Fitch отмечает негативные явления в экономике развивающихся стран
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings опубликовало полугодовой суверенный обзор, в котором отмечается ухудшение прогноза экономического развития и кредитоспособности для стран с развивающейся экономикой, главным образом из-за быстрого повышения инфляции. Как отмечают аналитики агентства, основную угрозу для макроэкономической и финансовой стабильности на многих развивающихся рынках представляет резкое повышение инфляции, а не прямые последствия глобального кредитного кризиса. Риск, с которым сталкивается ряд центральных банков, - в неспособности сдерживать инфляционное давление, которая приведет к понижающему давлению на обменный курс (в особенности, если ФРС повысит процентные ставки в США раньше, чем ожидается). В то время как экономический рост и экспорт в Латинской Америке поддерживаются за счет высоких и продолжающих расти цен на сырьевые товары, условия торговли для потребляющих сырьевые товары развивающихся рынков Азии и Европы ухудшаются. В частности, в Азии наблюдается резкий рост инфляции, поскольку органы, отвечающие за кредитно-денежную политику, не хотят повышать процентные ставки, в то время как значительная часть европейских стран с развивающейся экономикой продолжает быть подверженной риску изменения направленности потоков частного капитала из-за значительного дефицита счета текущих операций и существенных (негосударственных) внешних заимствований. Экономическая активность в большинстве стран с развивающейся экономикой остается высокой, несмотря на замедление экономики в странах "большой семерки". По прогнозам Fitch, рост на развивающихся рынках в 2008г. составит 6,2% в сравнении с 7,2% в прошлом году. В то же время инфляция на многих развивающихся рынках ускоряется пугающими темпами до самых высоких уровней за многие годы. Инфляция может оказать скрытое воздействие на суверенную кредитоспособность в результате увеличения масштабов макроэкономической волатильности (в том числе стимулируя бегство в валютные активы) и повышает риск валютного и банковского кризиса. Растущие цены на топливо и продукты питания также подвергают давлению государственные бюджеты, поскольку субсидии становятся более дорогостоящими. Такая ситуация указывает на то, что позитивные рейтинговые тенденции последних лет рассеиваются, несмотря на недавние значительные повышения рейтингов, в частности рейтинга Бразилии до инвестиционного уровня. Fitch отмечает, что глобальный кредитный кризис пока не оказал заметного воздействия на рост кредитования частного сектора, который остается высоким, в то время как повышающиеся цены на сырьевые товары обеспечили увеличение доходов в странах с развивающейся экономикой, богатых сырьевыми ресурсами. В то же время Fitch предупреждает, что воздействие спада в США и других странах с развитой экономикой пока еще не проявилось полностью в плане сокращения экспортного спроса. При этом агентство отмечает, что цены на сырьевые товары, по прогнозам, должны снизиться с текущих уровней до более умеренных, и центральные банки будут вынуждены ужесточать кредитно-денежную политику в ответ на увеличение инфляционного давления