Оценщиком для сделки по продаже «Открытия» станет бывший Deloitte
Банк России перешел к следующему этапу подготовки присоединения санированного «Открытия» к ВТБ: регулятор выбрал оценщика для определения стоимости актива. Им стала компания «Деловые решения и технологии», ранее работавшая в России под брендом аудитора Deloitte из «большой четверки», рассказали РБК два источника, близких к разным сторонам сделки. Один из них уточнил, что процедура оценки «Открытия» продлится до 26 сентября.
Представитель «Открытия» подтвердил РБК, что оценщик выбран, но не стал раскрывать компанию. В ВТБ отказались от комментариев. «Сейчас ведется активная работа для оценки рыночной стоимости акций «Открытия», — сообщил РБК представитель ЦБ. — Оценщик выбран, но до заключения договора называть его нецелесообразно. Учитывая объем задач, стоящих перед оценщиком, мы не ожидаем, что мероприятия по оценке завершатся до конца лета». Он добавил, что параллельно в рамках подготовки к сделке «потребуется решить и другие вопросы, в частности связанные с судебными делами к бывшим бенефициарам». Решение о продаже акций банка регулятор вправе принять до конца 2022 года, уточнили в ЦБ.
РБК направил запрос в «Деловые решения и технологии».
Консалтинговая и аудиторская группа Deloitte работала в России с 1992 года. 7 марта 2022 года, после начала военной операции на Украине, она объявила об уходе с российского рынка, как и остальные международные аудиторы «большой четверки» — KPMG, PwC и EY. Российское подразделение Deloitte работало на условиях франшизы, поэтому смогло отказаться от нее и продолжить деятельность под новым брендом — «Деловые решения и технологии». По оценкам RAEX, в 2021 году компания заняла второе место в списке крупнейших аудиторов России.
О планах присоединить «Открытие» к ВТБ вместе с крымским РНКБ стало известно в конце апреля — с такой инициативой в письме к президенту выступил глава ВТБ Андрей Костин. В ЦБ предложение поддержали: председатель регулятора Эльвира Набиуллина говорила, что вариантов продать «Открытие» на открытом рынке, как это планировалось до кризиса, уже практически нет. 24 февраля, в день начала российской военной операции на Украине, и «Открытие», и ВТБ попали под жесткие блокирующие санкции США.
Против присоединения к ВТБ выступал глава «Открытия» Михаил Задорнов. В письме в адрес Минфина топ-менеджер указывал, что сделка имеет «ряд существенных минусов», один из которых — потенциальные убытки ЦБ как акционера при передаче актива.
Группа «Открытие» попала на санацию в августе 2017 года, под контроль регулятора перешел не только банк, но и страховая компания «Росгосстрах», Негосударственный пенсионный фонд «Открытие» и другие активы. Банк России пытался продать актив с 2019 года — выбирал инвестконсультантов, рассматривал вариант первичного размещения части акций группы на бирже (IPO), однако откладывал сделку.
Банк России в качестве покупателя «Открытия» рассматривает только ВТБ, но пока не знает, удастся ли продать актив по хорошей цене, говорила Набиуллина во время Петербургского международного экономического форума (ПМЭФ). «Действительно, должна произойти рыночная оценка, но сейчас говорить о том, какая часть [средств, потраченных на санацию] будет возвращена, пока сложно. Мы готовы продать по рыночной оценке. Понятно, что конъюнктура сейчас не самая хорошая, мы намеревались продать на более выгодных условиях, но нынешние обстоятельства говорят о том, что стоит, несмотря на то что не очень хорошая конъюнктура, продавать сейчас, потому что дальше Центральном банку, который является регулятором, владеть банком не очень правильно», — объясняла председатель ЦБ.
Первый зампред Банка России Владимир Чистюхин в интервью «Ведомостям» уточнял, что регулятор рассматривает продажу всей группы «Открытие», а не банка в отдельности. Источник РБК, близкий к одной из сторон сделки, подтвердил, что «Деловые решения и технологии» будут оценивать именно группу.
