Рост российского рынка выглядит неустойчивым
В четверг, 31 мая, торги на российском рынке акций открылись ростом цен большинства ликвидных бумаг на смешанном внешнем новостном фоне. Накануне американские фондовые индексы закрылись снижением под давлением сразу нескольких факторов. Во-первых, нерадостных результатов размещения испанских гособлигаций (объем размещения оказался ниже запланированного при росте доходности). Во-вторых, вновь усилились опасения усугубления долгового кризиса в Европе и выхода Греции из еврозоны. Кроме того, опубликованные в среду данные о незавершенных сделках по продаже домов в апреле в США показали снижение на 5,5% в месячном исчислении, что оказалось хуже прогнозов. Впрочем, с утра в четверг фьючерсы на индексы США демонстрировали небольшой рост. На азиатских фондовых биржах доминировали пессимистичные настроения, здесь масла в огонь подлили показатели промышленного производства Японии в апреле, рост которого оказался ниже среднерыночных ожиданий. Промышленные металлы на текущий момент преимущественно теряют в стоимости. Нефть умеренно дорожает. На 11:30 мск котировки июльского фьючерса на нефть Brent колебались около отметки 103,66 долл./барр. Что же касается российского рынка акций, то, несмотря на неоднозначную внешнюю конъюнктуру, игроки предпочли начать день с покупок, правда, пока осторожных, даже слишком осторожных. В результате к 12:30 мск индекс ММВБ прибавил 0,58% и достиг 1315,91 пункта. Индекс РТС к 12:30 снизился до 1269,09 пункта (-0,33%), RTS Standard вырос до 9112,94 пункта (0,34%). Общий объем торгов на бирже ММВБ-РТС к указанному времени составил 115,69 млрд руб. Очередной негатив из Европы приведет к новой волне распродаж Как считают эксперты, скорее всего, первая половина дня четверга на отечественном фондовом рынке пройдет под знаком роста основных индексов. С точки зрения аналитиков компании "Атон", не исключен выход российских индексов в небольшой плюс. Положительными факторами станут отскок фьючерсов на американские индикаторы и приостановление падения цен на нефть. Кроме того, подчеркивают аналитики, к закрытию торгов в США снижение не ускорилось. Специалисты напомнили, что четверг будет насыщен публикацией интересных макроэкономических данных как в Европе, так и в США, при этом наибольшее внимание они рекомендуют обратить на пересмотренное значение ВВП США и данные с рынка труда. По мнению экономистов, хорошая статистика дала бы краткосрочным "быкам" шансы возобновить прерванную накануне игру на повышение, однако необходимо учитывать и то, что очередной негатив из Европы может способствовать новой волне распродаж. На фоне большого объема статистики аналитики ИК "Энергокапитал" не исключают неоднократного изменения направления движения индексов. Они рекомендуют обратить внимание на динамику занятости в частном секторе в мае в США (в 16:15 мск, по данным ADP), на пересмотренное значение ВВП и личного потребления в I квартале (в 16:30 мск), недельную динамику обращений за пособием по безработице, на индекс деловой активности, рассчитываемый ФРБ Чикаго, в мае (в 17:45 мск) и отчет Министерства энергетики США (US Department of Energy) - в 19:00 мск. Разнонаправленно пока торгуются энергетики: "РусГидро" к 12:30 мск выросло на 1,99%, "Мосэнерго" - на 0,32%, МОЭСК - на 2,37%, "Интер РАО" - на 2,79%. Бумаги ФСК ЕЭС снизились на 0,70%, Холдинга МРСК - на 1,18%. Накануне Сбербанк опубликовал результаты за I квартал 2012г. по МСФО. Чистая прибыль выросла на 53% в квартальном исчислении и достигла 92,2 млрд руб. (3,1 млрд долл.), что совпало с прогнозом аналитиков "Уралсиб Кэпитал", на 9% превзошло ожидания рынка и является рекордным для банка уровнем. Рост чистой прибыли, отмеченный несмотря на влияние сезонных факторов в I квартале, объясняется доходом от трейдинга и роспуском резервов (эксперты прогнозировали отчисления в резервы, соответствующие стоимости риска на уровне 0,5%). Чистая процентная маржа, как и ожидали специалисты, упала на 70 б.