Какие акции больше всего выиграют от европейского QE

Читать в полной версии

В четверг, 22 января, ЕЦБ объявил о широкомасштабной программе покупки активов, европейском аналоге количественного смягчения (QE), которое проводила ФРС США. Начиная с марта 2015 года регулятор будет ежемесячно покупать бумаги, обеспеченные активами, на вторичном рынке на общую сумму в 60 млрд евро. Цель программы — побороть дефляцию и ускорить темпы роста экономики. Аналитики банка Goldman Sachs под руководством Питера Оппенхаймера проанализировали последствия действий ЕЦБ для фондовых рынков. Как QE повлияет на рынки? В течение нескольких лет европейская экономика разочаровывала инвесторов, демонстрируя слабый рост. Теперь ВВП еврозоны будет расти быстрее, говорится в отчете QE and the case for European equities», опубликованном 23 января. Прогноз Goldman Sachs на 2015 год повышен с 0,9% до 1,2%. Эффект от QE будет заметен и на рынке акций. Благодаря снижению премии за риск и росту экономики индекс Euro Stoxx 600, в который входят компании из 18 стран еврозоны, в течение месяца вырастет до 390 пунктов, прогнозируют аналитики Goldman Sachs. По состоянию на 26 января индекс находится на уровне 370 пунктов. Что покупать? В наибольшей степени от QE выиграют бумаги компаний, чьи доходы сильно зависят от курса доллара. В частности, европейские потребительские компании, продающие свои товары в США. Например, производители одежды и аксессуаров Christian Dior и Burberry Group. Из-за роста экономики США спрос на их продукцию со стороны американцев вырастет, а низкий курс евро сделает ее более привлекательной.

Еще одним бенефициаром QE станут финансовые компании — на них благоприятно отразится снижение рисков в целом и отсутствие дефляции. Так, по мнению аналитиков Goldman Sachs, неплохие шансы на рост имеют бумаги одной из крупнейших банковских групп еврозоны Intesa Sanpaolo. Также в выигрыше будут потребительские и промышленные компании, чьи прибыли вырастут благодаря росту экономики. Например, люксембургская телекоммуникационная группа Altice или итальянский интернет-ретейлер Yoox. В целом аналитики Goldman Sachs советуют обращать пристальное внимание на компании из этих секторов с высоким бета-коэффициентом, отражающим рыночный риск, сильной привязкой к курсу доллара и на фирмы, чей доход сильно зависит от роста экономики. Они составили список из 27 компаний, которые удовлетворяют хотя бы одному из этих критериев и имеют самые большие шансы на рост.