Финансовые показатели «Открытия»
На начало июня номинальный капитал «Открытия» составлял 500 млрд руб., говорил на ПМЭФ Задорнов: «Посмотрим, какова будет рыночная оценка и рыночная конъюнктура в сам момент продажи, потому что ситуация середины июня и середины марта — это разные вещи. Все определит рыночная ситуация». На 1 февраля банк «Открытие» занимал шестое место в России по капиталу (368,7 млрд руб.) по РСБУ согласно ренкингу banki.ru. На 30 сентября 2021 года собственный капитал группы на консолидированной основе составлял 546,9 млрд руб., следует из отчетности по МСФО. С марта российские банки по указанию ЦБ не раскрывают финансовую отчетность по РСБУ, подсанкционные кредитные организации могут не публиковать и МСФО.
В 2017 году Банк России начал санацию не только «Открытия», но и еще двух крупных банковских групп во главе с Бинбанком и Промсвязьбанком. Затраты регулятора на санацию оценивались примерно в 2 трлн руб.
«Центральный банк, если взять именно капитал «Открытия» и Бинбанка, [внес] 456 млрд руб., если мы добавим «Росгосстрах» и НПФ, то суммарно будет примерно 530 млрд руб.», — пояснял Задорнов. Он подчеркивал, что банк «Открытие» выплачивал акционеру дивиденды, продавал некоторые активы со своего баланса, и «70–80 млрд руб. вернулось по факту» в Банк России. Таким образом, для того чтобы сделка была безубыточной для ЦБ, группа «Открытие» должна быть оценена не менее чем в 450 млрд руб.
Провести оценку крупной банковской группы за два месяца можно, но сроки сжатые, считают опрошенные РБК эксперты.Закончить процедуру вполне реально, но все зависит от размера команды, которая будет заниматься оценкой — это сильно влияет на сроки, говорит партнер налоговой практики «МЭФ» Александр Ерасов. По его словам, стоимость услуг оценщика в данном случае может составлять десятки миллионов рублей. «Проект такого масштаба дешево стоить не может. Как правило, для оценки таких активов привлекаются лидеры рынка, что тоже влияет на стоимость», — резюмирует Ерасов.
«ЦБ явно стремится к тому, чтобы как можно быстрее избавиться от актива. Там без сомнений понимают, что финансовые показатели подсанкционного банка в условиях падающей экономики будут только ухудшаться», — отмечает директор французского отделения консалтинговой компании Aperio Intelligence Джордж Волошин.
Наличие множества дочерних структур в периметре группы «Открытие» может осложнять как оценку, так и структурирование сделки и последующую передачу управления, добавляет управляющий директор агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов. Он, впрочем, замечает, что для ВТБ «незнакомых бизнесов» в структуре «Открытия» нет.
Собеседники РБК также указывают, что на основе рыночных показателей и оценок группа «Открытие» может быть продана только с дисконтом. Львиная доля капитала группы приходится на банк, говоритт Волошин. «Если посмотреть на текущую оценку крупных американских банков для сравнения, она варьируется от 0,55 собственного капитала для Citigroup до 1,3 в случае с JP Morgan Chase, около 1 для Goldman Sachs и BAML. В случае с «Открытием» положение дел сильно осложняется блокирующими санкциями в его отношении, отключением от SWIFT и негативным общим трендом в российской экономике», — рассуждает эксперт.
Санкции, некоторый объем проблемных и непрофильных активов на балансе — это негативные факторы при рыночной оценке группы, соглашается Беликов. «Но с учетом мотивации объединения, уровня его обсуждения и статуса госбанков, можно сказать, что фактическая цена сделки не будет иметь определяющего значения и не станет рыночным бенчмарком», — резюмирует аналитик. Он считает, что ключевой задачей оценщиков «Открытия» перед сделкой будет не столько расчет примерной рыночной стоимости актива, а то, насколько полно банк отражает потери, понесенные из-за санкций и кризиса в условиях, когда действуют регуляторные послабления, а регулярная отчетность не раскрывается.