Что будет с рублем и ставками после решения ЦБ
В пятницу, 11 декабря, Банк России на заседании совета директоров оставил ключевую ставку на уровне 11% годовых. Свое решение ЦБ объяснил увеличением инфляционных рисков при сохранении рисков охлаждения экономики. ЦБ уже третий раз подряд оставляет ставку на прежнем уровне. Регулятора останавливает рост цен, который может произойти из-за продолжающегося ухудшения экономики. Кроме того, снижению инфляции может препятствовать «пересмотр запланированных на 2016–2017 годы темпов увеличения регулируемых цен и тарифов, индексации выплат и в целом смягчение бюджетной политики», указал ЦБ в своем пресс-релизе.
Как решение ЦБ отразится на банковских ставках и курсе рубля?
Рубль
Сразу после решения ЦБ рубль немного укрепился на Московской бирже, однако уже скоро его курс к доллару опустился до минимума за день — 69,96 руб. — вслед за падением цен на нефть ниже $39/барр.
Решение ЦБ может поддержать рубль, курсы доллара и евро могут снизиться в пределах 1%, но это будет кратковременный эффект, полагает главный экономист «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин. «Решение ЦБ было достаточно ожидаемым. В дальнейшем все будет зависеть от динамики цен на нефть», — говорит он.
Реакция на решение ЦБ со стороны рубля будет нейтральной, согласен главный экономист ФГ «БКС» Владимир Тихомиров. «При продолжении тенденции на снижение цены нефти мы увидим возобновление падения рубля. Не исключаю, что доллар сегодня ближе к вечеру превысит 70 руб., после того как нефть опустится ниже $39/барр. Однако это не будет связано с решением ЦБ, это внешние факторы», — говорит он.
Сохранение ставки на уровне 11% никак не отразится на рубле, так как это решение уже было учтено участниками рынка, отмечает аналитик Росбанка Евгений Кошелев. «В пресс-релизе ЦБ также не было никаких сигналов, которые могли бы способствовать укреплению рубля. Определяющей для его курса будет цена на нефть», — прогнозирует он.
По мнению эксперта, цены на нефть будут восстанавливаться, однако в конце декабря на валютный рынок приходят бюджетные средства, и он может стать непредсказуемым, а доллар может подняться выше 70 руб. Тем не менее он не ожидает резких колебаний, подобных тем, которые были в декабре прошлого года.
По прогнозу Тихомирова из БКС, в течение ближайших двух недель можно ожидать снижения цен на нефть из-за низкого сезонного спроса, а восстановления котировок он ожидает в первой половине января. «Если же нефть сейчас стабилизируется у отметки $40/барр., доллар будет стоить 68,5–69,5 руб.», — отмечает Тихомиров.
Еще одним важным фактором, влияющим на курс рубля, будет решение ФРС на следующей неделе, добавляет Кошелев. «Участники рынка ожидают, что ФРС заявит от двух повышений ставки в следующем году. Однако если риторика регулятора будет жесткой, подразумевающей четыре повышения ставки, то нефть и рискованные активы начнут резко дешеветь и курс доллара может дойти до 75 руб.», — говорит аналитик.
Ставки по вкладам и кредитам
«Решение ЦБ — это сигнал рынку притормозить снижение ставок по вкладам и кредитам», — считает замдиректора «Интерфакс-ЦЭА» Алексей Буздалин.
«Сохранение ставки на прежнем уровне было заложено в рыночные ожидания, сильного влияния на ставки и депозиты решение ЦБ сейчас не окажет», — отмечает главный эксперт Центра экономического прогнозирования Газпромбанка Егор Сусин.
Сейчас, по расчетам РБК, средняя ставка по годовым депозитам в 15 крупнейших российских банках составляет 10,14%.
В ближайшие полгода-год инфляция будет резко снижаться, и это будет провоцировать умеренное снижение ставки Центральным банком, а значит, понизят ставки и банки, прогнозирует Сусин. Депозитные ставки начнут падать к концу первого квартала 2016 года.
Падение кредитных ставок при этом будет не столь резким. «До сих пор они понижались опережающими темпами относительно ставки ЦБ, дальше процесс будет идти более умеренными темпами», — указал Сусин.