Экономисты Raiffeisen заявили о реализации негативного сценария для рубля
Курс рубля в настоящее время следует негативному сценарию и в ближайшее время его ждет повышенная волатильность, говорится в опубликованном в пятницу, 14 августа, отчете Raiffeisen Research. Аналитики повысили прогноз по курсу доллара на конец года на 5 руб. и теперь ожидают, что он будет стоить около 65 руб. В то же время они ожидают, что курс евро к этому времени снизится до 68,3 руб.
По сравнению с другими валютами стран-экспортеров рубль уже выглядит недооцененным, однако дополнительное давление на него оказывают западные санкции и неопределенность в отношении действий ЦБ, пишут финансовые аналитики Гюнтер Дойбер, Вольфганг Эрнст и Мария Помельникова.
Однако главным фактором, определяющим курс рубля, останется цена нефти. Ухудшение прогноза по рублю в первую очередь обусловлено понижением прогноза по цене нефти на конец года почти на $20. Если еще в июле в Raiffeisen ожидали, что Brent к концу года будет стоить $70/барр., то теперь прогнозируют стабилизацию лишь в районе $52/барр. с последующим ростом до $58/барр. в первом квартале 2016 года. Прогноз по средней цене на нефть в следующем году аналитики понизили до $63/барр. с $75/барр.
«Настроения на рынке нефти продолжают быть довольно мрачными. Добыча нефти в США и странах ОПЕК обеспечивает очень большое предложение, а со стороны спроса на цены давят опасения относительно снижения темпов роста развивающихся экономик», — пишет экономист Йорг Ангеле в обзоре Market Outlook.
Учитывая, что в пятницу цена Brent находится в районе $49/барр., даже новый прогноз Raiffeisen предполагает небольшой рост котировок к концу года. В случае реализации такого сценария рубль избежит очередной волны обесценивания, однако для укрепления ему все равно не хватит поддержки, пишут экономисты. Дело в том, что пара рубль/доллар больше связана с ценами на нефть в моменты их падения и меньше — в моменты повышения, пояснили в Raiffeisen.
Аналитики Raiffeisen ожидают также, что в краткосрочной перспективе на ближайшие месяцы рубль ждет повышенная волатильность, которая будет зависеть от ряда факторов, таких как динамика нефтяных цен, масштабы и темпы повышения ставки ФРС, развитие событий на Украине, выплаты по внешнему долгу и реакция ЦБ на движения рубля. В то же время они полагают, что Банк России хочет и может удержать курс рубля в более-менее разумных границах как в сторону повышения, так и понижения.
Ранее базовым прогнозом Raiffeisen на конец года был курс 60 руб. за доллар. Однако аналитик банка Мария Помельникова в июньском обзоре «Валютный рынок: еще одна волна ослабления рубля — новая реальность?» говорила о возможной реализации негативного сценария в случае устойчивого падения цен на нефть и/или эскалации конфликта на Украине. При таком развитии событий она ожидала, что курс доллара может отклониться от базового сценария на 4–5 руб.