса по рыночной стоимости - 712,231 млн руб. Проблемы с рублевой ликвидностью продолжат преобладать в ряде финансовых институтов и на предстоящей неделе. Торговые объемы по-прежнему будут невысокими. Аналитики "Бинбанка" не исключают, что в сегменте ОФЗ кто-то из игроков займется переоценкой своего портфеля. В результате можно будет увидеть точечный всплеск торговой активности в отдельных выпусках. Специалисты НОМОС-Банка отмечают, что отдельно следует обратить внимание на активность вокруг бумаг эмитентов, которым в феврале предстоит пройти оферты: облигации этих компаний становятся предметом спекуляции инвесторов - физических лиц. Причина заключается в практике прошлых проблемных оферт, когда эмитенты, как правило, старались изыскать средства, что выкупить бумаги, предложенные по оферте частными инвесторами, чтобы избежать массовых исков. Quote.rbc.ru