Иностранные инвесторы начали избавляться от российских госбумаг
Из-за пятничных распродаж, которые начались в середине дня, выросла доходность по всем бумагам федерального займа. Доходность по коротким бумагам со сроком погашения в июне 2015 года поднялась на 11 базисных пунктов до 8,75%, двухлетние ОФЗ со сроком погашения в августе 2016 года выросли на 19 базисных пунктов до 9,33%, трехлетние закрылись на уровне 9,56%. Сильнее всего выросла доходность по пятилетним бумагам – они прибавили 20 базисных пунктов, достигнув 9,58%.
При этом активность на рынке ОФЗ была повышенной – обороты были существенно выше, чем средние обороты в последнее время, говорит начальник управления торговли долговыми инструментами ИК «Атон» Константин Глазов. Объем торгов ОФЗ на Московской бирже составил 14,5 млрд руб., причем большая часть прошла в режиме переговорных сделок – 12 млрд руб. «Нерезиденты в основном продавали, локальные участники – покупали», – рассказывает Глазов. Наибольший объем представлял собой свопы – инвесторы меняли «короткие» бумаги на «длинные».
Иностранцы продавали из-за ослабления рубля, говорит старший стратег Sberbank Investment Research Владимир Пантюшин. «В середине дня падение валюты было достаточно резким. Рубль подходил к границе бивалютной корзины, при пересечении которой ЦБ должен начать интервенции. Инвесторы занервничали и начали закрывать позиции», – поясняет он.
В пятницу в ходе торгов на Московской бирже доллар приблизился к критической отметке в 40 руб. По данным на 17:20 мск, американская валюта подорожала до 39,92 руб. Бивалютная корзина дважды проходила уровень в 44,45, когда Банк России должен выходить с интервенциями.
В понедельник доллар впервые преодолел рубеж в 40 руб., после чего откатился – к 18:30 мск его стоимость составила 39,88 руб.
Еще одной причиной распродаж в пятницу стало падение стоимости нефти до минимального значения за последние 27 месяцев ($91,46 за баррель). Иностранные инвесторы ориентируются на курс рубля и стоимость нефти, говорит старший портфельный управляющий GHP Group Федор Бизиков. «Два негативных фактора слились в одной точке», – отмечает он. Дешевеющая нефть и слабеющая национальная валюта вселяют в иностранных инвесторов опасения за то, что страна не сможет выполнить свои обязательства.
Прошедшая распродажа на рынке российских госбондов – это часть глобальной тенденции, уверен аналитик «ВТБ Капитала» Максим Коровин. «В пятницу вышел отчет по рынку труда США – результаты оказались выше прогнозов. Кроме того, безработица в США снизилась до предкризисного значения. Все это подтолкнуло доллар вверх по отношению к валютам развивающихся стран», – говорит Коровин. С учетом курсовых колебаний динамика ОФЗ примерно соответствовала динамике сопоставимых бумаг других стран, указывает он. В частности, 10-летние бумаги Таиланда и ЮАР потеряли в стоимости приблизительно столько же, сколько и их российские аналоги.
Распродажа иностранцами госбумаг – это еще один индикатор критической ситуации на российских рынках, говорит главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров. «Это не первопричина, но следствие геополитического риска», – уверен он. Поскольку доля иностранных инвесторов на рынке ОФЗ все еще значительна, то если они начинают массово распродавать, это снижает цену бумаг, говорит главный экономист АФК «Система» Евгений Надоршин. «А поскольку ОФЗ является эталоном для остальных долговых инструментов в России, то это может привезти к росту доходности по всему спектру, то есть стоимость заимствований на локальном рынке может возрасти для всех», – говорит Надоршин.