ЦБ в июне на треть увеличит продажи валюты на внутреннем рынке

Читать в полной версии

Минфин с 7 июня по 4 июля ежедневно будет направлять на покупку иностранной валюты и золота по 3,7 млрд руб., говорится в сообщении ведомства. Банк России будет зеркалировать эти операции на рынке, а также до 28 июня включительно — ежедневно продавать валюту еще на 11,8 млрд руб. Таким образом, чистый объем продаж на внутреннем рынке со стороны регулятора составит 8,1 млрд руб. в день против 6,25 млрд руб. в день месяцем ранее.

По прогнозу Минфина, объем дополнительных нефтегазовых доходов в июне составит 140,7 млрд руб. По итогам мая суммарное отклонение фактически полученных доходов от предварительной оценки составило минус 69,9 млрд руб., сообщили в ведомстве.

«Таким образом, совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составляет 71,1 млрд руб. Операции будут проводиться в период с 7 июня 2024 года по 4 июля 2024 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты и золота составит в эквиваленте 3,7 млрд руб.», — привели данные в Минфине.

ЦБ будет зеркалировать операции Минфина на внутреннем рынке и одновременно продавать на 11,8 млрд руб. в день, но дополнительные продажи, как ранее анонсировал Банк России, продлятся по 28 июня 2024 года. Объемы ежедневных дополнительных операций после этой даты ЦБ еще не оглашал.

Минфин будет покупать валюту и золото пятый месяц подряд. В мае ведомство направляло на покупку золота и валюты по 5,55 млрд руб. в день, а в апреле — по 11,2 млрд руб. в день, что практически полностью компенсировало дополнительные продажи со стороны Банка России. В январе и в первую неделю февраля Минфин продавал валюту из-за недополучения дополнительных нефтегазовых доходов, которое было связано с «корректировкой налогового законодательства в части акциза на нефтяное сырье, направленное на переработку, подачей соответствующих уточненных налоговых деклараций, а также с отклонением показателей физических объемов от прогнозируемых значений».

Как увеличение продаж валюты повлияет на рубль

Российская валюта не отреагировала на раскрытие информации о валютных операциях, укрепившись лишь на 3 коп. — с 88,77 до 88,74 руб. за доллар, свидетельствуют данные Мосбиржи. В дальнейшем увеличение продаж валюты не будет сильно влиять на рубль, считают опрошенные РБК эксперты.

Увеличение объема продаж в совокупности с перспективами дальнейшего повышения ключевой ставки продолжат выступать в июне значимыми факторами поддержки курса со стороны Банка России, считают экономисты «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин и Андрей Мелащенко. Но весь положительный эффект будет компенсирован менее благоприятными для рубля факторами сезонного характера (например, повышенным спросом на валюту у туристов) и снижением нефтегазовых доходов. «Важным фактором курсообразования также являются и останутся изменения, касающиеся практических ограничений на возможность проведения международных расчетов и трансграничных финансовых операций», — добавляют эксперты.

Все операции ЦБ с валютой на внутреннем рынке проходят в минимальных объемах и уже на протяжении года не имеют никакого влияния на рубль, категоричен старший экономист инвестбанка «Синара» Сергей Коныгин. «Объем недостаточен, чтобы сдвинуть курс рубля в ту или иную сторону», — констатирует он. Но общее более высокое предложение валюты в июне благоприятно скажется на внутридневной волатильности курса рубля, отмечает эксперт.

По данным Мосбиржи, среднедневной объем торгов в паре юань/рубль с расчетами завтра (в рамках валютных операций ЦБ использует именно юань) в мае составил примерно 105 млрд руб. в день. То есть доля чистых продаж регулятора в этом инструменте могла составлять менее 6%.

Директор по инвестициям УК «Астра Управление активами» Дмитрий Полевой тоже считает, что изменение объема операций ЦБ не окажет фактического влияния на курс. «Операции по бюджетному правилу компенсируют снижение нефтегазового экспорта, а крупнейшие экспортеры выполняют обязательства по продаже выручки, поэтому прямое влияние на курс минимально», — говорит он.

Увеличение объема операций не сильно повлияет на рубль с учетом снижения импорта и повышения профицита торгового баланса, а также выпуска квазивалютных облигаций корпоративным сектором (для покупки таких бумаг ряд инвесторов распродает валюту из портфелей, что дополнительно повышает ее предложение на рынке. — РБК), согласен главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.

Что касается возможного объема дополнительных операций ЦБ после 28 июня, то он останется примерно таким же, полагает Коныгин. ЦБ продолжит зеркалировать операции в рамках бюджетного правила, они никуда не исчезнут с рынка и будут примерно такими же по объему, продолжает эксперт. «Поэтому будет сохраняться перевес в объемах продаж валюты ЦБ над покупками Минфина, но это будет несколько миллиардов рублей [в день], что также нейтрально для рубля», — считает Коныгин. Более важными факторами для валютного рынка являются торможение оплаты импорта и рост предложения валюты экспортерами, говорит эксперт. Федоров при этом полагает, что объем дополнительных операций ЦБ в июле все же несколько снизится.

«По нашим оценкам, за пять месяцев 2024 года инвестиции ФНБ составили около 200 млрд руб. после 731 млрд руб. за второе полугодие 2023 года», — приводят расчеты эксперты «Ренессанс Капитала». С учетом большего количества торговых дней во втором полугодии 2024-го по сравнению с первым (131 против 117) это приведет к заметному сокращению продажи валюты со стороны Банка России, делают они вывод.

Информацию о дополнительных продажах ЦБ планирует опубликовать в конце июня 2024 года, ранее отмечал регулятор. Она будет учитывать данные Минфина об объеме чистого инвестирования средств ФНБ в разрешенные финансовые активы в рублях за первое полугодие 2024 года, пояснялось в сообщении ЦБ.

Рубль в целом сохраняет сильные позиции с начала мая 2024 года. В конце апреля было продлено действие указа президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. С 2 мая по 5 июня российская валюта укрепилась с 93,7 до 88,6 руб. (данные на 15:00 мск) за доллар США. Но в будущем аналитики ожидают ее ослабления. В 2024-м среднегодовой курс рубля к доллару составит 92,3, а в 2025 году — 96,2, следует из данных майского макроопроса Банка России.

Коныгин полагает, что рубль уйдет выше отметки 90 к доллару уже в июне, когда закончат действовать разовые факторы укрепления — общее ослабление доллара, трудности с платежами за импорт и высокие объемы продаж экспортной валютной выручки. Полевой также ставит на ослабление российской валюты — уход в диапазон до 90–93 за доллар до конца второго квартала 2024 года и в диапазон 95–100 во втором полугодии. Федоров тоже ожидает возвращения рубля в коридор 90–95 за доллар. Кузьмин и Мелащенко ожидают небольшого ослабления рубля во втором полугодии, со средним уровнем курса около 93 руб. за доллар.