Эксперты: Корреляция курса доллара и цен на нефть ослабла
Уважаемые пользователи, свои вопросы аналитикам вы можете присылать на электронный адрес quote@rbc.ru Вопрос аналитику: Насколько в настоящее время сильна корреляция между ценами на нефть и позицией доллара на валютном рынке? Следует ли считать валютный фактор определяющим в формировании нефтяных цен? Сохранится ли сильная взаимосвязь (если она есть) в ближайшее время? Аналитик ИБ "КИТ Финанс" Александр Ковалев: Корреляция между курсом доллара и ценами на товарных рынках была сильной в последние несколько месяцев. Это связано не только с тем, что цены на товарных рынках, как правило, номинированы в долларах, но и с тем, что инвесторы стремились защититься от ослабления доллара, покупая товары. Кроме того, динамика цен на сырье тесно связана с динамикой прочих рисковых активов, таких, как развивающиеся рынки акций. Рост операций carry trade (заимствование в валюте страны с низкими процентными ставками и инвестирование этих средств в страны с высокими ставками), который способствовал притоку капитала на развивающиеся рынки и ослаблению доллара, шел параллельно росту на рынке нефти. Другими словами, оба эти процесса - приток капитала на развивающиеся рынки акций (означает ослабление доллара) и на товарные рынки - имели общую причину, а именно ожидания восстановления мировой экономики. Но к настоящему времени корреляция между нефтью и долларом несколько ослабла. Это связано с тем, что цены на нефть слишком оторвались от фундаментальных показателей. Спрос остается низким, запасы высокими, и ослабления доллара уже недостаточно для того, чтобы провоцировать ралли на рынке. Аналитик компании "Арбат Капитала" Виталий Громадин: Зависимость между стоимостью нефти и курсом американского доллара остается. Конечно, в последнее время рост нефти был более сдержанным, чем ослабление курса доллара. Похожая ситуация наблюдалась в сентябре текущего года, когда по итогам месяца, несмотря на снижение долларового индекса более чем на 3%, стоимость нефтяного сырья осталась на уровне 70 долл./барр. В начале ноября нефть стоила 78 долл./барр., различие с текущей ценой незначительное. Но между этими месяцами был октябрь, и цены на нефть за этот период догнали ослабление доллара по отношению к евро до уровня 1,5 долл./евро и превысили в результате уровень 82 долл./барр. При текущих ожиданиях дальнейшего ослабления доллара по отношению к евро до 1,6 можно предположить, что новые рекорды на нефтяном рынке еще впереди. Аналитик НОМОС-банка Илья Ильин: Прямой корреляции между динамикой валютного и сырьевого рынков нет, поскольку курс европейской валюты никак не привязан к ценам на нефть. Тем не менее, определенная связь все-таки есть: оба рынка отражают отношение глобальных инвесторов к рискам. В случае негативных событий, как с Дубаем, инвесторы выходят из рисковых активов. Происходит коррекция фондовых и товарно-сырьевых рынков, ликвидность переводится в безрисковые казначейские бумаги США, естественно номинированные в долларах, курс которого растет. Таким образом, конъюнктура валютного рынка определяется целым комплексом факторов, и сырьевой рынок является лишь одним из его компонентов. Quote.ru