Аналитики Barclays предпочли акции Сбербанка бумагам ВТБ
Аналитики Barclays повысили целевую цену акций Сбербанка с 84,4 до 102 руб., а целевую цену глобальных депозитарных расписок (GDR) ВТБ, наоборот, понизили — с $1,48 до 1,20. Об этом говорится в опубликованном 9 декабря обзоре инвестбанка «Russian Banks: Travelling vs arriving». Рекомендации остались прежними: «держать» по бумагам Сбербанка и «продавать» — по ВТБ.
Аналитики Barclays Кристина Марзеа и Иван Бохмат объяснили повышение целевой цены акций Сбербанка улучшением прогноза по его финансовым показателям в 2016 году. В частности, они повысили прогноз по прибыли на акцию на 21%, до 14,66 руб. По мнению аналитиков, препятствовать реализации прогноза могут геополитические риски и снижение цен на нефть. Оба фактора могут привести к дальнейшему замедлению темпов роста экономики России и более глубокой рецессии, считают эксперты.
Снижение целевой цены GDR ВТБ Марзеа и Бохмат объяснили ослаблением рубля. Способствовать повышению стоимости расписок, на их взгляд, может улучшение отношений между Украиной и Россией и экономической ситуации в стране. Также на ВТБ положительно скажется смягчение денежно-кредитной политики Центробанком России.
Аналитик Нордеа Банка Валерий Евдокимов полагает, что банки, в частности Сбербанк и ВТБ, войдут в 2016 год с уже сформированными в течение 2014–2015 годов резервами на возможные потери по ссудам. В случае ожидаемых позитивных изменений в экономике России в 2016 году кредитные организации, на его взгляд, смогут частично использовать резервы, а некоторые ссуды перестанут быть проблемными. Это, по его словам, приведет к положительным финансовым результатам банков. В результате акции кредитных организаций, в том числе Сбербанка и ВТБ, могут еще больше вырасти, говорит эксперт.
Однако сейчас, на его взгляд, акции Сбербанка и ВТБ технически выглядят дорого, и причин для сильного роста в ближайшее время пока не видно. По мнению Евдокимова, на текущий момент лучше подождать ценовой коррекции акций и после принимать решение об их покупке.
С Евдокимовым соглашается и руководитель направления анализа отраслей и рынков капитала Промсвязьбанка Евгений Локтюхов. Он также считает, что акции Сбербанка и ВТБ на текущий момент стоят дорого и потенциала роста у них почти нет. На его взгляд, росту бумаг могут способствовать продолжение восстановления экономики и укрепление рубля.
По мнению эксперта, таких сигналов пока нет, и он не думает, что до конца года они появятся. Локтюхов считает, что краткосрочным инвесторам разумнее вложиться в другие бумаги.
А вот в среднесрочной перспективе акции банков весьма привлекательны для инвестиций, говорит аналитик. Он ждет в следующем году постепенного улучшения ситуации в экономике, в результате чего, на его взгляд, котировки Сбербанка и ВТБ могут вырасти на 30–50%.
Если выбирать на долгосрочную перспективу, то акции Сбербанка привлекательнее бумаг ВТБ, считает аналитик УК «Райффайзен Капитал» София Кирсанова. «У Сбербанка есть фундаментальные основания для роста акций. Бумага ВТБ же более спекулятивная, движения в ней сложно предугадать. Поэтому для консервативных инвесторов это — не лучший вариант», — говорит она.