Банки предпочли рубли долларам на первых аукционах ЦБ
На аукционе РЕПО в иностранной валюте ЦБ предложил банкам $10 млрд сроком на год и $5 млрд – на 28 дней. Из этого объема банки взяли только $1,98 млрд, из этой суммы на годовое РЕПО пришлось $321,5 млн.
Банк России ввел аукционы валютного РЕПО в начале ноября, чтобы снизить давление на рубль. До первого в этом году аукциона сумму в $15 млрд за один день он предлагал только 22 декабря – тогда банки взяли почти $4 млрд.
«В начале года спрос на аукционах РЕПО традиционно низкий», – говорит ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров. По его словам, банки и компании не нуждаются в большом количестве валюты, поскольку выплаты по внешнему долгу в январе невелики – около $7 млрд. Для сравнения, в декабре 2014 года выплаты составили $19 млрд. «Спрос на валюту может увеличиться в феврале, когда объем внешних погашений составит примерно $18 млрд», – считает Егоров.
Главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин полагает, что долларовая ликвидность рынку сейчас не очень нужна, так как пик выплат по внешним займам прошел. «Делать следующие погашения компании могут из приходящей экспортной выручки и накопленных валютных запасов», – говорит Кузьмин. Он считает, что, несмотря на ослабление рубля, банки меньше покупают валюту в спекулятивных целях. «Слишком высока неопределенность на рынках, банки стараются сохранить то, что есть, и не допустить потерь», – добавляет Кузьмин.
По мнению Егорова, ЦБ предоставил большую сумму, чтобы показать, что готов удовлетворить весь возможный спрос, что можно назвать вербальными интервенциями, направленными на поддержку рубля.
Еще одной причиной низкого спроса может быть отсутствие ликвидных бумаг для залога. Начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук отмечает, что банки, желающие взять деньги на валютном РЕПО, не могут этого сделать, так как нет бумаг для обеспечения. «Взять деньги у ЦБ для банков дешевле, чем депозиты у юрлиц и населения. Однако банки этого не делают, так как все имеющиеся бумаги уже заложены», – говорит Романчук.
Впрочем, на аукционе по предоставлению рублевых кредитов на три месяца под нерыночные активы, который ЦБ также провел 12 января, банки выбрали практически весь лимит – 934,5 млрд руб. из предложенных ЦБ 1,1 трлн руб. Большая часть из полученных кредитов банков – 600 млрд руб. – потребовалась для рефинансирования уже имеющейся задолженности. «Основной спрос на рублевую ликвидность обеспечила пролонгация действующих кредитов», – говорит Кузьмин. В конце прошлого года спрос на рубли был очень высоким из-за налоговых платежей и общего дефицита ликвидности у банков.
Участники рынка говорят, что традиционно все необходимые платежи банки стараются провести до конца года. Трейдер одного из банков отмечает, что в межпраздничные дни ставки по рублевым кредитам на аукционах биржевого РЕПО с центральным контрагентом составляли всего 4% годовых. «При ключевой ставке ЦБ 17% это очень низкая ставка, это означает, что спрос на рубли был минимальным», – поясняет он.