Sberbank CIB предупредил о возможном списании евробондов «Уралсиба»
«Недавно объявленная санация банка «Уралсиб» (занимавшего 26-е место в России по совокупным активам на конец сентября 2015 года) может повлечь за собой списание субординированных еврооблигаций «Уралсиб-20», — пишет в своем обзоре аналитик Sberbank СIB Алексей Булгаков. Выпуск пятилетних облигаций объемом в $77,25 млн банк разместил в январе 2015 года, доходность по ним составила 12% годовых. Это размещение позволило банку пополнить капитал, норматив достаточности которого (Н1.0) упал с 12,26% на начало года до 10,68% на 1 ноября (установленный ЦБ минимум составляет 10%).
По условиям выпуска, банк имеет право полностью или частично аннулировать предстоящие в январе 2016 года купонные выплаты и списать основную сумму долга в случае падения норматива достаточности базового капитала ниже 2% (коэффициент Н1.1). По данным отчетности РСБУ на 1 октября 2015 года, этот показатель у «Уралсиба» был 6,29%, при этом коэффициент достаточности капитала (Н 1.0) у него приближался к минимальному значению, установленному ЦБ, — 10,56%.
Кроме того, субординированные облигации могут быть списаны, если в отношении банка будут предприняты меры по предотвращению его банкротства. На прошлой неделе ЦБ утвердил план санации «Уралсиба», предусматривающий продажу 81% его акций предпринимателю Владимиру Когану. Как сообщило Агентство по страхованию вкладов, банку также будут предоставлены два займа — на сумму 14 млрд руб. сроком на шесть лет и на сумму 67 млрд руб. сроком на десять лет. «Перед новым собственником банка будет стоять задача пополнения капитала «Уралсиба», поэтому он может использовать возможность списать субординированный долг», — отмечает Булгаков.
Аналитик указывает, что подобная практика, когда держателям субординированных облигаций приходится «участвовать в разделе убытков», уже применялась российскими банками. В частности, акционер «Русского стандарта» Рустам Тарико в октябре реструктуризировал субординированный долг на $550 млн. Благодаря этому банк Тарико получил возможность показать прибыль в 32,2 млрд руб., увеличив норматив базового капитала Н1.1 до 8%.
«Думаю, что судьба субординированных евробондов будет решаться в рамках договоренности нового и старого акционеров с ЦБ и от того, как будут выполняться эти условия», — отметил Булгаков.
«Банк обслуживает все свои обязательства согласно договоренностям, в настоящее время разрабатывается план финансового оздоровления. После его утверждения будут понятны конкретные действия банка, в том числе и в отношении субординированных евробондов», — сказал РБК официальный представитель Когана.
Ранее в интервью РБК Владимир Коган говорил, что у него есть план, как вывести банк из убытков. «Мы более или менее понимаем, куда двигаться, и считаем, что нам хватит этой помощи Центрального банка. Нам самим придется довносить деньги в капитал», — сообщил он. Коган также заверил, что у «Уралсиба» даже сейчас нет проблем с ликвидностью, а займы АСВ нужны банку для создания резервов.
Зампред ЦБ Михаил Сухов заявил, что после получения денег от АСВ капитал банка станет положительным. Он сообщил, что в ближайшее время будут проведены определенные корректировки отчетности «Уралсиба», связанные со списанием субординированных кредитов, с формированием резервов. В дальнейшем будет представлен план мер по финансовому оздоровлению банка. «Капитала в банке уже сейчас будет достаточно после предоставления денег... После предоставления денежных средств капитал банка будет положительным по МСФО», — цитирует слова зампреда ЦБ портал «Банки.ру».
Ранее Михаил Сухов говорил РБК, что потребность банка в капитале ЦБ оценивает в 44 млрд руб. Он уточнил, что его бывший мажоритарный акционер Николай Цветков за последний год внес в банк земельные активы и деньги на 20 млрд руб., но этого оказалось недостаточно.
«Если «Уралсиб» будет вынужден списать субордированный долг, это позволит ему пополнить капитал первого уровня», — говорит аналитик Moody's Investors Елена Редько. Она затруднилась сказать, насколько списание евробондов позволит банку решить проблему с докапитализацией: «Оценить реальные проблемы банка с учетом его непрофильных активов и потребности в создании резервов сложно».
По словам Елены Редько, размер необходимой докапитализации банка в 44 млрд руб., озвученный зампредом ЦБ Суховым, расходится с первоначальными ожиданиями участников рынка. «Это может означать, что либо в последние месяцы у банка значительно ухудшилось качество кредитного портфеля, на что не указывали данные отчетности МСФО за полугодие, либо регулятор сомневается в справедливой оценке взноса, сделанного Цветковым», — говорит аналитик.