п., до 6%, вследствие снижения доходности активов и роста ставок по депозитам. В то же время рост кредитования оказался еще более высоким, чем по РСБУ, и составил 6%, причем портфель розничных кредитов увеличился на впечатляющие 14%. Как и в случае с другими банками, экономисты полагают, что хорошие результаты Сбербанка за I квартал 2012г. не смогут оказать заметного влияния на котировки с учетом неблагоприятной рыночной конъюнктуры и отсутствия уверенности в перспективах мировой экономики. Несмотря на то что финансовые показатели Сбербанка не столь чувствительны к рыночным рискам, как у других кредитных учреждений, результаты за II квартал 2012г. тем не менее могут отразить слабость рынка. За прошедший месяц акции Сбербанка потеряли в цене более 15%, следуя установившемуся на рынке тренду (индекс РТС упал на 18,5%) и в настоящее время торгуются с P/BV 2012П, равным 1,2, однако фундаментально необоснованный дисконт к аналогам на развивающихся рынках сейчас едва ли заинтересует инвесторов, резюмировали аналитики. К 12:30 мск обыкновенные акции Сбербанка потеряли 1,23% стоимости, привилегированные прибавили 0,12%, ВТБ - 0,15%. Весьма неплохо выглядят металлурги. К 12:30 мск "Норникель" подорожал на 1,99%, ММК - на 0,28%, "Северсталь" - на 1,06%, НЛМК - на 1,04%. "Полюс золото" к указанному времени прибавило в цене 0,64%, "Полиметалл" опустился на 0,02%. Нет единой динамики среди телекоммуникационных компаний. К 12:30 мск обыкновенные акции "Ростелекома" подешевели на 0,26%, привилегированные подорожали на 0,89%, МТС - на 1,14%. В среду цены на нефть существенно снизились, что, по мнению аналитиков компании "Атон", было обеспечено всплеском опасений замедления роста мировой экономики. Опубликованные накануне данные Американского института нефти (API) показали первое за последние четыре недели падение запасов, которое составило 353 тыс. барр. В четверг отчет Минэнерго США может показать рост запасов на 1 млн барр., подчеркнули эксперты. На текущий момент нефтяные котировки корректируются в сторону повышения, что оказывает поддержку акциям российских нефтегазовых компаний. Так, ЛУКОЙЛ к 12:30 мск вырос на 0,65%, "Роснефть" - на 1,31%, "Сургутнефтегаз" - на 1,52%, "Газпром нефть" - на 0,49%, привилегированные бумаги "Транснефти" - на 0,49%, "Татнефть" - на 0,11%, Газпром - на 0,22%, НОВАТЭК - на 2,27%. Российские акции могут продолжить снижение На текущий момент эксперты достаточно осторожны в краткосрочных прогнозах динамики российского рынка акций, предпочитая дождаться статистики четверга и пятницы. Впрочем, как подчеркнули аналитики МФЦ, ключевым фактором остается сырье. Но перспективы роста здесь призрачны: нет макроэкономических поводов для роста (инвесторы ждут замедления американской экономики), котировки пробили важную поддержку, на которую ориентируются глобальные фонды. С зафиксированного 24 февраля пика этого года на отметке 109,77 долл./барр. нефть подешевела на 20%, что традиционно у фундаментальных игроков обозначается понятием "медвежий рынок", подразумевающим возможность формирования долгосрочного нисходящего тренда. Так что, по мнению специалистов, именно сейчас не исключен массовый вывод позиций на продажу. "В этом году мы уже второй раз слышим новость о падении более чем на 20%. В прошлый раз глобальные фонды приговорили emerging markets. Чем шире становится спектр их продаж, тем сильнее будут укрепляться позиции доллара к мировым валютам. Сам факт того, что инвесторы готовы покупать долларовые активы с минимальным уровнем доходности, говорит о полноценном уходе со всех рынков. Для нас это, кроме падения цен нефти, угрожает новым витком снижения стоимости рубля. На этом фоне российские ценные бумаги также будут продолжать падение", - полагают экономисты. Старший аналитик "Альфа-Банка" Ангелика Генкель считает снижение российских индексов на фоне резкого снижения мировых индикаторов, цен на нефть (-3,5 долл.), а также после скачка цен акций накануне на 3-4% нетипичным для рынка и, по всей видимости, связанным с вступившим в силу фактором приватизации в России. Специалист напомнила, что в четверг правительство РФ рассмотрит вопрос о внесении изменений в план приватизации госактивов. Таким образом, будущее российского рынка будет зависеть не только от внешнего фактора, но и от желания и возможностей РФ поддерживать котировки перспективных с точки зрения приватизации акций или их бенчмарки. Специалист рекомендует игрокам тщательно отслеживать ситуацию: если уровни не ниже текущих будут удерживаться даже при дальнейшим снижении цен на нефть, значит, Россия будет играть на приватизацию, то есть на повышение, по крайней мере в среднесрочной перспективе.РБК